## Bitcoin en turbulencias previas a la celebración: eventos de vencimiento de opciones y riesgos macroeconómicos en el horizonte

El mercado de criptomonedas atraviesa un período decisivo, en el que actúan simultáneamente varios factores de presión potentes. En un contexto en el que Bitcoin se mantiene cerca de los $91,580 (según datos del 12 de enero de 2026), con un aumento del 0,87% en el día, los inversores escuchan con cautela las noticias sobre el vencimiento masivo de opciones y los cambios macroeconómicos en los mercados globales.

El evento principal de la semana es la influencia del llamado "Triángulo de las Bermudas" en el mercado bursátil estadounidense, cuando vencen simultáneamente derivados sobre índices, acciones individuales y opciones. Aunque muchos analistas consideran este evento como un canal de influencia indirecto, el mecanismo de transmisión del riesgo a través de movimientos en las acciones hacia los activos criptográficos merece ser tomado en serio.

### A través de las acciones hacia las criptos: cómo se propaga la volatilidad

Derek Lim, director de investigaciones en el creador de criptomonedas Caladan, explica el mecanismo clave: "La vía más directa de influencia es la corrección de posiciones en el mercado de valores, que cambian el apetito por el riesgo de los actores institucionales. Cuando las preocupaciones en Wall Street aumentan, el capital sale de activos de alto beta, incluido Bitcoin."

Ejemplos históricos muestran resultados ambiguos. El triángulo de marzo provocó una caída brusca en el mercado de criptomonedas, mientras que en junio causó una reducción del 2% en el valor de Bitcoin y Ethereum, seguido de un mes de calma. Sin embargo, el evento de septiembre resultó ser menos destructivo, demostrando que el contexto de materialización de riesgos a veces es más importante que el simple hecho del calendario.

### La prueba principal: $13.3 mil millones en opciones de Bitcoin en Deribit

Pero para los especialistas en criptomonedas, la verdadera fiesta será el 26 de diciembre, cuando vence el plazo de las opciones de Bitcoin por un valor superior a $13.3 mil millones en la bolsa Deribit. No es una formalidad trimestral: más de la mitad del interés abierto actual está concentrado en esta fecha.

El strike de "dolor máximo" se encuentra en un rango de $100,000 a $102,000. Este nivel es el punto en el que la mayoría de las opciones pierden valor, y es precisamente donde los inversores suelen ver el mayor potencial de manipulación del mercado.

Tim San, investigador senior de HashKey Group, añade una perspectiva: "Este volumen de opciones crea un incentivo para cierta formación de precios. Si el precio se estabiliza por debajo de $100,000, la mayor parte de las posiciones largas terminará sin beneficios."

### Contexto macroeconómico: tendencias deflacionarias y salida de capital

El panorama general es mucho más complejo debido a los cambios macroeconómicos globales. La principal preocupación es la posible intensificación de la política monetaria del Banco de Japón. Si esto sucede, podría desencadenar una expansión de las operaciones de carry-trade, donde los inversores cierran posiciones con bajos tipos en yen y retiran capital de activos riesgosos.

"Cuando las tasas japonesas suben, se crea un entorno que reduce la demanda de criptomonedas. El capital, que entra en Bitcoin a través de posiciones apalancadas, se reducirá", explica San.

Paralelamente, las carteras institucionales han comenzado su rebalanceo anual. Durante este proceso, los grandes actores suelen asegurar beneficios y reducir su impacto en activos riesgosos, justo lo que puede presionar a la baja el precio de Bitcoin.

### Posición defensiva de los traders y déficit de liquidez

El índice put-call cercano a 1.10 indica que los traders mantienen una posición claramente defensiva. Además, la reducción de liquidez durante los días festivos crea condiciones ideales para cambios bruscos de precio.

Los flujos inconsistentes a través de ETF añaden incertidumbre. Si las instituciones comienzan a deshacer posiciones, la escasez de liquidez implicará mayores diferenciales y un impacto directo mayor en el precio de Bitcoin.

### Escepticismo respecto al ritmo de gasto de capital en IA

Otro factor es la sobrevaloración del ritmo de gasto de capital en inteligencia artificial entre las empresas tecnológicas estadounidenses. Si este segmento comienza a reducirse, tendrá un efecto en cascada, intensificando la salida de activos de alto beta, incluido Bitcoin.

### El mercado de predicciones sigue siendo optimista

A pesar de estas amenazas, los datos de los mercados de predicciones muestran un optimismo residual. En la plataforma Myriad, los usuarios estiman en un 68% la probabilidad de que Bitcoin suba a $100,000, en comparación con la opción de caer a $69,000. Esto indica que los participantes a largo plazo en el mercado todavía creen en la rentabilidad de Bitcoin incluso en medio de la turbulencia a corto plazo.

### Conclusión: prepararse para la volatilidad

En resumen, se espera una negociación inestable con ventanas de volatilidad significativas, especialmente en la última sesión de trading en EE. UU. El vencimiento de las opciones de Bitcoin por valor de $13.3 mil millones el 26 de diciembre sigue siendo una fecha crítica a observar, aunque el precio actual de $91,580 se mantiene lejos de los niveles máximos.

Los traders deben prepararse para posibles movimientos repentinos, pero la estructura a largo plazo de Bitcoin —su oferta escasa y la creciente demanda institucional— sigue siendo firme. La cuestión es cuánto paciencia tendrán los inversores durante estos días de alta tensión antes de las festividades de Año Nuevo y más allá.