Los ETFs de Bitcoin pierden R$ 8,5 mil millones en una racha negativa de 4 días

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Fuente: PortaldoBitcoin Título Original: Los ETFs de Bitcoin pierden R$ 8,5 mil millones en una secuencia negativa de 4 días Enlace Original: Los inversores retiraron capital de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos el jueves (22), marcando el cuarto día consecutivo de salidas, en medio del aumento de la volatilidad macroeconómica y geopolítica.

Los fondos registraron salidas netas de US$ 1,62 mil millones (R$ 8,57 mil millones) a lo largo de cuatro sesiones, uno de los períodos más grandes y prolongados de rescates líquidos desde el lanzamiento de los ETFs, a principios de 2024. La secuencia, iniciada el 16 de enero, se extendió hasta el jueves (22), a medida que el mercado absorbía una serie de retiros significativos.

La presión vendedora comenzó con una salida de US$ 394,68 millones el día 16. Después del lunes, los rescates se intensificaron, con US$ 483,38 millones el martes y un volumen significativo de US$ 708,71 millones el miércoles. La secuencia se confirmó el jueves, con más US$ 32,11 millones en salidas netas.

La estrategia básica de Bitcoin pierde fuerza

El apetito institucional está disminuyendo, ya que el rendimiento de la estrategia de base de Bitcoin — que busca obtener ganancias con la diferencia entre el precio al contado y el mercado de futuros — cayó por debajo del 5%, frente al 17% hace un año.

“Cuando ves salidas sostenidas en todos los ETPs cripto más líquidos, generalmente es una señal de que los fondos de cobertura están reduciendo exposición a la estrategia de base”, según análisis de expertos en inversiones. Cuando la estrategia se vuelve menos rentable, ese capital más ágil sale rápidamente.

“Los fondos de cobertura no son los únicos poseedores de ETFs de Bitcoin — se sospecha que representan entre el 10% y el 20% del mercado —, pero se mueven rápido y pueden dominar los flujos a corto plazo”.

El escenario macro se vuelve de aversión al riesgo

Este retroceso del llamado “dinero rápido” ocurre en un entorno macroeconómico de aversión al riesgo.

El índice S&P 500 abrió con una caída de casi 54 puntos tras el fin de semana, en medio de una corrección desde su máximo histórico. Bitcoin mostró un comportamiento similar, sin poder sostener el movimiento por encima de US$ 97 mil, entrando en una caída pronunciada.

Observadores del mercado señalan que la falta de interés de grandes actores en los niveles actuales contribuyó a la presión vendedora. Este movimiento refleja una reducción más amplia de la exposición al riesgo en las carteras institucionales.

Con Bitcoin convirtiéndose cada vez más en un activo macroeconómico, su reciente caída sigue un patrón observado en períodos anteriores de estrés macro.

Perspectivas futuras

Ahora, los participantes del mercado esperan un cambio en las expectativas macroeconómicas o en el retorno de la estrategia de base para revertir la tendencia.

“Una estabilización de las condiciones macro ayudaría, pero la variable más inmediata es la Fed. El mandato de Powell termina en mayo, y quien lo sustituya será decisivo. Una nominación más dovish cambiaría las expectativas de tasas y probablemente devolvería el apetito por el riesgo.”

El retorno del optimismo minorista podría hacer que la estrategia de base vuelva a ser atractiva, pero el crecimiento a largo plazo de los ETFs depende del llamado “dinero lento”, proveniente de asesores financieros.

“Sigo confiando en que alcanzaremos nuevos máximos históricos aún este año. Pero este mercado alcista de criptomonedas no será como los anteriores. Estamos en una fase de desgaste, ¡no de cohete!”