¿En qué consiste realmente el riesgo en el mundo de las criptomonedas? ¿Por qué el riesgo es la principal preocupación en el mundo de las criptomonedas?

¿Por qué riesgo primero?

Hoy quiero hablar sobre la percepción del riesgo en la inversión, algunas personas pueden pensar que es aburrido, muy monótono, no tan emocionante como ganar dinero. Aunque todos consideran que el riesgo es importante, muchas no muestran interés en ello.

En realidad, en la inversión tiene sentido enfatizar “riesgo primero”. La inversión no es cosa de uno o dos días, sino un proceso a largo plazo. La inversión es como una maratón; en una carrera de larga distancia, no se pueden tener imprevistos ni lesiones graves, de lo contrario, se perderá la carrera.

Invertir es muy similar a hacer la guerra, incluso el general más hábil tendrá momentos de error. Aunque un general puede ganar muchas batallas, si en la 101ª batalla pierde la guerra, morirá en el campo de batalla. Esto es como en el mundo de las criptomonedas y la bolsa: si pierdes el capital principal, no importa cuánta habilidad tengas, no podrás usarla. Xiang Yu ganó muchas batallas antes, pero perdió una y se suicidó en el río Wu; Liu Bang, aunque perdía a menudo, siempre pensaba en cómo escapar y controlar el riesgo antes de la batalla, y finalmente conquistó el mundo. Por eso, cada guerra es crucial.

Antes de la batalla, el general realiza análisis previos, evalúa diferentes escenarios posibles y prepara planes de contingencia. Como no sabe si ganará, el control del riesgo es la prioridad. Como se explica en “El arte de la guerra” de Sun Tzu: primero hay que colocarse en una posición invencible, solo después se puede vencer al enemigo, lo que significa que vencer al enemigo depende de sus debilidades. En el mundo de las criptomonedas y la bolsa, si no ganas dinero, no importa cuán inteligente seas; el mercado es tonto.

Zhuge Liang era una persona conservadora y cautelosa, pero tuvo que arriesgarse mucho usando la estrategia de la ciudad vacía. Claramente, Zhuge Liang tuvo mucha suerte. Si esa estrategia hubiera fallado, su brillantez no habría sido nada. En otras palabras, la fama de Zhuge Liang estuvo a punto de desaparecer por la estrategia de la ciudad vacía. Por otro lado, Sima Yi siempre fue muy cauteloso, adoptando una estrategia conservadora para controlar el riesgo, y ya pensaba en cómo escapar antes de la batalla.

Invertir es como una moneda: tiene dos caras, beneficios y riesgos, que dependen uno del otro. Se dice que cuanto mayor es el riesgo, mayor es la ganancia, pero esto es muy vago y no del todo correcto. La alta rentabilidad naturalmente conlleva alto riesgo. Si existiera una inversión con alta rentabilidad y bajo riesgo, mucha gente entraría en ella, lo que provocaría una subida de precios y, en última instancia, una reducción de la rentabilidad real. Por lo tanto, casi no existen en el mercado productos con alta rentabilidad y bajo riesgo.

Por otro lado, ¿el riesgo alto siempre genera altos beneficios? No necesariamente. En el mercado, muchas monedas basura y acciones de conceptos tienen riesgos muy altos, pero la mayoría no generan altos beneficios; estadísticamente, son eventos de baja probabilidad. Por eso, el riesgo alto no siempre trae altas ganancias. Sin embargo, los productos de inversión con altos beneficios suelen ir acompañados de altos riesgos; entre ellos, solo hay una relación unidireccional, no necesariamente vinculada.

La inversión en realidad es como hacer negocios: los beneficios son los ingresos y el riesgo es el costo. Si no controlamos los costos, por muy buena que sea la empresa, al final probablemente perderemos dinero. En la inversión, identificar y gestionar el riesgo es muy importante. La gestión de costos y la estimación de beneficios de una empresa también aplican a la inversión. Antes de hacer un negocio, hay que planear bien, evaluar y analizar detalladamente los riesgos, calcular las probabilidades y las cuotas, solo así se puede decidir si vale la pena invertir.

El crecimiento de la riqueza se basa principalmente en el interés compuesto, y el segundo parámetro en la fórmula del interés compuesto es la tasa de rendimiento anual. La tasa de rendimiento anual en inversión tiene un límite: la media a largo plazo de Warren Buffett es aproximadamente del 20%. Buscar productos con altas tasas de retorno puede traer riesgos innecesarios, que pueden causar pérdidas del capital, reduciendo finalmente la rentabilidad real. Por eso, no hay que perseguir tasas de retorno demasiado altas. Para la mayoría, una rentabilidad superior al 15% requiere cautela, y eso requiere un profundo entendimiento de la inversión en valor.

La rentabilidad real es el producto de la expectativa de ganancia y el riesgo. Por ejemplo, supón que tienes 1 millón de yuanes y enfrentas dos opciones. La primera: en el primer año pierdes el 50%, quedando 500,000; en el segundo año obtienes un 50% de retorno, llegando a 750,000; en el tercer año, otro 50%, y el total final sería aproximadamente 1,12 millones. En estos tres años, parece una tasa de retorno muy alta, pero la rentabilidad final solo sería del 11%. La otra opción es adoptar una tasa de retorno relativamente conservadora, del 25% anual. Después de tres años, la riqueza casi se duplica.

