¿Qué sucede cuando el capital global pierde confianza en los mercados financieros de EE. UU.? Las apuestas son más altas de lo que la mayoría piensa. Si los inversores internacionales coordinan una retirada de acciones estadounidenses y bonos del Tesoro—convertiendo estos activos en apalancamiento contra el dominio del dólar—Estados Unidos enfrenta consecuencias en cascada. Hablamos de una depreciación aguda de la moneda, aumento de los rendimientos de los bonos, posibles crisis de liquidez y contagio en los mercados emergentes. El verdadero riesgo no es un evento catastrófico único. Es el ciclo de retroalimentación: las salidas de capital presionan las valoraciones, lo que provoca llamadas de margen, que obligan a vender más, acelerando el éxodo. Los países que mantienen reservas masivas en USD podrían diversificarse agresivamente. Los fondos de pensiones podrían reequilibrar sus carteras alejándose de los Treasuries. Incluso los inversores ocasionales podrían cubrirse acumulando activos alternativos. El estatus del dólar como moneda de reserva no está garantizado—se gana a través de la estabilidad económica. Perder esa narrativa, y pierdes la ventaja. Para los defensores de las criptomonedas, este escenario destaca por qué las alternativas descentralizadas y los activos no correlacionados importan más que nunca en un mundo financiero multipolar.