Mercado de mineral de hierro 2026: aumento de la oferta frente a una demanda debilitada mientras los precios enfrentan presión a la baja

Las perspectivas del precio del mineral de hierro para 2026 presentan un panorama mixto. Aunque los precios se recuperaron tras sus mínimos de septiembre de 2024, se espera que el impulso se debilite significativamente en el próximo año a medida que la capacidad minera en auge choca con una demanda global más suave. Según el análisis del mercado, se proyecta que el precio del mineral de hierro caiga por debajo del umbral de US$100 por tonelada métrica ™, con estimaciones consensuadas que oscilan entre US$94 y US$98 por TM para todo el año.

El recorrido del precio del mineral de hierro hasta 2025

El metal base tuvo un año volátil. La negociación comenzó en US$99.44 por TM a principios de enero, subiendo a US$107.26 a mediados de febrero antes de retroceder con la llegada de la primavera. El mercado experimentó una corrección significativa en abril cuando los temores de tarifas geopolíticas provocaron una caída generalizada de las materias primas, llevando los precios hacia US$99 antes de una breve recuperación. Lo peor aún estaba por venir—para el 1 de julio, los precios del mineral de hierro habían caído a un mínimo anual de US$93.41, reflejando la debilidad persistente en los mercados inmobiliarios chinos y preocupaciones sobre la manufactura global.

La recuperación llegó en el tercer trimestre. Los precios se recuperaron por encima de US$100 en agosto y alcanzaron US$106.08 en septiembre. El último trimestre se mantuvo en un rango, con precios fluctuando entre US$104 y US$107.88 antes de estabilizarse alrededor de US$106.13 a fin de año.

Entendiendo las dificultades de la demanda

El principal peso sobre los precios del mineral de hierro proviene del colapso continuo del sector inmobiliario en China. Desde que los grandes desarrolladores se declararon en bancarrota en 2021 tras acumular una deuda masiva, los estímulos gubernamentales no han logrado estabilizar el mercado. Esto importa enormemente porque la construcción representa aproximadamente el 50% del consumo mundial de acero, y China domina la producción mundial de acero a pesar de no contar con suficientes suministros nacionales de mineral de hierro.

Para complicar aún más, el cambio de política de China hacia la manufactura y la tecnología—alejándose de la inversión en activos fijos—está frenando la demanda de acero a largo plazo. Aunque la producción de acero impulsada por exportaciones hacia el Sudeste Asiático, Oriente Medio y África ha compensado parcialmente la debilidad interna, este efecto puede tener un poder de permanencia limitado.

La transición a hornos de arco eléctrico

Una tendencia estructural que está remodelando la demanda de mineral de hierro es el cambio hacia los hornos de arco eléctrico (EAF), acelerado por las políticas climáticas. La capacidad de EAF en China actualmente representa el 12% de la producción de acero y se proyecta que alcance el 18% para principios de los 2030s a medida que la nación persigue límites de emisiones. El Mecanismo de Ajuste Fronterizo de Carbono de la UE, que entra en vigor el 1 de enero de 2026, también está impulsando a los productores de acero hacia métodos de producción con menor carbono.

La cuestión clave: las instalaciones de EAF utilizan chatarra de acero, no mineral de hierro en bruto. Los países que expanden la producción de acero—India, Rusia, Brasil—son autosuficientes en mineral de hierro y no importan. Este cambio estructural crea una resistencia fundamental para los precios del mineral de hierro independientemente de la demanda general de acero.

Shock de oferta por Simandou

El desarrollo que cambia las reglas del juego es la mina de Simandou en Guinea, que comenzó a enviar envíos en diciembre de 2024. Con un contenido de hierro del 65%—entre los grados más altos del mundo—Simandou está aumentando hacia 15-20 millones de TM anuales para 2026 y 40-50 millones de TM para 2027. La propiedad está dividida entre Rio Tinto/Chinalco/Guinea y un consorcio chino-singapurense que controla los bloques uno y dos.

Este aumento de oferta tiene implicaciones estratégicas. Durante 15 años, China ha intentado diversificarse más allá de los productores australianos. Simandou finalmente ofrece esa oportunidad, remodelando fundamentalmente las cadenas de suministro regionales. La nueva producción será un factor determinante en los movimientos de precios del mineral de hierro durante 2026.

Impactos arancelarios: limitados pero inciertos

Los aranceles de EE.UU. representan un riesgo directo mínimo para los mercados de mineral de hierro. Aunque la demanda estadounidense de acero supera la capacidad interna, las importaciones chinas siguen siendo insignificantes en ese sector. Canadá y Brasil enfrentan aranceles al acero del (25% y 50% respectivamente), pero ambos tienen exenciones para pellets de mineral de hierro—aunque las renegociaciones de CUSMA en 2026 introducen incertidumbre.

El CBAM de Europa presenta una presión más sistémica, potencialmente incentivando a los productores a cambiar métodos de fabricación y a obtener materiales estratégicamente—otro factor que favorece el acceso de China a nuevas fuentes de suministro.

Perspectivas para 2026: precios bajo presión

Las previsiones consensuadas sugieren que los precios del mineral de hierro tendrán dificultades en 2026. La primera mitad puede beneficiarse de patrones estacionales de demanda, manteniéndose entre US$100-105 por TM, pero se espera que la segunda mitad experimente una caída hacia US$90s a medida que las rampas de Simandou aceleran la oferta precisamente cuando la demanda se mantiene floja.

La trayectoria del precio del mineral de hierro depende de tres variables: la persistente debilidad en la demanda de construcción en China, el ritmo de adopción de EAF a nivel mundial y qué tan agresivamente se acelere la producción de Simandou. Con un impulso en el lado de la oferta mientras los vientos en contra de la demanda se desvanecen, el riesgo a la baja parece asimétrico.