Pronóstico del precio del oro desde una perspectiva de inversión a largo plazo y escenarios para 2030

Mientras el orden financiero global se tambalea considerablemente, el interés por el oro está creciendo rápidamente. En el último informe de análisis del mercado del oro, “In Gold We Trust”, publicado por Incrementum, se presentan escenarios interesantes de pronóstico de precios del oro hasta finales de 2030. Tradicionalmente, el oro ha sido considerado un activo obsoleto, pero en el entorno económico a largo plazo actual, está recibiendo una renovada atención como objetivo de inversión estratégica.

Razones que sugieren un escenario alcista en el pronóstico del precio del oro hasta 2030

Según el análisis de Incrementum, el mercado actual del oro se encuentra en la segunda fase de un mercado alcista según la teoría de Dow, conocida como “fase de participación general de inversores”. En esta fase, los medios de comunicación reportan de manera favorable, aumenta el interés especulativo y se lanzan continuamente nuevos productos financieros.

En los últimos cinco años, el precio del oro ha subido un 92%, mientras que el poder adquisitivo real del dólar estadounidense ha disminuido un 50%. Como datos clave que sustentan el pronóstico del precio del oro, el año pasado se alcanzaron 43 máximos mensuales, y en abril de este año ya se han registrado 22 actualizaciones. Esto no es solo una subida de precios, sino que indica un cambio estructural en la confianza.

Desde una perspectiva tradicional, el oro ya se considera demasiado caro. Sin embargo, los modelos de pronóstico a largo plazo muestran conclusiones diferentes. La predicción de Incrementum para 2020 sugiere que, en un escenario base, el oro podría alcanzar aproximadamente 4,800 dólares para finales de 2030, y en un escenario inflacionario, cerca de 8,900 dólares. Dado que los precios actuales ya superan los objetivos a medio plazo para finales de 2025, la tendencia económica de los próximos cinco años podría hacer realidad este escenario alcista.

La presión alcista a largo plazo reflejada en los bancos centrales y la oferta monetaria

El fundamento más sólido del pronóstico del precio del oro son las acciones de los bancos centrales. Desde 2009, los bancos centrales han comprado continuamente más oro que el que vendían, y esta tendencia se aceleró tras la congelación de las reservas extranjeras de Rusia en febrero de 2022. Sorprendentemente, en los últimos tres años, los bancos centrales han añadido más de 1,000 toneladas de oro cada año, logrando así un “hat trick” en compras.

Según las estadísticas del Consejo Mundial del Oro, las reservas oficiales de oro en el mundo alcanzaron aproximadamente 36,252 toneladas en febrero de 2025, representando un 22% de las reservas en divisas. Esto es el nivel más alto desde 1997, casi el doble del 9% de 2016. Según análisis de Goldman Sachs, China planea comprar alrededor de 40 toneladas de oro cada mes en los próximos años, lo que equivale a una demanda anual de casi 500 toneladas.

Desde la perspectiva de la oferta monetaria, también es evidente una presión alcista a largo plazo. La historia de EE. UU. en los últimos 125 años muestra que, mientras la población se multiplicó por 4.5, la oferta monetaria M2 se expandió en 2,333 veces. En los países del G20, la oferta monetaria crece a una tasa promedio anual del 7.4%, y tras periodos de contracción, vuelve a entrar en fase de expansión. Esta tendencia de aumento en la oferta monetaria funciona como un factor estructural que impulsa los precios del oro a largo plazo.

Nueva estrategia de cartera basada en el pronóstico del precio del oro

En medio de la inestabilidad del dominio del dólar, los déficits fiscales crecientes en varios países y las tensiones geopolíticas, la tradicional cartera de 60% en acciones y 40% en bonos empieza a dejar de ser efectiva. La nueva cartera propuesta por Incrementum refleja un entorno económico moderno.

