La sensación del mercado de criptomonedas en las últimas dos semanas es una sola palabra: difícil. Desde una corrección desde niveles altos, ahora los toros y los osos están en una lucha constante, la liquidez es claramente ajustada y cualquier pequeño movimiento puede provocar volatilidad emocional. Datos macroeconómicos, flujos de fondos en ETF, expectativas políticas, estos factores se entrelazan y, a corto plazo, realmente es difícil de captar.

Primero, veamos el estado actual de algunas criptomonedas clave.

BTC ahora oscila cerca de los 91000 dólares, parece tener buen impulso, pero una observación cuidadosa revela que la estructura alcista en el gráfico diario se está debilitando—el MACD en color rojo se está reduciendo, lo cual es una señal de advertencia. El soporte a corto plazo está en 89000 dólares (el hueco en CME), y más abajo hay un soporte fuerte en 88000 dólares. La resistencia en la zona de 93800-94400 dólares es muy importante; para romper y estabilizarse, aún necesita volumen para confirmar. En el gráfico de 4 horas, el RSI ya está en zona de sobrecompra, la caída solo es cuestión de tiempo, lo que indica que la demanda de corrección se está acumulando.

ETH tiene un escenario aún más difícil. Está en un rango de 3100 dólares, repitiendo movimientos, con un soporte clave en 3070 dólares y una resistencia importante en 3300 dólares. El problema es que en el gráfico de 4 horas muestra un canal descendente, acompañado de señales de divergencia, lo que indica que el impulso alcista es débil. Antes de estabilizarse por encima de 3180 dólares, tiendo a considerar cualquier rebote como una trampa bajista, no vale la pena mantener una posición larga a largo plazo.

¿Y qué sensación general tiene el mercado? La capitalización total ha caído ligeramente, la liquidación de posiciones largas en el mercado de futuros es relativamente alta, lo que indica que los apalancados están siendo liquidados. Lo más llamativo es que los ETF de BTC en EE. UU. están acelerando su salida, lo que agrava la presión de venta a corto plazo. En comparación con el mercado alcista, la liquidez está mucho más ajustada. Las altcoins y las MEME coins muestran una volatilidad mucho mayor que las monedas principales, y las características de alto riesgo y alta recompensa se acentúan aún más.

Desglosando los factores impulsores, algunos puntos clave:

**En el macro**, las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de EE. UU. dominan la preferencia por el riesgo de los fondos. El mercado ahora estima que la probabilidad de que la Fed recorte en enero es muy baja, lo que reaviva las expectativas de subida de tasas y ejerce presión sobre los activos de riesgo. Además, la SEC continúa con acciones regulatorias en el sector cripto, y los flujos de fondos en ETF se convierten en la variable más importante a corto plazo; una salida significativa puede desencadenar una reacción en cadena.

**En la cadena y en los fondos**, la demanda de compra spot de BTC es claramente insuficiente, lo cual está relacionado con la falta de nuevos fondos en el mercado. Los mineros siguen vendiendo, las instituciones también ajustan sus posiciones, todo esto genera presión. Para ETH, la liberación de staking y los avances en el ecosistema Layer2, aunque en fundamentos sostienen el precio, a corto plazo el sentimiento es demasiado débil y no hay un punto claro de ruptura.

**En cuanto a riesgos**, en un entorno de liquidez limitada, el riesgo de caídas abruptas suele subestimarse, una sola sorpresa puede provocar un efecto dominó. Aunque la probabilidad de regulaciones más estrictas no es alta, su impacto sería profundo. Si los datos macro no cumplen con las expectativas, también puede desencadenar correcciones sistémicas.

¿Cómo responder? Desde un enfoque técnico, la estrategia más segura para las monedas principales sigue siendo operar en rangos. BTC entre 89000 y 94000 dólares, comprando en los bajos y vendiendo en los altos, ETH en 3070-3300 dólares, repitiendo movimientos, y esperar una ruptura o caída por debajo de niveles clave para seguir la tendencia con mayor confianza. Esto ayuda a evitar muchas trampas de falsas rupturas.

Para las altcoins, mi consejo es controlar estrictamente las posiciones, solo apostar por proyectos con fundamentos sólidos y ecosistemas en desarrollo, ya que las monedas puramente especulativas son demasiado fáciles de que sean "cortadas". En el entorno actual, el margen de seguridad es más importante que las ganancias esperadas.

En resumen, la sensación es que esta consolidación puede durar más de lo que se piensa, y se necesita paciencia para esperar señales más claras de dirección.