Las últimas cifras de empleo muestran que en diciembre se crearon solo 50,000 nuevos puestos no agrícolas en Estados Unidos, claramente por debajo de las 70,000 esperadas por el mercado. Lo peor es que los datos de los dos meses anteriores también fueron revisados a la baja en 76,000. Aunque la tasa de desempleo mejoró ligeramente, la combinación de estos datos resulta bastante preocupante: la media de los últimos tres meses en el sector privado ha caído a un nivel bajo de 29,000, y la distribución sectorial se vuelve cada vez más desigual, concentrándose en unos pocos campos.

Parece que la dispersión del mercado laboral se está reduciendo. Sin embargo, según otros indicadores adelantados, todavía hay algo de esperanza de recuperación. La mayoría de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en las últimas semanas han sido mejores de lo esperado, el número real de despidos por parte de las empresas está disminuyendo, y la intención de contratación de las empresas en NFIB continúa mejorando. Combinando estas señales, se espera que las cifras de empleo no agrícola puedan experimentar un rebote en el futuro, aunque lo crucial será si la diferencia entre el crecimiento económico y el empleo puede reducirse.

Desde la perspectiva de la Reserva Federal, aunque el mercado laboral está débil, aún no muestra signos de deterioro adicional, lo que les da una razón para pausar los recortes de tasas. Se espera que en la reunión de enero la Fed mantenga la postura, observando los datos posteriores antes de tomar decisiones. Mirando hacia adelante, se estima que desde enero hasta mayo mantendrán una postura de pausa en los recortes, y solo después de que el nuevo presidente asuma oficialmente, podrían considerar reducir las tasas en 1 o 2 ocasiones. En general, el mercado laboral ahora está en un estado de "semi muerte", ni lo suficientemente débil como para que la Fed se vea obligada a intervenir rápidamente, ni tan fuerte como para que puedan estar tranquilos reduciendo las tasas.