Estructura de financiación de Strategy hacia acciones preferentes: Consideraciones estratégicas detrás de los bonos perpetuos que superan a los bonos convertibles

La empresa de tesorería de Bitcoin Strategy ha realizado recientemente un ajuste en su estructura de financiación: la emisión de acciones preferentes perpetuas ha superado en tamaño a la emisión de bonos convertibles. Aunque esto pueda parecer un detalle financiero, en realidad refleja un cambio importante en la estrategia de financiación de la empresa y el reconocimiento del mercado hacia este gigante con grandes posiciones en Bitcoin.

Un cambio importante en la estructura de financiación

Strategy ha optado por ampliar la emisión de acciones preferentes perpetuas, una decisión que no es casualidad. Según las últimas noticias, el ETF de bonos y valores preferentes de iShares, filial de BlackRock, ha divulgado que posee acciones preferentes perpetuas de Strategy, como STRC, STRF, STRK y STRD, con un valor total de 471 millones de dólares, lo que representa el 3.3% del total de activos de dicho ETF. Esto indica que las acciones preferentes perpetuas ya se han convertido en una herramienta importante para los inversores institucionales.

Diferencias entre las dos herramientas de financiación

Al aumentar la emisión de acciones preferentes perpetuas, Strategy indica que la empresa prefiere ofrecer instrumentos de inversión a largo plazo y estables, en lugar de exponer a los inversores a riesgos de vencimiento de bonos y dilución de acciones. Esto resulta más atractivo para los inversores institucionales.

La lógica detrás de la estrategia de financiación

La estrategia de financiación de Strategy puede resumirse en algunos puntos clave:

• Ampliación continua de la posición en Bitcoin mediante financiación: recientemente se recaudaron 1.13 mil millones de dólares para comprar 13,627 bitcoins, alcanzando un total de 687,410 bitcoins en cartera.
• Optimización del coste de capital: las acciones preferentes perpetuas son más estables y atractivas en comparación con los bonos convertibles.
• Atracción de fondos institucionales: fondos de pensiones de Louisiana y otros inversores institucionales ya tienen participaciones en acciones de MSTR, lo que refleja una mayor aceptación institucional.

Reacción del mercado y su significado

Desde la perspectiva de los inversores institucionales, la innovación en la financiación de Strategy ya ha sido reconocida por el mercado. La participación de fondos de pensiones y grandes gestoras de activos indica que este modelo de financiación se considera una opción relativamente sólida.

Este cambio también refleja una tendencia más amplia: las empresas de tesorería de Bitcoin están pasando de ser simples “poseedores de activos criptográficos” a convertirse en “innovadores en financiación estructurada”. Mediante la emisión de productos de acciones preferentes en múltiples niveles, Strategy ofrece opciones diversificadas para inversores con diferentes perfiles de riesgo.

Implicaciones para el sector de las tesorerías de Bitcoin

La optimización de la estructura de financiación de Strategy sugiere que el sector de las tesorerías de Bitcoin podría entrar en una nueva etapa. Cuando las empresas tengan un tamaño de cartera suficiente y flujos de caja estables, la financiación eficiente será una ventaja competitiva clave. Las acciones preferentes perpetuas, en comparación con los bonos tradicionales, ofrecen una opción de financiación más flexible y a largo plazo, y se espera que más empresas similares adopten este modelo.

Resumen

El hecho de que las acciones preferentes perpetuas de Strategy superen en tamaño a los bonos convertibles refleja una mejora y optimización en la estrategia de financiación de la compañía. Al emitir más productos de acciones preferentes a largo plazo y estables, Strategy satisface las necesidades de inversión de los actores institucionales y asegura una fuente de fondos estable para su expansión en Bitcoin. Aunque a simple vista parezca un detalle financiero, este cambio marca un paso hacia una mayor madurez y profesionalización de las empresas de tesorería de Bitcoin, y su capacidad de financiación continúa creciendo. Lo que queda por ver es si este modelo de financiación se convertirá en un estándar en la industria.