Revisión del mercado de BTC en las "cuatro estaciones" de 2025: Cómo las políticas impulsoras y las expectativas del mercado están influyendo en la evolución de los precios

2025年 para el mercado de Bitcoin ha sido un año lleno de dramatismo. Desde el optimismo a principios de año, pasando por las turbulencias políticas en el medio, hasta el pico del mercado en otoño, y finalmente entrando en un período de ajuste a finales de año—BTC ha experimentado las “cuatro estaciones” completas. Este artículo revisará los factores clave que impulsaron el precio de BTC durante este año.

El despertar de la primavera: señales de la Reserva Federal y resonancia con el ciclo político (enero-febrero)

Al comenzar el año, BTC subió lentamente desde 93,507 dólares, estabilizándose por encima de 100,000 dólares a principios de febrero. Este ciclo alcista se benefició de la superposición de dos fuerzas:

Aunque la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios (4.25%-4.5%) en las reuniones de enero y febrero, emitió señales claras de “observación cautelosa y expectativa de relajación”. El presidente Powell enfatizó que solo considerarán reducir las tasas tras ver avances reales en la inflación, pero descartó la posibilidad de volver a subirlas. Las actas de la reunión de febrero mostraron que los funcionarios de la Fed consideraban que la política actual era suficiente y estaban preocupados de que las políticas arancelarias de Trump pudieran elevar la inflación—sin embargo, la mayoría seguía pensando que “la bajada de tasas en 2025 sigue siendo la tendencia principal”.

Trump regresó a la Casa Blanca el 20 de enero, convirtiéndose en el primer presidente en la historia de EE. UU. en ser “amigable con las criptomonedas”. Este evento resonó perfectamente con las expectativas de relajación de la Fed, llevando el ánimo del mercado a un extremo de optimismo, con instituciones y minoristas desplegando sus estrategias.

La prueba del principio del verano: impacto arancelario y retracción de políticas (marzo-abril)

A finales de febrero, Trump anunció aranceles a Canadá y México, que entraron en vigor el 4 de marzo. Esta medida cambió las expectativas del mercado—las preocupaciones por un deterioro en el entorno comercial global emergieron, y los activos de riesgo sufrieron ventas masivas.

La reunión de la Fed del 23 de marzo fue un punto de inflexión. Aunque mantuvieron las tasas, elevaron las previsiones de inflación y enviaron señales de que podrían desacelerar el ritmo de relajación. Esto rompió directamente con las expectativas previas de una bajada rápida de tasas. La incertidumbre en la política, sumada a los riesgos arancelarios, provocó que mucho capital saliera de activos de riesgo hacia el dólar y efectivo. BTC sufrió una corrección significativa en este período.

La explosión del otoño dorado: buenas noticias políticas y punto de inflexión en la liquidez (mayo-octubre)

El mercado en otoño fue el momento más brillante del mercado cripto en 2025. La subida en esta etapa fue impulsada por tres factores principales:

Establecimiento del marco político: De mayo a julio, EE. UU. aprobó tres leyes clave. El 17 de junio, el Senado aprobó la (Ley de Innovación en Stablecoins de EE. UU.), la primera vez que EE. UU. crea un marco federal para las stablecoins. En julio, la Cámara de Representantes aprobó consecutivamente la (Ley contra las CBDC nacionales) y la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. El 18 de julio, Trump firmó la GENIUS Act, marcando la entrada de EE. UU. en una era de regulación de criptomonedas “con leyes claras” en lugar de en la “zona gris”.

Reinicio de la bajada de tasas por la Fed: El 18 de septiembre, la Fed realizó su primera bajada de tasas en el año (25 puntos básicos), llevando las tasas de fondos federales a 4%-4.25%. La liquidez se volvió más flexible, y BTC se convirtió en un activo preferido por las instituciones para cubrir riesgos económicos. Además, varios bancos centrales globales comenzaron a incluir pequeñas cantidades de BTC en sus reservas de divisas—el Banco Central de los Países Bajos anunció que posee 1,5 mil millones de dólares en BTC, reforzando aún más la confianza del mercado.

Doble refugio para activos de riesgo: El 1 de octubre, el gobierno federal de EE. UU. entró en un cierre de 43 días debido a la congelación del presupuesto, generando incertidumbre económica. La salida a bolsa de Circle (5 de junio), las operaciones WLFI de la familia Trump (1 de septiembre), y anuncios de reservas de activos criptográficos por parte de empresas institucionales como DAT, se sucedieron, formando una narrativa coherente en el mercado. En medio de la incertidumbre macroeconómica y el apoyo político, BTC alcanzó un máximo histórico de 124,774 dólares el 7 de octubre, manteniéndose en gran parte del mes por encima de 110,000 dólares.

Este período fue denominado por el mercado como el “Otoño de las criptomonedas”—una metáfora de la cosecha otoñal que describe la fiesta de mercado impulsada por el apoyo político, la liquidez abundante y la participación institucional.

El invierno frío: incertidumbre económica y reversión del ánimo (noviembre-diciembre)

El 1 de noviembre, BTC cotizaba a 109,574 dólares, comenzando un ciclo bajista. El 23 de noviembre tocó un mínimo de 84,682 dólares, con una caída del 22.71% en el mes. Aunque la mayor parte del tiempo se mantuvo por encima de 90,000 dólares, la fuerza alcista se debilitó claramente, y se empezó a discutir ampliamente que “el mercado bajista ya llegó”.

Durante el cierre del gobierno, faltaron datos económicos clave, y las preocupaciones sobre los fundamentos económicos de EE. UU. y las futuras tasas de interés aumentaron. Aunque previamente se esperaba que la Fed continuara bajando tasas, en diciembre la Fed envió señales de cautela, generando divergencias en las expectativas de liquidez.

El 10 de diciembre, la Fed realizó su tercera bajada de tasas en el año, pero el mercado no reaccionó con entusiasmo—lo interpretaron como una “bajada en recesión”, considerándola una respuesta a la desaceleración económica en lugar de un ajuste cíclico normal. Los participantes del mercado cripto comenzaron a reevaluar las trayectorias de las tasas globales, la salud fiscal y otros macrovariables, adoptando una postura más conservadora en sus inversiones. La dificultad de las empresas como DAT, junto con la mayor volatilidad y liquidaciones, profundizaron aún más la presión bajista.

A finales de 2025, el mercado espera un “rebote navideño” para recibir el nuevo año—lo que se considera la “última esperanza”. Actualmente, BTC cotiza a 92.84K, con una caída de 2.50% en 24 horas.

Resumen del año: del “certeza” a la “incertidumbre”

La trayectoria del mercado en 2025 refleja una profundización en la relación entre los activos cripto y los mercados financieros tradicionales. La “certeza” inicial (Trump en el poder, relajación de la Fed) impulsó un ascenso rápido; la “oscilación” política (aranceles, corrección de la inflación, retraso en las bajadas de tasas) provocó ajustes; el “auge” en otoño (marcos regulatorios, liquidez, participación institucional) elevó los precios; y la “confusión macro” a finales de año (falta de datos económicos, perspectivas laborales inciertas, expectativas políticas fluctuantes) generó una persistente dificultad.

De cara a 2026, la tendencia de BTC seguirá estrechamente vinculada a los ciclos de política de los bancos centrales globales y a la situación fiscal de EE. UU. La mejora continua en los marcos regulatorios y la dirección de la oferta de liquidez seguirán siendo variables clave que influyen en el precio de Bitcoin.