¿Por qué las aplicaciones de criptomonedas están convirtiéndose en una «infraestructura invisible»?

La teoría del Protocolo Gordo de Joel Monero en 2016, la teoría de la Aplicación Gorda de Weshti en 2022—la industria de las criptomonedas siempre ha buscado modelos de acumulación de valor. Sin embargo, en 2025, esta industria está atravesando un punto de inflexión decisivo. Las aplicaciones de criptomonedas en sí mismas se están convirtiendo en productos estándar, indistinguibles.

La ley de rendimientos decrecientes en la optimización de infraestructura

Hasta ahora, la industria ha dedicado recursos inmensos a la mejora de infraestructura y tecnología. Innovaciones en algoritmos de market making automático (AMM), perfeccionamiento de mecanismos de liquidación, reducción de costos en pruebas de conocimiento cero—los logros técnicos son innumerables.

Pero la realidad es implacable. El costo de los datos de oráculo disminuye en 1 punto base. La tasa de interés de los préstamos aumenta en 10 puntos base. La precisión de los precios en los exchanges descentralizados mejora. Sin embargo, casi ningún usuario se siente motivado por estas mejoras.

Lo que los usuarios realmente desean es una interfaz familiar. La ventaja técnica “invisible” no mejora la experiencia del usuario.

Hacia una era dominada por el frontal

Este fenómeno se ha hecho evidente en la vanguardia de la industria. Aplicaciones principales como Polymarket, Kalshi, Hyperliquid, Aave, Morpho y Fluid están concentrando recursos en colaboraciones B2B.

Su estrategia es simple pero efectiva: en lugar de adaptar a los nuevos usuarios a procesos complejos en cadena, optan por funcionar como “servicios de infraestructura transparentes” detrás de otras plataformas.

Es más, en lugar de forzar a 25 millones de nuevos usuarios a instalar plugins en el navegador y gestionar claves privadas, es más realista integrar funciones de rendimiento en plataformas existentes como Robinhood, guiando directamente los activos de los usuarios a su mercado de préstamos. La integración y las alianzas son las ganadoras. La cadena de distribución será la vencedora. El frontal será quien gane.

El futuro según el modelo de Coinbase

El ejemplo más claro de esta tendencia es Coinbase. Los usuarios toman préstamos en USDC usando Bitcoin en la plataforma (cbBTC) como garantía. Este flujo de transacciones se dirige al mercado de préstamos Morpho en la cadena Base.

Curiosamente, Aave y Fluid en la misma cadena Base ofrecen tasas más favorables para préstamos de stablecoins respaldados por cbBTC. La razón por la que Morpho mantiene su dominio en el mercado es clara: los usuarios de Coinbase están dispuestos a pagar costos adicionales por la conveniencia de una operación “visible”.

No todas las aplicaciones se hundirán en la base invisible

Sin embargo, no todas las aplicaciones se conformarán con ser “infraestructura invisible”. Algunas se dedicarán al ámbito B2C y no se centrarán en B2B2C. Pero estas deberán reestructurarse fundamentalmente.

Reajustar prioridades centrales. Rediseñar la lógica de ingresos. Reconstruir barreras competitivas. Optimizar estrategias de marketing y desarrollo. Entender profundamente las vías de entrada de los usuarios al mundo cripto—todo esto será imprescindible.

Un cambio de paradigma en la distribución de valor

Las aplicaciones de infraestructura no pierden la creación de valor. Más bien, las plataformas front-end que controlan el tráfico real de usuarios acaparan una mayor cuota de valor.

Las barreras competitivas del futuro no se basarán en liquidez o en experiencias nativas de criptomonedas. Se moverán hacia una estructura competitiva centrada en la capacidad de distribución.