La dificultad de las cadenas de privacidad es en realidad bastante concreta: cuanto más se enfatiza la protección de la privacidad, más difícil es que las instituciones lo acepten; cuanto más se cede a la conformidad, la apariencia de los libros de cuentas transparentes no difiere mucho de las cadenas públicas normales. Aquí hay un problema central que hay que resolver.

Recientemente, he visto una solución práctica: el esquema Hedger. Este intenta implementar una "privacidad conforme" directamente en EVM, y no es solo teoría, la versión Alpha ya está disponible para que los desarrolladores la prueben.

La lógica de esta solución es bastante clara: el contenido de las transacciones puede mantenerse en secreto externamente, pero puede demostrar a los auditores que "esta transacción cumple con las reglas". ¿Cómo se logra esto? La clave está en combinar pruebas de conocimiento cero con cifrado homomórfico. Las pruebas de conocimiento cero se encargan de "puedo demostrar que no tengo problemas", y el cifrado homomórfico permite "realizar cálculos y verificaciones necesarios sin desencriptar". En pocas palabras: no necesitas subir todos los detalles de la transacción a la cadena para que todos puedan verla, ni tampoco bloquear la gestión de riesgos y la regulación solo por privacidad.

¿Y cuál es su significado más práctico? Verificación KYC, gestión de listas blancas, límites de crédito, umbrales de riesgo, auditorías periódicas: estas necesidades en escenarios financieros en esencia son "la información debe ser verificable pero no necesariamente completamente pública". Si Hedger puede funcionar de manera estable, entonces realizar préstamos regulados, liquidaciones de riesgo y liquidaciones en cadena en EVM dejará de ser una cuestión de "si se puede hacer" para convertirse en "cómo mejorar la experiencia del usuario".

Lo que hay que observar principalmente en el futuro son: los comentarios reales de los desarrolladores en la fase Alpha, el costo real en rendimiento, y si esa interfaz de auditoría realmente puede lograr "ser verificable, rastreable y explicable". La privacidad no es para ocultar, y la conformidad no es para restringir; si esta herramienta puede unificar ambas cosas, será algo que vale la pena esperar.