Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de anoche fueron una verdadera "doble personalidad", y el mercado quedó completamente desconcertado por este informe. La lógica superficial es muy clara: la tasa de crecimiento del empleo se desacelera, y el mercado laboral se ha enfriado. Pero al mirar más de cerca, la tasa de desempleo se mantiene en 4.4%, y en lugar de seguir bajando, muestra una resistencia tenaz. Esta combinación contradictoria se ha convertido en la carta más fuerte que tiene la Reserva Federal.

La reacción del mercado de futuros de tasas de interés fue la más directa. Las expectativas de recortes de tasas cayeron en línea recta, y la probabilidad de un recorte en enero ya ha caído a casi cero. Los operadores estaban discutiendo anteriormente "cuándo comenzarán los recortes", y ahora colectivamente se han cambiado a "mejor dejarlo para el próximo año". Así, el consenso del mercado cambió instantáneamente.