Las expectativas de las principales instituciones sobre la bajada de tipos en 2026

I. Campamento principal (dos bajadas de tipos, 50 puntos básicos)
• Goldman Sachs: doble bajada en marzo y junio, tasa al final del año entre 3.00%-3.25%; optimistas respecto al crecimiento económico del 2%-2.5%.
• Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, Nomura, Barclays: en el mismo rango objetivo, con ligeras diferencias en los momentos (como Nomura en junio y septiembre, Morgan Stanley en enero y abril (desde la perspectiva de 公子, en enero no se prevé bajada de tipos, por lo que Morgan y Citigroup no confían).
II. Extremos radicales y conservadores
• Citigroup (radical): tres bajadas de tipos por un total de 75 puntos básicos, tasa al final del año entre 2.75%-3.00% (enero, marzo, septiembre).
• JPMorgan, Deutsche Bank (conservadores): solo una bajada de 25 puntos básicos, ritmo más estable.
III. Perspectivas extremas y oficiales externas
• HSBC, Standard Chartered: algunas predicciones sin bajada de tipos en todo el año; Macquarie tiene expectativas más extremas de subida de tipos.
• Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO): bajada de tipos moderada, tasa al final del año alrededor del 3.4%, entre el campamento principal y el conservador.
Diferencias clave y efectos (opinión de 公子)
• Variables clave: pendiente de la caída de la inflación, resiliencia del mercado laboral, candidato a nuevo presidente de la Reserva Federal, determinarán el ritmo y la cantidad de bajadas de tipos.
• Impacto en activos: doble bajada moderada (campamento principal), beneficios para activos de riesgo; bajadas conservadoras o sin bajada, beneficios para el dólar y el oro; tres bajadas radicales favorecen más las criptomonedas y las acciones de crecimiento (en enero no habrá bajada, por lo que en 2026 como máximo habrá 2 bajadas).