Este mercado ahora es bastante interesante—cuando las acciones de concepto de IA en las bolsas estadounidenses están en niveles altos y los bonos están siendo presionados por la expansión fiscal, el capital parece como si hubiera llegado a un acuerdo y se estuviera lanzando colectivamente hacia metales como oro, plata, cobre y aluminio, estos “viejos conocidos”. ¿Por qué? Porque otros activos tienen sus propias trampas, mientras que los recursos están en una fase de “resonancia triple” de beneficios a corto, medio y largo plazo.

A corto plazo, las expectativas de liquidez flexible están muy altas. La RMP (Compra de gestión de reservas) lanzada por la Reserva Federal en diciembre del año pasado inicialmente fue ignorada por el mercado, pero ahora, en realidad, el mercado de commodities ya ha comenzado a moverse silenciosamente—desde la plata hasta el oro, y luego al cobre y productos petroquímicos, la mejora en las expectativas de liquidez se está materializando poco a poco.

La lógica a medio plazo es aún más sólida: los nuevos proyectos de infraestructura como centros de datos de IA, redes de energía renovable y vehículos eléctricos son grandes consumidores de “metales”. La Agencia Internacional de Energía predice que para 2030, la demanda mundial de cobre aumentará más del 20% respecto a 2024. Y una vez que se forme una tendencia de debilitamiento del dólar, los precios de los recursos denominados en dólares naturalmente subirán.

A largo plazo, todo se trata de la lucha geopolítica. Los países están acumulando metales clave como reservas estratégicas, y las restricciones a las exportaciones son cada vez más estrictas. Los recursos pasan de ser “commodities cíclicos” a “activos estratégicos”, con barreras de acceso cada vez mayores, y la resistencia de los precios será naturalmente diferente a la del pasado.

Por eso, esta ola alcista en los recursos no es solo una fluctuación cíclica, sino una acumulación de tres primas: atributos monetarios, demanda industrial y valor estratégico. No te dejes llevar por la subida rápida de la plata y el oro en las últimas semanas; lo que realmente puede tener más elasticidad son aquellos metales que combinan atributos financieros y demanda industrial, como la plata, el cobre y el aluminio. Pero un recordatorio: el sentimiento a corto plazo ya está bastante caldeado, hay que tener cuidado al comprar en máximos, lo mejor sería esperar una corrección para distribuir en fases.

Toma un té y sigue observando los cambios en el ritmo del mercado
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