La fusión de Bitcoin y el mercado de crédito: la revolución financiera digital de 2026 según Michael Saylor

El señor Michael Saylor (fundador y presidente de Strategy) destacó en una entrevista en el podcast “What Bitcoin Did” que la verdadera victoria de Bitcoin no radica en las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino en la adopción institucional y estructural, así como en los cambios en la estructura del mercado de crédito que ello conlleva. Ofrece una visión detallada sobre la transformación fundamental que la industria está experimentando hacia 2026.

Saylor calificó los avances en el ecosistema de Bitcoin durante el último año (2025) como un “salto histórico”, señalando que no se trata solo de innovación tecnológica, sino de una transformación en el sistema financiero en sí mismo. Lo especialmente importante es cómo las instituciones financieras tradicionales han comenzado a valorar Bitcoin.

La rápida adopción institucional y la transformación fundamental que indica

El número de empresas que poseen Bitcoin en sus balances creció rápidamente, pasando de 30-60 en 2024 a aproximadamente 200 a finales de 2025. Este número no solo refleja una diversificación de carteras de inversión, sino que también indica que la confianza institucional en Bitcoin se ha consolidado.

Según Saylor, varios factores explican esta aceleración en la adopción. Primero, la cobertura de seguros, que había estado inactiva durante años, fue restablecida en 2025. Él relata que en 2020 compró Bitcoin y fue unilateralmente cancelado por la aseguradora, y durante cuatro años posteriores tuvo que cubrir sus activos personales con seguros empresariales. La mejora en esta situación sugiere un cambio radical en la percepción de confianza del sector asegurador hacia Bitcoin.

En segundo lugar, la introducción de la contabilidad a valor razonable permitió a las empresas que poseen Bitcoin registrar ganancias no realizadas en sus estados financieros. Hasta ahora, los impuestos sobre ganancias de capital no realizadas impedían aprovechar plenamente las ganancias derivadas de Bitcoin. La orientación clara del gobierno en 2025 resolvió prácticamente este problema, reconociendo a Bitcoin como un activo financiero a nivel nacional.

Los principales bancos en EE. UU. también respondieron rápidamente a este cambio de confianza. Desde que a principios de año solo podían obtener un préstamo de 5 centavos por cada dólar en Bitcoin como garantía, para fin de año la mayoría de los grandes bancos estadounidenses comenzaron a ofrecer préstamos respaldados por iBIT (ETF de Bitcoin), y aproximadamente una cuarta parte de los bancos planea ofrecer préstamos con garantía directa en BTC. JPMorgan Chase y Morgan Stanley están considerando la compra y gestión de Bitcoin.

El valor real de Bitcoin, que debe evaluarse a largo plazo

En la entrevista, Saylor reiteró la inutilidad de las predicciones de precios a corto plazo. A pesar de que Bitcoin alcanzó un máximo histórico hace 95 días, muchos participantes del mercado reaccionan emocionalmente a las fluctuaciones recientes. Esto desvía la atención del objetivo principal: construir valor a largo plazo.

Saylor remite a la historia de movimientos ideológicos en los últimos 10,000 años, señalando que quienes se dedican con pasión a algo suelen dedicar una década a ello. En otras palabras, si la verdadera meta de Bitcoin es su comercialización, no es apropiado juzgar su éxito en períodos de 100 días o 100 meses. Evaluar su rendimiento con medias móviles de 4 años revela una tendencia muy optimista.

Desde la perspectiva del mercado, Saylor considera que las caídas de precio en los últimos 90 días representaron una oportunidad perfecta para que los “visionarios” compraran más Bitcoin. Esto indica un cambio de paradigma desde la percepción de las caídas a corto plazo como un problema, hacia una estrategia más institucional y de largo plazo.

Bitcoin como capital universal en la era digital: un cambio en la estrategia empresarial

Respecto a la compra de Bitcoin por más de 200 empresas en 2025, algunos cuestionaron si el mercado podría absorber esa cantidad. Saylor responde con una crítica mordaz, señalando que hay aproximadamente 400 millones de empresas en el mundo, y preocuparse por la saturación del mercado con solo 200 es un error fundamental en la percepción del tamaño del mercado.

