Por qué Bitcoin no logró actuar como refugio seguro como el oro bajo presión

En tiempos recientes de creciente incertidumbre global, Bitcoin ha mostrado características decepcionantes. Desde el 18 de enero de 2026, el precio de Bitcoin cayó un 6,6% en medio de crecientes tensiones geopolíticas y frecuentes amenazas de aranceles, mientras que el oro subió un 8,6% en el mismo periodo, alcanzando un nuevo máximo de casi 5.000 dólares. Este marcado contraste revela una verdad embarazosa: como “oro digital”, Bitcoin se comporta más como un cajero automático rápido que como un verdadero depósito de valor frente a la девальвація y el pánico del mercado.

Diferencias en el rendimiento de dos activos bajo presión del mercado

La inestabilidad geopolítica a menudo impulsa la demanda de activos refugio seguros. Sin embargo, en este incidente, Bitcoin no cumplió con las expectativas. Desde mediados de enero, Bitcoin ha sido objeto de una venta masiva tras las declaraciones de Trump sobre imponer aranceles a los aliados de la OTAN y una posible acción militar en el Ártico que provocaran la volatilidad del mercado.

En cambio, el oro ha mostrado el rendimiento que deberían tener los activos refugio tradicionales. Esta diferencia no es accidental, sino que refleja la diferencia fundamental en el estatus de ambos tipos de activos en la psicología del inversor. Cuando el mercado entra en pánico, el deseo de liquidez de los inversores prevalece sobre todas las demás consideraciones.

La trampa de la liquidez: Por qué Bitcoin se convirtió en un “cajero automático bancario”

La alta liquidez de Bitcoin y sus características de trading las 24 horas se consideran ventajas en los mercados normales, pero se convierten en desventajas durante periodos de estrés. Greg Чіполаро, responsable global de investigación en NYDIG, señaló que este es precisamente el problema: en un entorno de riesgo adverso, la liquidez es prioritaria y Bitcoin se ha convertido en la herramienta de financiación preferida por los inversores debido a su facilidad de negociación y rápida monetización.

“Cuando surgen presión e incertidumbre, las prioridades de liquidez aumentan bruscamente, lo que afecta mucho más a Bitcoin que al oro”, explicó Чіполаро, “Aunque Bitcoin es líquido en relación con su tamaño, sigue siendo más propenso a la venta refleja durante reducciones de apalancamiento crediticio.” En un entorno de riesgo adverso, Bitcoin se utiliza a menudo para captar fondos rápidamente, reducir el Indicador de Valor de Cartera en Riesgo (VAR) y disminuir el riesgo, independientemente de su propuesta de valor a largo plazo. "

Este comportamiento es claramente visible en los datos on-chain. Según el análisis, los titulares a largo plazo continúan transfiriendo Bitcoin a las bolsas, lo que indica un flujo de ventas constante. Este “exceso de oferta por parte del vendedor” debilita el soporte de precios.

Elección del Banco Central: Desequilibrio entre la oferta y la demanda entre el acaparamiento de oro y la venta de Bitcoin

El comportamiento de los bancos centrales y las grandes instituciones agrava aún más la divergencia entre ambos activos. Los bancos centrales de todo el mundo están acumulando oro a un ritmo récord, lo que genera una fuerte demanda estructural. Esto ha generado una reacción positiva: la demanda de los bancos centrales ha hecho subir los precios del oro, atrayendo aún más a inversores institucionales.

Lo contrario ocurre con Bitcoin. Los titulares a largo plazo —el grupo que teóricamente debería tener más confianza en el precio— siguen vendiendo en su lugar. La falta de una demanda constante por parte de grandes compradores institucionales deja a Bitcoin sin una línea de defensa de precios durante las presiones del mercado.

La dimensión temporal determina la estrategia de cobertura: pánico a corto plazo vs. a largo plazo девальвація

La forma en que el mercado evalúa los riesgos actuales es crucial. Este problema geopolítico se considera generalmente un evento a corto plazo: disputas arancelarias, amenazas políticas, riesgo de conflicto a corto plazo. En este contexto, el oro es una opción clásica de refugio seguro que se ha utilizado como cobertura frente a estos riesgos durante décadas.

Bitcoin es adecuado para diferentes escenarios de riesgo. Según Чіполаро, Bitcoin está mejor preparado para cubrirse frente a tensiones a largo plazo, es decir, riesgos sistémicos no resueltos y de varios años, como la depreciación gradual de las monedas fiduciarias y la crisis de la deuda soberana. “El oro destaca frente a la pérdida directa de confianza, los riesgos de guerra y la implicación no sistemática”, señaló, “mientras que Bitcoin está mejor preparado para protegerse frente a la agitación monetaria a largo plazo y el pánico geopolítico que se han desarrollado durante años.” "

En resumen, el oro sigue siendo dominante cuando el mercado percibe los riesgos como una amenaza inmediata pero aún no ha sacudido el sistema básico. La promesa de valor a largo plazo de Bitcoin solo será plenamente reconocida cuando девальвація se convierta en una tendencia lenta pero persistente, con el riesgo de colapso del sistema acumulándose año tras año.

Estado y perspectivas del mercado

A fecha de 29 de enero, el precio de Bitcoin se encuentra alrededor de los 84.000 dólares, con una caída del -6,23% en las últimas 24 horas. Las acciones relacionadas con criptomonedas también continuaron bajo presión tras una presión sostenida en enero. El volumen de operaciones spot de criptoactivos también ha disminuido significativamente, bajando a 90.000 millones de dólares desde 1,7 billones el año pasado, reflejando el sentimiento cauteloso de los inversores.

Sin embargo, esta presión a corto plazo no debería eclipsar la lógica a largo plazo de Bitcoin. Los mineros de Bitcoin que deciden trasladar sus operaciones a infraestructuras de IA siguen obteniendo mejores rendimientos, lo que indica que los participantes del mercado siguen confiando en las mejoras tecnológicas y la creación de valor. El fenómeno de que Bitcoin se convierta en un “cajero automático bancario” es cíclico y, en última instancia, depende de cuándo la presión evolucione hacia una amenaza sistémica de девальвація. Cuando llegue ese momento, la desventaja previamente vista de Bitcoin —su independencia respecto al sistema financiero tradicional— será su mayor ventaja.