Punto de inflexión en la infraestructura financiera de blockchain: JPMD y MONY muestran los cambios estructurales para 2025

La escala financiera acelera la digitalización en la cadena

A finales de 2025, los depósitos comerciales, que anteriormente estaban limitados a sistemas bancarios cerrados, han entrado en una fase de operación real en la cadena pública de bloques. La incorporación de JPM Coin (JPMD), un producto tokenizado de JPMorgan Chase, en la red Ethereum Layer 2 Base, ofrecida por Coinbase, que soporta actividades de liquidación a nivel institucional, representa un cambio histórico en la infraestructura financiera.

El trasfondo de esto es la abrumadora escala del balance. Según el informe de JPMorgan Chase de 2024, el total de depósitos alcanza los 2.406032 billones de dólares, y solo una pequeña proporción de pagos con depósitos migrando a la blockchain supera en tamaño a todo el mercado actual de bonos tokenizados y fondos del mercado monetario. Según las estadísticas de la Reserva Federal de EE. UU., a diciembre de 2025, el total de depósitos en todo el sistema bancario comercial estadounidense alcanza los 18.5185793 billones de dólares.

Integración de eficiencia en pagos y cumplimiento

La diferencia esencial entre los tokens de depósito y las stablecoins radica en su naturaleza legal. Mientras que las stablecoins son activos que operan fuera del sistema bancario, los tokens de depósito representan un reclamo directo sobre los depósitos en bancos comerciales y se integran naturalmente en los marcos regulatorios y estándares contables existentes.

Con la implementación de JPMD, esta distinción teórica se ha convertido en una realidad operativa. Según la divulgación de información del 12 de noviembre de 2025, JPMD ha pasado a estado de operación plena en Base, con Mastercard, Coinbase y B2C2 participando en la primera transacción de prueba, estableciendo un mecanismo de pagos en cadena 24/7. Los clientes registrados en la lista blanca pueden completar pagos, liquidaciones de margen y transferencias de colateral en la cadena.

Integración de activos de ingresos y la culminación de la estructura financiera

Las estructuras tradicionales de fondos en cadena enfrentaban el problema de la falta de una fuente de ingresos segura. Este problema se resolvió con el anuncio de MONY el 15 de diciembre de 2025. My OnChain Net Yield Fund (MONY), lanzado por la gestora de activos JPMorgan Chase, es el primer fondo del mercado monetario tokenizado emitido en la red pública de Ethereum.

MONY está estructurado como un fondo privado ( y está abierto a inversores calificados, con activos limitados a bonos del Tesoro de EE. UU. y operaciones de repo. La inversión inicial de 100 millones de dólares por parte de JPMorgan Chase permite a los inversores mantener activos de ingresos denominados en dólares en cadena, dentro de un marco de cumplimiento.

El progreso cuantitativo del mercado RWA demuestra un cambio cualitativo

Los datos del mercado muestran que las RWA han superado la fase de prueba de concepto. Según la recopilación de RWA.xyz, a 25 de diciembre de 2025, el valor de los activos distribuidos en RWA en cadena alcanza los 19,1 mil millones de dólares, con un valor representativo de 414,66 mil millones de dólares, y participan 592,638 titulares.

En el segmento de activos de deuda gubernamental, más cercano a funciones de gestión de efectivo, el valor total en cadena de los bonos del Tesoro tokenizados alcanza los 9 mil millones de dólares, con 62 tipos de activos en posesión de 59,214 titulares. La tasa de rendimiento anualizada a 7 días es del 3.82%, siendo casi equivalente a las herramientas tradicionales de gestión de efectivo y sus atributos funcionales.

La inevitabilidad de la estrategia de eficiencia del sistema financiero

Este cambio concentrado en 2025 no es casual, sino una respuesta a las demandas estructurales del sistema bancario. En un sistema con más de 18 billones de dólares, los desafíos de mejorar la eficiencia en pagos, soportar operaciones 24/7, y aumentar la reutilización de colaterales, actúan como incentivos para adoptar la tecnología blockchain.

La aparición de tokens de depósito y fondos del mercado monetario tokenizados no es una experimentación tecnológica, sino una decisión práctica que la banca tradicional ha tomado para optimizar eficiencia y estructura.

Proceso de integración de la infraestructura financiera en cadena

Al observar JPMD y MONY en conjunto, no se trata solo de lanzamientos de productos individuales, sino de la construcción de una estructura financiera en cadena a nivel institucional claramente definida.

Los tokens de depósito transforman las obligaciones bancarias en una capa de efectivo en cadena que puede liquidarse 24/7, mientras que los fondos del mercado monetario tokenizados suministran activos de bajo riesgo en dólares en un entorno de cumplimiento, y la creciente piscina de bonos del Tesoro tokenizados funciona como garantía y base de liquidez — la integración de estos elementos completa la infraestructura financiera en cadena.

Desde noviembre hasta diciembre de 2025, estos movimientos envían una señal clara: los activos del mundo real evolucionan de ser “objetivos de tokenización” a convertirse en componentes de un sistema financiero que opera continuamente en un entorno de blockchain pública, integrados en la liquidación institucional, gestión de efectivo y lógica de asignación de activos.