Saylor afirma que criticar a las empresas que poseen Bitcoin es “totalmente equivocado”. Por ejemplo, si una empresa con pérdidas anuales de 10 millones de dólares posee 100 millones en Bitcoin y obtiene 30 millones en ganancias de capital, ¿qué hay que criticarle? La verdadera crítica debería centrarse en las pérdidas continuas, y no en las empresas que, aunque tengan pérdidas, mantienen Bitcoin.

El modelo de negocio de las empresas que poseen Bitcoin puede compararse con fábricas que poseen infraestructura eléctrica: no es solo un activo especulativo, sino una herramienta básica para mejorar la productividad. Al igual que la electricidad es un capital universal que impulsa máquinas, Bitcoin está empezando a funcionar como un capital universal en la era digital, según Saylor. Desde esta perspectiva, poseer Bitcoin es una decisión empresarial racional y, en realidad, una estrategia que debería adoptarse.

Saylor también advierte contra la cultura de debates y críticas excesivas dentro de la comunidad de Bitcoin. Señala que la mayoría de los partidarios comparten valores fundamentales, y que solo un 1% de los opositores realmente representan una resistencia significativa.

El mercado de crédito digital: la visión de Strategy para un nuevo paradigma de financiamiento

La verdadera visión de Strategy, revela Saylor, no es solo en la banca, sino en la creación de un mercado de crédito digital. Él considera que es necesario redefinir radicalmente el sistema financiero actual, y que en ese proceso la definición misma del mercado de crédito cambiará.

El modelo de negocio de Strategy consiste en posicionar Bitcoin como “capital digital” y construir productos de “crédito digital” respaldados por él. La estrategia implica colocar estratégicamente reservas en dólares para fortalecer la confianza crediticia de las empresas y atraer a inversores de crédito. Los inversores en el mercado de crédito consideran que la volatilidad de Bitcoin y las acciones es demasiado alta, por lo que los proveedores de productos de crédito digital necesitan activos con la máxima estabilidad y confianza.

El papel de las reservas en dólares no es solo para garantizar liquidez, sino para mejorar la evaluación crediticia. Los inversores en acciones desean aumentar la cantidad de Bitcoin y su volatilidad, mientras que los inversores en crédito buscan activos estables y de alta confianza. Para que Strategy se convierta en el principal actor en el campo del crédito digital, necesita una base de activos en dólares que satisfaga la psicología de estos inversores.

Saylor señala el potencial de mercado de esta área. Si un producto llamado STRC (Strack-Deferred Digital Credit), con un rendimiento del 10% y una valoración de 1-2 veces, lograra captar solo el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., alcanzaría un tamaño de mercado de 10 billones de dólares. La existencia de un entorno donde todos buscan estos productos es la evaluación de mercado de Saylor.

Una reevaluación fundamental del valor empresarial

Saylor indica que también ha llegado la hora de reevaluar fundamentalmente cómo se valoran las empresas. La existencia de una empresa debe centrarse en crear valor, que debe estar determinado por la esencia de su operación. Si en Japón, por ejemplo, una empresa puede vender productos de crédito digital con un rendimiento del 6% cuando en otros mercados solo obtienen un 2%, ¿cuánto valdría esa empresa? Podría incluso convertirse en la más valiosa de Japón.

En consecuencia, los indicadores de valoración a corto plazo como el P/B o el mNAV no reflejan el valor intrínseco de una empresa. Lo importante es qué se está haciendo para construir el mercado de crédito digital y en qué consiste exactamente su negocio.

Saylor enfatiza el tamaño y el potencial de crecimiento del mercado de crédito. Considerando la escala de los mercados de crédito senior y corporativo, el mercado de crédito respaldado por Bitcoin tiene un potencial de crecimiento incomparable. La entrada de nuevos actores en áreas como derivados respaldados por Bitcoin, bolsas de Bitcoin y aseguradoras basadas en Bitcoin es un campo vasto y aún inexplorado.

Finalmente, señala que el valor de una empresa no solo depende de cómo se utilizan actualmente sus recursos, sino también de lo que planean hacer en el futuro. La afirmación de que aún no se ha realizado algo no significa que sea imposible; esto implica que la visión de expansión de Strategy no es solo un concepto, sino una estrategia viable.

El mercado de crédito digital en 2026 debe evaluarse desde una perspectiva a largo plazo, no solo por las fluctuaciones de precios. Lo que Michael Saylor enfatiza es el significado profundo de estos cambios estructurales y la racionalidad de las estrategias comerciales que de ellos se derivan.