El rompecabezas de las acciones de McDonald's: por qué este gigante de la comida rápida tropezó mientras el mercado se disparaba

McDonald’s (NYSE: MCD) entregó un rendimiento operativo sólido en 2025, aunque sus acciones apenas se movieron mientras el mercado en general celebraba. La pregunta que atormenta a los inversores: ¿Es esto una oportunidad de compra o una señal de advertencia?

Operaciones sólidas, rendimientos débiles de las acciones

Los números cuentan una historia curiosa. Las ventas iguales en EE. UU. de McDonald’s crecieron un 2,4% en el tercer trimestre—impresionante cuando la industria de comida rápida se contrajo un 1,1%. A nivel global, el crecimiento fue aún más marcado, con un 3,6%. Sin embargo, mientras el S&P 500 subió un 17% en el año, McDonald’s (NYSE: MCD) devolvió solo un 5%, quedando por debajo aproximadamente en un tercio.

En el frente de la industria, McDonald’s arrasó. El ETF AdvisorShares Restaurants cayó un 7% durante el mismo período, haciendo que los Arcos Dorados destacaran. Pero eso no tranquiliza a los inversores que se sintieron dejados atrás en la subida.

El problema del tráfico que McDonald’s no puede ignorar

El CEO Christopher Kempczinski no endulzó la situación durante la reciente llamada de resultados. Aunque las ventas iguales en EE. UU. mostraron signos positivos, el tráfico en los restaurantes de servicio rápido colapsó casi en doble dígito en el tercer trimestre—una tendencia que se acerca a dos años. Mientras tanto, los clientes de mayores ingresos estaban abandonando la marca a un ritmo similar.

La conclusión: McDonald’s enfrenta una crisis de retención de clientes entre su base sensible a los precios, un grupo demográfico que históricamente impulsa el volumen en la cadena.

La contraofensiva de McValue

McDonald’s respondió con urgencia. La compañía lanzó su plataforma McValue, comenzando con las comidas Extra Value de septiembre ($5 Sausage McMuffin with Egg, $8 Big Mac Meal), seguido de ofertas adicionales en noviembre ($5 Sausage Egg and Cheese McGriddles Meal, $8 10-piece Chicken McNuggets Meal). Combinado con el Daily Double anunciado anteriormente, esto representa un ataque coordinado a las percepciones de asequibilidad.

Las señales tempranas son alentadoras. Los mercados internacionales, donde las ofertas de valor han sido probadas en batalla, contribuyeron a un rendimiento fuerte fuera de EE. UU. Es fundamental que estas promociones no hayan canibalizado la rentabilidad—los dólares de margen total en restaurantes aumentaron un 4% interanual, superando los $4 mil millones por primera vez. Los márgenes operativos ajustados se expandieron al 47,2% desde el 46,7%.

Una expansión como ninguna otra

Aquí es donde la historia se vuelve convincente. McDonald’s se comprometió a abrir 10,000 nuevas tiendas para 2027—un crecimiento de aproximadamente el 25% en el número de tiendas, el más rápido en la historia de la compañía. Al cierre del tercer trimestre, está en camino de alcanzar su objetivo de 1,800 adiciones netas para 2025. Con poco más de 44,000 ubicaciones hoy en día, la empresa apunta a llegar a 50,000 a nivel mundial en tres años.

Esta expansión agresiva, combinada con la expansión de márgenes, sugiere que la dirección ve una oportunidad genuina por delante a pesar de las vientos en contra actuales.

Por qué las acciones parecen baratas

McDonald’s (NYSE: MCD) cotiza a una relación precio-beneficio de 26, aproximadamente un 10% por debajo del promedio del S&P 500. El rendimiento por dividendo se sitúa en un 2,5%, casi el doble del promedio del mercado. La dirección parece estar en posición de anunciar su 50ª subida consecutiva del dividendo este año, un hito que le otorgaría a McDonald’s el estatus de “Rey del Dividendo”—logrado por solo aproximadamente 1 de cada 1,000 empresas.

La sentencia

McDonald’s enfrenta vientos en contra legítimos a corto plazo—la presión del consumidor y la incertidumbre macroeconómica son reales. Pero la combinación de márgenes en crecimiento, un sólido aumento de dividendos y una expansión histórica pinta un panorama diferente a largo plazo. La acción puede seguir teniendo un rendimiento inferior si las acciones tecnológicas dominan el mercado en 2026. Sin embargo, para los inversores que buscan tanto crecimiento como ingresos, McDonald’s (NYSE: MCD) parece tener un valor atractivo. La verdadera prueba llegará el 9 de febrero, cuando la compañía informe si alcanzó sus metas de expansión para 2025.