BTC en niveles récord pero la psicología de los inversores sigue temerosa - Fenómeno extraño y atípico

Una contradicción interesante está ocurriendo en el mercado de criptomonedas: el precio de Bitcoin actualmente alcanza niveles sin precedentes, fluctuando alrededor de $93,030, pero el índice de Miedo y Codicia de Crypto sigue parpadeando continuamente en la zona de “Miedo extremo” durante más de dos semanas consecutivas. Según datos del 26 de diciembre de 2025, este índice registró un nivel de 20, reflejando un nivel de preocupación de los inversores que supera incluso el colapso de FTX en noviembre de 2022, cuando Bitcoin valía aproximadamente $16,000-$20,000.

La Diferencia Entre el Miedo Actual y el de Antes

El índice de Miedo y Codicia mantenido por Alternative.me se basa en análisis de la volatilidad de precios, volumen de transacciones, cuota de mercado y señales de las redes sociales. Lo notable es que, durante el colapso de FTX, este índice solo mostró unos pocos períodos consecutivos en niveles extremos, mientras que ahora, lleva casi dos semanas en esa zona sin señales de reversión.

La principal razón es que el contexto del mercado es completamente diferente. En 2022, la caída de un exchange centralizado provocó un shock inmediato: liquidez evaporada, crédito congelado y el precio de Bitcoin se desplomó en pocos días. Actualmente, la preocupación es más duradera, no por un evento repentino, sino por presiones subyacentes y una cautela a largo plazo.

Señales del Mercado Spot y de Derivados

Los datos del mercado spot muestran que el volumen de transacciones sigue siendo relativamente tranquilo en comparación con la emisión de productos ETF a principios de 2024, aunque el precio de Bitcoin se acerca a su máximo histórico. Esto indica que, aunque el precio es alto, la fuerza de compra no es tan fuerte como se esperaba.

En el mercado de derivados, la situación es similar. La tasa de financiación (funding rate) de los contratos perpetuos de BTC se ha reducido a niveles de equilibrio, incluso ligeramente negativa en las últimas sesiones. La cantidad de contratos abiertos (open interest) también ha disminuido desde picos anteriores, lo que sugiere que los inversores están reduciendo sus posiciones apalancadas en lugar de aumentar el apalancamiento de compra.

Presión Macroeconómica y Riesgos Persistentes

El mercado de criptomonedas todavía enfrenta presiones del entorno macroeconómico. Las tasas de interés en países desarrollados siguen siendo restrictivas en comparación con los estándares históricos posteriores a 2010. Además, la regulación continúa endureciéndose, con varias agencias reforzando su autoridad sobre los exchanges centralizados y los emisores de stablecoins.

Los flujos de fondos hacia ETF spot de Bitcoin y otros activos ya han comenzado, creando un canal adicional de captación de capital. Sin embargo, esto no es suficiente para cambiar la mentalidad de preocupación a confianza. Muchos inversores aún permanecen en modo de espera, preparándose para posibles eventos negativos adicionales.

Cambio en el Flujo de Dinero: Señal de Precaución

Los datos de seguimiento del sector, recopilados de diversas fuentes, muestran que los tokens relacionados con NFT han caído aproximadamente un 7.4% en 24 horas, mientras que los tokens en los ámbitos de IA y SocialFi han registrado ligeros aumentos en un solo dígito. Esto no indica que el mercado esté aceptando riesgos elevados, sino que refleja un movimiento de fondos entre diferentes sectores.

¿Oportunidad o Peligro?

Según la lógica del índice de Miedo y Codicia, el nivel de “Miedo extremo” suele considerarse una señal de advertencia de que los inversores están demasiado pesimistas, lo que puede esconder oportunidades de compra. Por otro lado, “Codicia extrema” suele indicar que el mercado está demasiado sobrecalentado. Sin embargo, la situación actual es diferente: los precios son altos, pero la mentalidad es baja, el volumen de transacciones es débil y el índice de miedo parpadea en niveles extremos durante mucho tiempo. Este es un panorama complejo que requiere un análisis cuidadoso por parte de los inversores antes de tomar decisiones.