Psicología del mercado 2025: Cuando el sistema monetario se vea obligado a reposicionarse

Introducción｜¿Declaración de la industria o declaración de mentalidad?

El año 2025 será recordado no por problemas sistémicos, sino por la disparidad entre la realidad económica y la percepción psicológica. El informe anual de Messari (más de 100.000 palabras, 401 minutos de lectura) destaca un punto peculiar: el Índice de Miedo y Codicia de Cripto cayó a 10 en noviembre, un nivel de “miedo extremo” raro en más de una década.

Pero al profundizar, la sorpresa es:

• No hay exchanges en quiebra ni abusos de fondos de usuarios
• No hay colapsos en cadenas de crédito
• La capitalización de mercado no cayó por debajo del pico del ciclo anterior
• La escala de stablecoins alcanzó incluso récords históricos
• El marco legal sigue siendo más claro

Esto plantea una pregunta fundamental: si la industria no colapsa, ¿por qué la mentalidad se desploma tan brutalmente?

El fenómeno de doble experiencia: Dos mercados, dos vivencias

Messari señala algo muy interesante. Con las instituciones de Wall Street asignando activos en cripto, 2025 es el mejor año desde que entraron en el sector. Pero para quienes siguen los precios en Telegram o Discord en busca de Alpha, es el año más doloroso que han vivido.

El mismo mercado, dos experiencias completamente opuestas. Esto no es una volatilidad psicológica aleatoria, sino una desincronización estructural: el mercado está cambiando a los principales participantes, pero la mayoría sigue usando estrategias antiguas para jugar en un entorno nuevo.

¿Por qué los pequeños inversores pierden?

2025 marca la primera vez que una hipótesis antigua se rompe sistemáticamente:

Antes: solo era necesario ser temprano, trabajar duro y aceptar altos riesgos para obtener beneficios superiores.

Ahora:

• Los activos ya no se valoran solo por “la historia”
• El crecimiento de Layer 1 no se traduce automáticamente en beneficios de tokens
• La alta volatilidad ya no garantiza altos beneficios

Resultado: muchos empiezan a pensar que si no ganan dinero, toda la industria tiene un problema. Pero Messari concluye lo contrario: la industria está empezando a parecerse a un sistema financiero maduro, que ya no es una máquina de beneficios especulativos continuos.

Cuatro años de cambios: De la deuda a la elección monetaria

Para entender mejor, hay que mirar las raíces. El gráfico de deuda pública global en los últimos 50 años muestra una tendencia irreversible:

• EE. UU.: 120,8% del PIB
• Japón: 236,7% del PIB
• Francia: 113,1% del PIB
• Reino Unido: 101,3% del PIB
• China: 88,3% del PIB
• India: 81,3% del PIB
• Alemania: 63,9% del PIB

No es culpa de un país en particular, sino un resultado común que trasciende fronteras administrativas y políticas. Ya sea en democracias o en regímenes autoritarios, la deuda pública crece más rápido que la producción económica.

Cuando la deuda crece más rápido que el crecimiento económico, el sistema solo tiene tres opciones: inflación, tasas de interés reales bajas prolongadas o austeridad fiscal. Cualquiera que sea la elección, el costo lo asumen los ahorradores.

Messari escribe con moderación: “Cuando la deuda crece más rápido que la producción, el ahorro seguramente será la parte sacrificada.”

2025: Cuando la conciencia colectiva se vuelve realidad

La mentalidad colapsa en 2025 porque ese año cada vez más personas reconocen claramente esta realidad por primera vez. Antes, la gente todavía creía en hipótesis antiguas:

• La inflación era solo temporal
• El dinero en efectivo siempre era seguro
• La moneda fiduciaria era estable a largo plazo

Pero la realidad desmiente continuamente:

• Trabajar duro ≠ preservar la riqueza
• El ahorro se erosiona constantemente
• La asignación de activos se vuelve más difícil

El colapso psicológico no proviene de Crypto, sino de la pérdida de confianza en todo el sistema financiero. Crypto solo es el primer lugar donde se percibe este shock.

¿Por qué Crypto no es solo “dinero para hacer dinero”?

Un punto que se malinterpreta fácilmente: Crypto fue creada para prometer mayores beneficios. En realidad, su valor fundamental es:

• Reglas predecibles
• Política monetaria que no puede ser cambiada arbitrariamente por una sola organización
• Activos que pueden ser almacenados de forma autónoma
• Valor que puede transferirse internacionalmente sin permisos

No es una “herramienta para hacer dinero”, sino: Devolver el control monetario a las personas en un mundo de alta deuda y baja incertidumbre.