La primera opción, con alta rentabilidad, solo hace crecer los 1 millones a 1,12 millones en tres años, casi igual al capital original, y además desperdicia tres años. En cambio, la opción conservadora permite un crecimiento estable de la riqueza. Por eso, perseguir tasas de retorno demasiado altas no solo puede causar pérdidas profundas del capital, sino también desperdiciar mucho tiempo, haciendo que el interés compuesto falle.

Las pérdidas profundas del capital son el enemigo número uno del interés compuesto, y esas pérdidas son causadas por riesgos altos. Por eso, la razón principal de que el riesgo sea prioritario. Warren Buffett ha dicho varias veces: “No pierdas el capital de forma permanente, esa es la primera regla; la segunda regla es no olvidar la primera”.

Desde otra perspectiva, el riesgo primero significa que en el mercado las oportunidades son infinitas y siempre existen, pero tu capital es limitado. Por lo tanto, cuando usas fondos limitados para apostar a oportunidades y riesgos ilimitados, siempre habrá errores. Por eso, controlar el riesgo en la inversión es lo más importante.

En el mercado de criptomonedas y acciones, cuánto se puede ganar depende de la locura del mercado y del futuro de las empresas, cosas que no podemos controlar. Lo único que podemos hacer es gestionar el riesgo, haciendo lo posible y confiando en el destino. Controlar el riesgo es una condición necesaria para el éxito en la inversión; aunque no garantiza ganar dinero, no gestionar el riesgo seguramente llevará al fracaso.

Una valoración conservadora, una posición conservadora y precios conservadores pueden ayudarnos a controlar el riesgo; por eso, el conservadurismo en la inversión es muy importante. Controlar el riesgo bloquea la caída, poniendo a uno en una posición invencible, y luego espera que el mercado cometa errores para obtener beneficios.

¿Pero qué es exactamente el riesgo?

Hoy quiero profundizar en el tema del riesgo, incluyendo su esencia, tipos, magnitud y cómo manejarlo en la inversión. Para que todos puedan entender y afrontar correctamente el riesgo en la vida diaria y en la inversión, evitando trampas y errores comunes.

Primero, quiero corregir una idea errónea común en el mercado: considerar la volatilidad como riesgo. En realidad, la volatilidad no es riesgo. Ya sea a corto o largo plazo, la volatilidad es una característica normal del mercado. Es como la vibración de los átomos, una condición normal. Para los inversores, la volatilidad solo implica fluctuaciones en los precios en las criptomonedas y la bolsa, y en esencia no causa pérdidas reales. Sin embargo, si haces operaciones a corto plazo, comprando y vendiendo en picos y valles, esa volatilidad se convertirá en tu riesgo. La operativa a corto plazo genera riesgos innecesarios y reduce las ganancias; por eso no recomiendo hacer trading a corto plazo.

Aunque en el mercado hay muchas oportunidades a corto plazo, para aprovecharlas necesitas predecir el mercado. Pero ya se ha señalado que el análisis técnico es inútil. Las oportunidades a corto plazo son muy pequeñas y los riesgos son incontrolables. Por eso, a largo plazo, hacer trading a corto plazo siempre resulta en pérdidas. Esto explica por qué muchas empresas, expertos y figuras influyentes venden indicadores técnicos: si realmente funcionaran, los usarían ellos mismos, no los venderían. Es sentido común, no debemos cometer errores básicos. Desde la antigüedad, nadie ha logrado ganancias estables a largo plazo con trading a corto plazo.

Respecto a la volatilidad, la actitud básica debe ser evitar que se convierta en nuestro riesgo. Debemos extender el horizonte temporal para superar el riesgo de las fluctuaciones a corto plazo. Como un pescador que conoce las alturas y longitudes de las olas en el mar, si la embarcación es lo suficientemente larga, puede cruzar dos crestas sin volcarse. Esa estrategia consiste en extender el ciclo de operación para afrontar las fluctuaciones del mercado y evitar el riesgo que generan. En general, la volatilidad en sí misma no es riesgo; considerarla como tal es resultado de hacer operaciones a corto plazo.

La esencia del riesgo es muy similar a la incertidumbre, casi sinónimos. La incertidumbre se refiere a nuestra falta de conocimiento o a la creencia subjetiva de que algo no sucederá, pero en realidad puede suceder. Por lo tanto, la esencia del riesgo es que no podemos predecirlo, y que creemos que no ocurrirá, pero finalmente sí sucede.

