Nosotros utilizamos la tasa de interés a largo plazo para descontar simplemente con el fin de tener un estándar de medición en todos los negocios. Cuando gastamos dinero en empresas que planeamos adquirir, no confíamos en ellas solo por tener flujo de caja; solo confiaríamos en ellas si cada año generan un flujo de caja neto restante, por supuesto, si gastan sabiamente, incluso si tienes que descontar durante unos años más, el crecimiento del flujo de caja futuro debería compensar esto, de lo contrario no invertirían sabiamente. El mejor negocio es aquel que te da cada año más dinero sin pagar ningún costo o con muy poco. Tenemos algunas empresas así. La segunda mejor empresa también te dará cada año más dinero. Esto requiere más dinero, pero la tasa de retorno de tu reinversión es a una velocidad muy satisfactoria. El peor negocio es aquel que crece muy rápido, en el que estás obligado — en realidad, obligado — a crecer para mantenerte en el juego, reinvirtiendo capital a una tasa de retorno muy baja. A veces, las personas en estas industrias no están conscientes de esto. Pero en términos de descuento, al calcular el valor intrínseco, debes enfocarte en el flujo de caja esperado y descontarlo, en nuestro ejemplo, usamos la tasa de interés de bonos del gobierno a largo plazo. Esto no significa que pagues la cantidad calculada como valor presente, sino que la usas como un estándar común de comparación, la tasa de interés de bonos del gobierno a largo plazo. Esto significa que, si alguien reinvierte todos los flujos de caja en los próximos 5 años, sería mejor que pueda obtener algunos números muy grandes en el futuro. Porque, en algún momento, un activo financiero debe devolverte efectivo para demostrar que es razonable que hayas puesto efectivo en él ahora$FB $XRP