BTC: Dinero elegido, no ganado

Un malentendido común: Bitcoin gana a otros activos. La realidad es más compleja — el dinero no es un problema técnico, sino un problema de consenso social.

BTC no necesita ser “más rápido”, “más barato” o “con más funciones”. Solo necesita ser considerado como un refugio de valor a largo plazo, estable.

Los datos desde 1/12/2022 hasta 11/2025 muestran claramente:

• BTC sube un 429%
• Capitalización: de 318 mil millones de USD a 1,81 billones de USD
• BTC.D aumenta de 36,6% a 57,3%

En teoría, estamos en una “época de altcoins en auge”, pero el flujo de dinero vuelve continuamente a BTC. Este es un mercado que redefine la clasificación de activos.

Los ETF y DAT (activos digitales) no solo generan “nuevas compras”, sino que cambian quién compra, por qué compra y cuánto puede mantener:

• Los ETF convierten a BTC en un activo legal
• Los DAT integran BTC en los balances de las empresas
• Los fondos soberanos elevan BTC a “activo estratégico”

Una vez que BTC se mantiene así, deja de ser un “activo volátil que puede venderse en cualquier momento” y pasa a ser un activo monetario que debe mantenerse a largo plazo. El dinero, tratado así, es muy difícil de devolver.

La “aburrida” evidencia de que BTC es dinero

En 2025, BTC no tiene:

• Nuevas aplicaciones
• Historias recurrentes
• Historias de ecosistema
• Ningún “logro” destacado

Pero precisamente por eso, cumple con los criterios del dinero:

• No depende de promesas futuras
• No necesita historias de crecimiento
• No requiere un equipo que siga entregando
• Solo necesita no cometer errores

En un mundo de alta deuda y baja incertidumbre, “no cometer errores” es la verdadera escasez.

L1: De “dinero del futuro” a “¿qué es exactamente?”

Cuando BTC establece su posición como dinero, L1 enfrenta una pregunta más difícil. Para finales de 2025:

• BTC: 1,80 billones de USD
• Otros L1: aproximadamente 0,83 billones de USD
• El resto de activos: menos de 0,63 billones de USD

El 81% de la capitalización de cripto se valora como “dinero” o “potencial de convertirse en dinero”.

Pero aquí surge un problema: los datos de Messari muestran una contradicción marcada. Eliminando casos atípicos como TRON:

• Los ingresos totales de L1 disminuyen continuamente
• Pero el múltiplo de valoración aumenta continuamente

P/S ajustado:

• 2021: 40x
• 2022: 212x
• 2023: 137x
• 2024: 205x
• 2025: 536x

Mientras tanto, los ingresos totales de L1:

• 2021: 12,3 mil millones USD
• 2022: 4,9 mil millones USD
• 2023: 2,7 mil millones USD
• 2024: 3,6 mil millones USD
• 2025 (estimado): 1,7 mil millones USD

Esta brecha no puede explicarse solo por “crecimiento futuro”. El mercado no está valorando mal a L1, sino que está reduciendo su espacio imaginario monetario.

Solana: La prueba de un nuevo límite

SOL es uno de los pocos L1 que supera a BTC en 2025. El ecosistema crece 20-30 veces, pero el precio solo supera a BTC en un 87%.

Para obtener beneficios claramente superiores, un L1 necesita una explosión de su ecosistema a una escala completamente diferente. Esto no es “falta de esfuerzo”, sino que la función de beneficios ha sido reescrita.

Cuando BTC se convierte en “dinero”, la carga de L1 aumenta aún más. Antes, L1 podía decir: “será dinero en el futuro”. Pero ahora, BTC ya está establecido. El mercado ya no quiere pagar el mismo premium por un “segundo dinero”.

Una vez que desaparece la “historia monetaria”, L1 debe aceptar las restricciones de la realidad. Esto es la causa directa de que muchas personas pierdan la confianza en 2025.

Conclusión｜De la mentalidad a la estructura, y luego al dinero

El colapso psicológico de 2025 no carece de razón. Refleja un cambio fundamental:

• Fenómeno superficial: Alpha disminuye, las oportunidades fáciles de hacer dinero desaparecen
• Proceso subyacente: Cambian los modelos de participación, las estrategias antiguas dejan de ser efectivas
• Causa raíz: El sistema monetario global está perdiendo equilibrio, Crypto ya no es una “máquina de beneficios” sino una “solución monetaria”

La mentalidad no refleja la verdad del sistema. La extrema negatividad no significa que la industria fracase, sino que cada vez más personas reconocen que los problemas del sistema antiguo son reales. Esto no es un fin, sino una reorientación.