La rupia se recupera: la estrategia del RBI debilita el tipo de cambio de 100 USD a INR

El Rupia india mostró una resistencia significativa el miércoles cuando el Banco de la Reserva de la India (RBI) intervino de manera decisiva en el mercado de divisas. El par USD/INR retrocedió bruscamente más del 1% para situarse cerca de la marca de 90.00, alejándose sustancialmente de su reciente máximo histórico de 91.56. Esta corrección señala un punto de inflexión para una moneda que había estado luchando contra el dólar estadounidense durante todo el año, sufriendo una caída de aproximadamente el 6.45%.

La intervención del RBI impulsa la rupia

La acción del banco central resultó fundamental para revertir la trayectoria a la baja de la rupia india. Varios operadores informaron haber visto a instituciones bancarias estatales suministrando agresivamente dólares estadounidenses al mercado, ampliamente creído que están ejecutando las directrices del RBI en segmentos de comercio al contado y de contratos a plazo no entregables (NDF). Este movimiento orquestado refleja el compromiso del RBI de evitar un mayor deterioro de la moneda local, que ha obtenido la desafortunada distinción de ser la peor performance de Asia este año.

El momento de la intervención subraya las crecientes preocupaciones por las salidas de capital persistentes que afectan a los mercados de acciones de la India. La ausencia de un acuerdo comercial concreto entre Estados Unidos e India ha creado un vacío que sigue drenando inversión extranjera. Datos recientes revelaron que los Inversores Institucionales Extranjeros (FIIs) han mantenido una posición neta de ventas en siete de los últimos once meses, con diciembre solo presenciando reducciones en participaciones extranjeras por valor de Rs. 23,455.75 crore en acciones indias.

Señales de política monetaria apoyan la recuperación

El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, transmitió señales tranquilizadoras al mercado a través de declaraciones recientes, indicando que las tasas de interés permanecerán en niveles acomodaticios durante un período prolongado. También destacó que las últimas lecturas del PIB habían presentado desarrollos inesperados, lo que llevó al banco central a perfeccionar su metodología de pronóstico económico. Lo más destacado es que Malhotra proyectó que una resolución exitosa del comercio entre India y EE. UU. podría contribuir hasta en un 0.5% al crecimiento del PIB del país, proporcionando una motivación adicional para mantener el soporte a la rupia.

Dinámica global del dólar y corrientes de mercado

Mientras la rupia inició su recuperación, el dólar estadounidense en general experimentó un rendimiento mixto durante la sesión del miércoles. El índice del dólar (DXY), que sirve como referencia para la fortaleza del dólar frente a seis monedas principales, subió un 0.17% para situarse en torno a 98.40, recuperándose de su mínimo de ocho semanas del martes cerca de 98.00.

Esta modesta apreciación del dólar ocurrió a pesar de indicadores económicos preocupantes de Estados Unidos. Los datos del mercado laboral de octubre y noviembre mostraron un panorama más débil: el informe combinado de Nóminas No Agrícolas (NFP) reveló pérdidas de 105K en octubre seguidas de solo 64K de adiciones en noviembre, mientras que la tasa de desempleo subió al 4.6%, alcanzando el nivel más alto desde septiembre de 2021. El crecimiento en las ventas minoristas se estancó completamente en comparación mensual cuando se anticipaba un aumento del 0.1%, y las lecturas preliminares del PMI se deterioraron, con el PMI compuesto bajando a 53.0 desde 54.2 en el mes anterior.

Los analistas del mercado sostuvieron que estas cifras decepcionantes, aunque preocupantes para la narrativa económica, probablemente no provoquen ajustes en la política de la Reserva Federal a corto plazo, dado que hay distorsiones por el cierre del gobierno de EE. UU. La herramienta CME FedWatch actualmente indica una probabilidad mínima de recortes de tasas durante la reunión de política de enero de 2026. La atención ahora se centra en los datos del Índice de Precios al Consumidor de noviembre, que se publicarán el jueves, y que podrían ofrecer nuevas directrices sobre la dinámica de la inflación y la trayectoria de la Fed.

Panorama técnico: la fortaleza de la rupia se refleja en la estructura de precios

Desde un punto de vista técnico, el USD/INR demuestra resistencia, con el par operando en 90.5370 en el marco temporal diario. El precio permanece firmemente anclado por encima de la Media Móvil Exponencial de 20 días (EMA), que actualmente se sitúa en 90.1278, y continúa en una trayectoria ascendente, manteniendo una posición técnica alcista.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) marca 59.23, situándose cómodamente por encima de la línea media de 50 y confirmando un impulso constructivo tras su retroceso desde territorios sobrecomprados en los 70. El nivel de impulso moderado sugiere que el par tiene margen para extenderse más alto sin activar inmediatamente señales de agotamiento.

El soporte inicial se forma en el nivel de la EMA de 20 en 90.1278, con un clúster de soporte crítico que se extiende entre 89.9556 y 89.8364. Mientras el precio se mantenga por encima de los anclajes de la media móvil, la inclinación técnica apunta hacia un potencial de mayor subida. Un cierre diario por debajo de la zona de soporte indicaría un cambio hacia la consolidación, mientras que una defensa sostenida del precio por encima de este nivel mantiene la puerta abierta a una apreciación continua.

La sensibilidad de la rupia a fuerzas externas

La rupia india sigue siendo inherentemente vulnerable a fuerzas globales y domésticas. La cotización del petróleo crudo tiene una importancia desproporcionada dado que India depende en gran medida de las importaciones de petróleo, mientras que los movimientos del dólar estadounidense influyen en la dinámica comercial como estándar del comercio internacional. Los flujos de inversión extranjera representan otro factor crítico en el rendimiento de la rupia.

La intervención política mediante la participación directa del RBI en el mercado de divisas y la gestión de tasas de interés constituyen palancas adicionales poderosas. Las subidas de tasas suelen fortalecer la rupia al atraer flujos de carry trade, ya que los inversores internacionales buscan aprovechar las diferencias en las tasas de interés. Los fundamentos macroeconómicos, incluyendo la inflación, las tasas de crecimiento (GDP), los balances comerciales y las entradas de capital extranjero, contribuyen a la valoración de la moneda. Un entorno de riesgo favorable tiende a impulsar la inversión extranjera directa e indirecta, proporcionando soporte estructural a la moneda.