El último fuerte rebote de Bitcoin plantea dudas sobre la fortaleza de la tendencia

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La reciente acción del precio de Bitcoin está enviando señales mixtas después de no poder mantener su rebote hacia los $95,000 y volver a caer por debajo de la marca de los $90,000.

El movimiento ha agudizado el debate sobre si el aumento anterior fue el comienzo de una tendencia alcista renovada o un rebote de contratemporada de corta duración que ya ha perdido fuerza.

Puntos clave

• Bitcoin no logró mantener su rebote a $95,000 y ahora vuelve por debajo de $90,000.
• El descenso en el interés abierto de futuros y los flujos más débiles en ETF sugieren que el rebote careció de convicción.
• El oro continúa siguiendo el crecimiento de la oferta monetaria global, divergente del escenario inestable de Bitcoin.

Jurrien Timmer, quien lidera la estrategia macro global en Fidelity, destacó esta cuestión en su último comentario. Timmer contrastó la recuperación tambaleante de Bitcoin con el avance mucho más estable del oro, argumentando que la divergencia entre ambos activos se ha vuelto más pronunciada.

El oro sigue la liquidez, Bitcoin pierde impulso

El oro ha seguido subiendo junto con la expansión de la oferta monetaria global, que ahora se sitúa en torno a los de $116.5 billones y crece a un ritmo anual de aproximadamente 11.4%. Timmer señala que la alineación del oro con las tendencias de liquidez permanece intacta, ayudando a explicar por qué su rally ha parecido ordenado y persistente en lugar de especulativo.

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El comportamiento de Bitcoin ha sido mucho menos convincente. Aunque el rebote desde la zona de los $80,000 hasta aproximadamente $95,000 inicialmente sugería fortaleza, la incapacidad para mantener esos niveles ha cambiado el tono. Con Bitcoin ahora negociándose por debajo de $90,000, el movimiento previo cada vez más parece un rebote correctivo en lugar de una continuación limpia de la tendencia alcista más amplia.

El ) rebote en retrospectiva

Timmer señala que el impulso hacia los $95,000 careció de confirmación por parte de la dinámica subyacente del mercado. El interés abierto de futuros cayó notablemente durante y después del rebote, indicando que se estaba reduciendo el apalancamiento en lugar de reconstruirlo. Al mismo tiempo, los flujos en ETF y ETP se suavizaron, eliminando una fuente clave de demanda constante que había apoyado precios más altos anteriormente.

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La posterior caída por debajo de los $90,000 refuerza esa cautela. En lugar de atraer a nuevos compradores de impulso, el rebote parece haber encontrado presión de venta, sugiriendo que el mercado aún podría estar en una fase de digestión tras su avance anterior.

Las curvas de impulso muestran señales de advertencia

Otro elemento que pesa en la evaluación de Timmer es el perfil de impulso de Bitcoin. Comparado con otros activos principales, la curva de impulso de Bitcoin ha sido un claro caso atípico en el ciclo pasado, funcionando mucho más caliente que las acciones o incluso el oro.

Históricamente, tales extremos suelen ser seguidos por reequilibrios o consolidaciones. La reciente incapacidad para sostener los precios cerca de $95,000, seguida de una caída por debajo de $90,000, encaja más en ese patrón que en una ruptura renovada.

El impulso del oro, por el contrario, sigue siendo más suave y más coherente con períodos de aceleración en el crecimiento de la oferta monetaria.

Una pausa, no un veredicto

Timmer se detiene antes de llamar a una reversión de tendencia. En cambio, enmarca la situación actual como una que aún no está resuelta. La narrativa a largo plazo de Bitcoin puede seguir intacta, pero el mercado aún no ha demostrado que la corrección haya terminado. La incapacidad de mantener por encima de $95,000 y el regreso por debajo de $90,000 sugieren que el camino a seguir probablemente implicará una mayor consolidación en lugar de un impulso inmediato hacia nuevos máximos.

Por ahora, la diferencia es clara: el oro continúa beneficiándose de las fuerzas macroeconómicas de manera sencilla, mientras que Bitcoin lucha por recuperar impulso tras un rebote que, hasta ahora, no ha logrado sostenerse.