Nuevo escenario del mercado de criptomonedas en 2026: el triángulo de juego entre gobiernos, empresas y capital

¿Deberían los inversores entrar ahora?

Para los inversores que buscan beneficios a corto plazo (cuatro o cinco años), el momento actual puede no ser el más adecuado, especialmente si esta fase del ciclo sigue las reglas históricas. Sin embargo, aquellos que se centran en el almacenamiento de valor a largo plazo todavía tienen oportunidades de participación. Como dice Chris Kuiper, vicepresidente de investigación en activos digitales de Fidelity: «Desde una perspectiva a largo plazo, si consideramos Bitcoin como un medio de almacenamiento de valor, basado en su límite de oferta fija, cualquier compra es una inversión para resistir los riesgos de inflación.»

¿En qué se basa esta evaluación? El mercado de criptomonedas en 2026 está experimentando cambios fundamentales. La entrada colectiva de gobiernos, empresas y instituciones financieras tradicionales está alterando la estructura de los participantes del mercado, reconfigurando así los mecanismos de descubrimiento de precios.

Demanda a nivel gubernamental: reacción en cadena impulsada por la teoría de juegos

El evento más destacado de 2025 es el cambio en la actitud de los gobiernos hacia los activos criptográficos. En marzo, el gobierno de EE. UU. estableció oficialmente una reserva estratégica de Bitcoin, marcando la transición de las criptomonedas de ser una herramienta de especulación a un activo financiero reconocido oficialmente. En septiembre del mismo año, Kirguistán aprobó una ley para crear una reserva de criptomonedas. El Congreso de Brasil también está promoviendo leyes relacionadas, proponiendo permitir que hasta el 5% de las reservas internacionales del país se mantengan en Bitcoin.

Detrás de estos eventos existe una lógica clásica de teoría de juegos. Kuiper señala: «Una vez que varios países incluyan Bitcoin en sus reservas de divisas, otros países perderán la ventaja competitiva relativa, lo que generará presión para seguir el ejemplo.» Esta «carrera armamentística» impulsada por la teoría de juegos podría hacer que la demanda de Bitcoin siga creciendo en los próximos años. Desde la perspectiva de oferta y demanda, cualquier incremento en la demanda apoyará al alza los precios.

Entrada masiva de capital corporativo

Además de los gobiernos, la participación de empresas tradicionales está convirtiéndose en un nuevo motor del mercado. Hasta noviembre, más de 100 empresas cotizadas poseen activos criptográficos, de las cuales aproximadamente 50 tienen en su poder más de 1 millón de Bitcoins. Esta tendencia se consolidó realmente en 2025.

Strategy (antes MicroStrategy) ha estado comprando Bitcoin de manera constante desde 2020, pero este año más empresas se han unido. Kuiper explica el mecanismo de arbitraje: «Algunas empresas aprovechan su posición en el mercado o ventajas de financiamiento para recaudar fondos a bajo costo y comprar Bitcoin. Esto surge porque los inversores no pueden comprar directamente, y en su lugar obtienen exposición a través de estas empresas.»

No obstante, la compra corporativa también conlleva riesgos. Si durante un mercado bajista estas empresas se ven obligadas o deciden vender parte de sus holdings, esto podría ejercer una presión a la baja significativa sobre los precios.

¿Se acaba el ciclo de cuatro años o se inicia un superciclo?

El mercado de criptomonedas ha seguido tradicionalmente un ciclo de cuatro años. Bitcoin alcanzó su pico alcista en noviembre de 2013, diciembre de 2017 y noviembre de 2021, y tocó fondo en los mercados bajistas en enero de 2015, diciembre de 2018 y noviembre de 2022. Cada ciclo estuvo marcado por una volatilidad extrema: la primera caída de 1,150 dólares a 152 dólares, la segunda de 19,800 dólares a 3,200 dólares, y la tercera de 69,000 dólares a 15,500 dólares.

Actualmente, estamos en aproximadamente el mismo punto de hace unos cuatro años, en torno al pico de la última fase alcista (noviembre de 2021). La reciente corrección de precios ha generado nuevas discusiones: ¿ha llegado ya el pico de esta fase alcista?

El mercado tiene dos perspectivas. Una sostiene que el ciclo de cuatro años tradicional se repetirá y que ya estamos en un mercado bajista. La otra cree que, debido a la nueva demanda de gobiernos y empresas, estamos entrando en un «superciclo»: una fase alcista que durará varios años en lugar de meses, con una volatilidad mucho menor y retrocesos futuros mucho menores que en el pasado. Como referencia, en los años 2000, las materias primas experimentaron casi una década de superciclo.

Kuiper opina que los ciclos no han desaparecido, ya que las emociones de miedo y codicia que impulsan los ciclos siempre están presentes. Pero señala que para determinar si esta fase se ajusta a un ciclo de cuatro años, hay que esperar a una confirmación adicional a mediados de 2026. La corrección actual puede ser tanto el comienzo de un nuevo mercado bajista como una simple corrección dentro de un mercado alcista.

Nuevo escenario: penetración total del capital institucional

En 2025, ya quedó claro un punto: el mercado de criptomonedas está entrando en una nueva fase. Los gestores de fondos tradicionales y los inversores institucionales están comenzando a comprar Bitcoin y otros activos digitales a gran escala. Kuiper afirma: «La estructura y las categorías de los inversores están cambiando radicalmente, y esta tendencia continuará profundizándose en 2026. Hasta ahora, solo hemos arañado la superficie de la posible entrada de fondos del sector financiero tradicional.»

¿Y qué significa esto? Es posible que los inversores que planean mantener a largo plazo aún no hayan perdido la oportunidad de entrar. Impulsados por la demanda de reservas gubernamentales, la asignación de capital empresarial y la entrada masiva de capital institucional, los fundamentos del mercado de criptomonedas están experimentando una transformación histórica: de un campo puramente especulativo a una opción de asignación de activos a nivel global.