Las señales de advertencia en el mercado laboral de EE. UU. crecen bajo la superficie

Fuente: Coindoo Título Original: Las señales de advertencia en el mercado laboral de EE. UU. crecen bajo la superficie Enlace Original: El mercado laboral de Estados Unidos muestra signos crecientes de estrés, incluso cuando las cifras de empleo principales continúan sugiriendo estabilidad.

Una mirada más cercana a dónde se están creando realmente los empleos revela una imagen mucho más débil bajo la superficie.

Puntos Clave

• Las pérdidas de empleo fuera del sector salud son las más grandes desde la pandemia, a pesar de modestos aumentos en la nómina general.
• Casi todo el crecimiento del empleo en el sector privado en 2025 provino del sector salud y asistencia social.
• Un crecimiento laboral tan estrecho ha estado históricamente asociado con períodos de recesión.

En los últimos cuatro meses, las nóminas no agrícolas excluyendo salud y asistencia social han disminuido en 164,000. Esto representa la contracción más aguda fuera de esos sectores desde el shock pandémico de 2020. Aunque las nóminas totales aún registraron una pequeña ganancia de 41,000 en el mismo período, ese crecimiento está estrechamente concentrado y oculta pérdidas de empleo más amplias en otras áreas de la economía.

Un patrón que suele verse antes de las recesiones

En ciclos económicos pasados, este tipo de divergencia entre el crecimiento de empleo principal y la debilidad subyacente rara vez ha ocurrido fuera de las recesiones. La mayoría de las industrias cíclicas y impulsadas por la productividad ya no contribuyen de manera significativa a las ganancias de empleo, lo que indica que el impulso del mercado laboral está desapareciendo incluso sin una recesión oficial.

La desaceleración es especialmente notable en comparación con las condiciones a principios de 2025. Al inicio del año, datos comparables de nóminas mostraban ganancias de alrededor de 500,000 empleos. Desde entonces, la contratación fuera de los campos relacionados con la salud se ha estancado casi por completo, señalando un deterioro rápido en la amplitud del mercado laboral.

La salud ahora lleva la carga del mercado laboral

La salud y la asistencia social se han convertido en los principales motores del crecimiento del empleo. De los 733,000 empleos privados añadidos en 2025, aproximadamente 713,000 provienen de estos dos sectores. Eso deja solo 20,000 empleos netos creados en el resto de la economía, incluyendo manufactura, construcción y otras industrias cíclicas.

Esta creciente dependencia del sector salud sugiere que la creación de empleo está siendo impulsada más por tendencias demográficas y demanda estructural que por expansión económica. Como resultado, el mercado laboral parece cada vez más frágil, con riesgos que se acumulan bajo números principales aparentemente estables.