Desde el punto de vista de la inversión, el riesgo puede dividirse en tres fuentes principales: primero, el riesgo operativo de la empresa, que incluye ciclos del sector, demanda de los consumidores, competitividad, gestión, cultura empresarial, marca, tecnología, etc. Cualquier cambio en estos factores puede generar riesgo, reflejándose en la reducción de beneficios o en la caída de márgenes; segundo, el riesgo del mercado: los precios en las criptomonedas y acciones. En una misma empresa, en mercado alcista, el optimismo extremo puede inflar el precio a niveles muy altos; en mercado bajista, el pesimismo extremo puede hacer que el precio caiga mucho. Cuando las emociones de las personas cambian respecto al riesgo, el precio puede estar en una posición irracional. Este riesgo proviene de las emociones irracionales del mercado; y tercero, el riesgo del propio inversor, que incluye falta de capacidad, mala gestión del capital y emociones irracionales.

De estos tres riesgos, el más importante es el del propio inversor. La mayor parte de las pérdidas graves provienen del propio inversor. En comparación, el riesgo operativo y el riesgo de mercado son relativamente menores. En la inversión, el riesgo personal puede representar un 60-70%, pero afortunadamente, esto está en nuestro control. Si controlamos nuestras emociones y nuestra naturaleza, y nos centramos en nuestro círculo de competencia, podemos evitar los riesgos que vienen de nosotros mismos. El riesgo operativo puede evaluarse desde diferentes aspectos. El riesgo de mercado puede ser el menos importante, aunque también es una fuente de incertidumbre, podemos superarlo. El riesgo de mercado es como la volatilidad: podemos aprovechar los ciclos de mercado, comprando en las bajadas y vendiendo en las subidas.

Desde la perspectiva de compra y venta, hay solo dos riesgos: uno, perder la oportunidad de entrada y quedar fuera del mercado, que es relativamente menor; y otro, comprar en la parte alta y sufrir pérdidas, que es más grave. La capacidad de que suba de nuevo depende de cuánto conozcas la empresa y de la corrección en tus operaciones. Incluso si logras recuperar el dinero perdido, habrás desperdiciado mucho tiempo. En la inversión con interés compuesto, el tiempo es el factor más importante.

En inversión, el mayor riesgo es perder dinero, mientras que el riesgo de quedar fuera de la oportunidad es menor. Por eso, la actitud ante estos riesgos debe ser diferente. En un mercado con oportunidades infinitas, perder la oportunidad no es tan grave, pero perder el capital sí. Solo invierte cuando tengas confianza; aunque otros digan lo que quieran, si no es adecuado para ti, mejor abandonar. Como un jugador de béisbol, no tienes que batear cada lanzamiento; si no tienes confianza, no lo hagas. Por eso, nuestra actitud ante el riesgo es conservadora: mejor perder 1000 monedas en el mercado que cometer un error.

Debemos reconocer nuestras limitaciones y aprender a renunciar, no hacer cosas que están fuera de nuestro círculo de competencia. Solo necesitamos esperar y obtener las ganancias que nos corresponden, sin perseguir cada oportunidad de ganar dinero. La mayoría de los multimillonarios logran su riqueza con una o dos empresas. No es necesario apostar en todas las oportunidades; solo esperar a que aparezca la “liebre” en nuestro alcance. No necesariamente hay que elegir solo una empresa; esto es solo una metáfora, lo importante es no querer aprovechar todas las oportunidades.

La avaricia es un instinto humano; debemos controlarla, concentrándonos en nuestro círculo de competencia. Concentrarse significa abandonar otras cosas y enfocar la atención en un área específica. También debemos tener paciencia y esperar las oportunidades, porque el mercado no se puede predecir, solo esperar a que surjan. Cuando llega la oportunidad, solo con confianza suficiente nos atrevemos a comprar, y esa confianza proviene de nuestro círculo de competencia.

Finalmente, ¿cómo medir el riesgo (cuál es la escala del riesgo)? La escala para medir el riesgo se basa principalmente en la probabilidad de que ocurra un evento y en las cuotas de ganancia o pérdida tras ese evento. En la vida, a menudo somos impulsados por deseos, y nos cuesta entender racionalmente el verdadero riesgo. Por ejemplo, a algunos les gusta comprar lotería, aunque las cuotas de ganar son muy bajas, la mayoría son pobres y compran lotería. El deseo de enriquecerse no es un problema en sí, pero si no calculan el riesgo, es como tirar dinero al agua. Solo ven las altas cuotas, pero no se dan cuenta de lo baja que es la probabilidad de ganar. “La pobreza es una enfermedad”, y esto depende mucho del modo de pensar de cada uno. Los deseos impulsan a las personas a no ver la realidad claramente.

Otra percepción errónea sobre probabilidades y cuotas: algunos cruzan en rojo, exceden la velocidad, etc. Aunque la probabilidad de un accidente por cruzar en rojo o por exceso de velocidad es baja, si ocurre, las consecuencias son muy graves, y las cuotas son muy malas. La gente subestima la gravedad de estas conductas, piensa que la probabilidad es pequeña, pero si siguen cruzando en rojo, tarde o temprano tendrán un accidente. Tras años repitiendo esa conducta, el número de cruces en rojo aumenta, y la probabilidad de accidente también, con consecuencias fatales.

Por eso, las malas conductas suelen llevar a malos resultados. Algunas personas pasan toda su vida con problemas, que parecen casuales, pero en realidad son inevitables. Por eso, “el que es pobre tiene algo que odiar”, y esto está muy relacionado con el modo de pensar.

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