La nueva asignación de activos es la siguiente: 45% en acciones, 15% en bonos, 15% en oro (activo seguro), 10% en plata y acciones mineras (performance gold), 10% en commodities y 5% en Bitcoin. Esta estructura busca responder a los escenarios de aumento del precio del oro, manteniendo un equilibrio que garantice estabilidad en la cartera.

Un concepto clave es el de “performance gold”. La plata y las acciones mineras tienden a seguir la tendencia del oro en su ascenso. Al revisar los mercados del oro en las décadas de 1970 y 2000, estos activos periféricos generaron rendimientos superiores al oro. En entornos de estanflación, la tasa de crecimiento anual real promedio del oro fue del 7.7%, mientras que la plata alcanzó el 28.6% y las acciones mineras el 3.4%.

El papel del oro y Bitcoin en la perspectiva a largo plazo

Cómo posicionar las criptomonedas dentro del marco del pronóstico del oro es una cuestión clave en las estrategias de inversión modernas. Bitcoin se considera complementario al oro. En medio de crecientes tensiones geopolíticas, la independencia y la capacidad de transacción transfronteriza de Bitcoin como moneda descentralizada ofrecen una alternativa poderosa a las monedas tradicionales.

Actualmente, la capitalización de mercado de Bitcoin es de aproximadamente 1.9 billones de dólares (alrededor de 94,200 dólares por BTC), representando aproximadamente el 8% de la capitalización del oro, que es de unos 23 billones de dólares. El informe de Incrementum sugiere que para finales de 2030, Bitcoin podría alcanzar el 50% de la capitalización del oro, lo que equivale a un escenario de aproximadamente 900,000 dólares por BTC.

El crecimiento a largo plazo del oro y de Bitcoin se refuerzan mutuamente. Bajo el lema “la competencia estimula el negocio”, la combinación de ambos activos, ajustada por riesgo, tiene más probabilidades de ofrecer un rendimiento superior al de inversiones individuales.

Gestión del riesgo a largo plazo y respuesta a ajustes a corto plazo

Aunque la probabilidad de que se materialice un escenario alcista para el precio del oro es alta, también existen desafíos a corto plazo. Aunque la tendencia a largo plazo sigue siendo alcista, ciertos riesgos pueden provocar correcciones temporales.

Si la demanda de los bancos centrales disminuye inesperadamente desde el promedio trimestral actual de 250 toneladas, la base estructural de la demanda se verá afectada. Además, la reducción de posiciones especulativas, la recuperación del dólar y la disminución del prima geopolítica también pueden actuar como factores de corrección. Técnicamente, el precio del oro podría caer a corto plazo hasta aproximadamente 2,800 dólares.

No obstante, estos procesos de corrección no amenazan la tendencia alcista a largo plazo del oro, sino que pueden considerarse como una fase de estabilización del mercado alcista. Para los inversores, lo importante es mantener una visión a largo plazo y desarrollar una estrategia de gestión de riesgos coherente para responder a las fluctuaciones del mercado.

La recuperación del oro en un punto de inflexión en el orden financiero

El informe de Incrementum ve el momento actual no solo como una fase de aumento de precios, sino como un punto de inflexión en el orden financiero. La deslocalización industrial en EE. UU., los déficits fiscales incontrolables, la emergencia de activos no soberanos como Bitcoin y las compras masivas de oro por parte de los bancos centrales sugieren que el mundo está en proceso de una nueva reestructuración financiera.

A largo plazo, el oro probablemente evolucionará de ser un “estabilizador de cartera” a convertirse en un “activo de pago supranacional”. En un sistema financiero que pierde confianza, el oro dejará de ser una herramienta de poder político y se convertirá en un medio neutral y sin deuda para el comercio y la confianza.

Al considerar en conjunto el escenario alcista del precio del oro y las condiciones actuales del mercado, la importancia del oro en las estrategias de inversión a largo plazo se incrementa sin duda. Para los inversores que ya poseen oro, mantener la inversión es la opción más prudente, y para quienes están considerando entrar ahora, el mercado actual sigue siendo una opción atractiva.