#流动性环境 Durante el período de incentivos de liquidez de Plasma, lo clave es entender los costos de fondos y la ventana de oportunidad.

Tras revisar los datos de las cinco principales piscinas de minería, la de PlasmaUSD Vault con un 34% de rendimiento anual parece la más atractiva, pero hay un detalle—el premio principal de 1 millón de dólares solo dura 3 días, hasta el 29 de septiembre, y las políticas de incentivos posteriores son desconocidas, lo que significa que los participantes iniciales disfrutan de los beneficios, mientras que los que ingresen después verán una caída drástica en las ganancias. El rendimiento anual del 21% de Aave es en cambio más estable, con una base de TVL de 1.700 millones de dólares; aunque su APR es menor, no tiene restricciones de período de enfriamiento para retiros, por lo que la liquidez es más flexible.

Desde la perspectiva del flujo de fondos, esta ola de incentivos realmente está cubriendo la baja del mercado—Binance Alpha ofrece directamente un airdrop de 220 dólares + recompensas en XPL de varios protocolos, básicamente usando tokens para incentivar la acumulación de TVL. Aunque los rendimientos en los pools de Euler y Fluid no alcanzan a PlasmaUSD, su TVL es relativamente bajo, lo que hace que el riesgo de diversificación para los inversores minoristas sea más controlable.

Es importante tener en cuenta el riesgo de las tasas de interés de los préstamos—en Fluid, la tasa real de préstamo de USDT0 actualmente es del 3%, pero si aumenta la demanda de préstamos, este número subirá rápidamente, y tu espacio de ganancia neta se verá comprimido. Esto es una señal de cambios en el entorno de liquidez, por lo que hay que seguir de cerca los datos en tiempo real de recompensas en Merkl Dashboard.

En general, esta ventana de oportunidad durará máximo una semana más; el período de altos rendimientos iniciales y los beneficios ya tienen una fecha límite clara, por lo que hay que tomar decisiones de inmediato.