ETF de criptomonedas: una semana de fuertes movimientos y aprobaciones regulatorias

La semana pasada dejó una huella significativa en el mercado de fondos de criptomonedas spot. En EE. UU., los ETF de bitcoin spot perdieron 497 millones de dólares, mientras que los ETF de ethereum mostraron una situación aún peor con una salida de 643 millones de dólares. A pesar de ello, el valor total de los activos de los ETF de bitcoin se mantuvo en 114.87 mil millones de dólares.

Mercado estadounidense: señales mixtas

Durante cuatro días de negociación, los ETF de bitcoin en EE. UU. experimentaron salidas de capital. Sin embargo, no todos los fondos mostraron las mismas tendencias: BITB, IBIT y ARKB registraron flujos de entrada de 115, 106 y 100 millones de dólares respectivamente, lo que indica una demanda selectiva por parte de los inversores.

Los ETF de ethereum enfrentaron una presión más intensa. En tres días, a pesar de algunos días de entrada, el saldo total fue una salida de 643 millones de dólares. BlackRock ETHA lideró en volumen de salidas, aunque el fondo fiduciario de la compañía mantiene una estrategia a largo plazo. El valor total de los ETF de ethereum superó los 18.21 mil millones de dólares, demostrando un alto nivel de concentración de capital.

Vector de desarrollo en Asia

Los ETF de bitcoin spot en Hong Kong experimentaron una salida de 8.98 bitcoin, con activos por valor de 336 millones de dólares. Harvest Bitcoin mantenía 291.25 bitcoin, mientras que ChinaAMC alcanzó los 2410 bitcoin. Los ETF de ethereum en la región no tuvieron entradas, manteniendo una capitalización de 95.61 millones de dólares.

El mercado de opciones muestra resistencia

Al 19 de diciembre, el valor nominal de las operaciones con opciones sobre ETF de bitcoin alcanzó los 987 millones de dólares, con una relación long/short de 1.37. Las posiciones abiertas al 18 de diciembre sumaron 32.51 mil millones de dólares con una relación de 1.85, señalando un mantenimiento del optimismo alcista. Sin embargo, la actividad de negociación disminuyó y la volatilidad se mantuvo en 47.28%.

La actividad regulatoria gana impulso

Nuevos productos ETF en el horizonte

VanEck presentó una solicitud actualizada para un ETF de AVAX spot con el ticker VAVX, ampliando su cartera de fondos de altcoins. Bitwise Asset Management registró oficialmente una solicitud para un ETF de Sui a través del formulario S-1, incluyendo más de 20 documentos. El fondo fiduciario de Bitwise estableció oficinas en San Francisco con una dirección legal en Delaware.

Canary Capital presentó una solicitud actualizada para un ETF con staking de INJ ante la SEC. U.S. Bancorp Fund Services y BitGo Trust Company proporcionarán servicios de custodia.

Innovaciones en listado

NYSE publicó un resumen anual para 2025: 25 nuevos ETF de activos digitales pasaron a listado, incluyendo el Bitwise Solana Staking ETF y el Franklin XRP ETF. El gráfico de listados de NYSE posiciona a esta plataforma como líder en ETFs de criptomonedas en EE. UU.

Bitwise acaba de presentar documentos actualizados para el ETF Hyperliquid con una comisión del 0.67% y el ticker BHYP, lo cual generalmente precede a su listado oficial.

Éxitos en Asia

La SFC de Hong Kong confirmó que la capitalización de mercado combinada de los ETF de activos virtuales spot en el Q3 alcanzó los 920 millones de dólares, un aumento del 217% desde su lanzamiento. Cinco fondos de dinero tokenizados mantienen 5.387 mil millones de dólares de HKD, es decir, 692 millones de dólares, lo que representa un aumento del 391% respecto al trimestre anterior. La SFC amplió las exenciones del impuesto de timbre también a los ETF tokenizados, fomentando el desarrollo del comercio secundario.

Evaluaciones analíticas y perspectivas

Pronóstico alcista para 2026

Matt Hugan, director de inversiones de Bitwise, considera que la trayectoria de desarrollo es “sumamente optimista”. Grandes corredores de bolsa están ingresando al mercado y se espera una entrada récord de fondos en 2026. La reciente caída fue causada por expectativas de un ciclo de cuatro años y correcciones técnicas, que se disiparán a medida que se institucionalice el mercado.

Riesgos de concentración

Los expertos pronostican el lanzamiento de más de 100 ETF de criptomonedas en 2026. Sin embargo, James Seifart de Bloomberg advierte que Coinbase controla el 85% de los activos de los ETF de bitcoin globales, creando un riesgo de punto único de fallo. Los participantes autorizados dependen en gran medida de unas pocas plataformas de formación de precios, y los altcoins siguen siendo una cobertura compleja debido a la falta de profundidad en los derivados.

Bitcoin, Ethereum, Solana y las principales monedas seguirán dominando. Los productos caros y homogéneos con activos menores a 50 millones de dólares enfrentará la primera ola de liquidaciones a finales de 2026 o principios de 2027.

El paradoja de la minería

Matt Hugan también señaló que los ETF de bitcoin con una capitalización de 15 mil millones de dólares podrían comprar pronto más bitcoin del que se extrae anualmente en las minas, señalando una reconfiguración radical en la demanda del mercado.