Las stablecoins manejaron $35 billones en transacciones: lo que realmente revelan los números sobre el mercado de pagos de un cuatrillón de dólares

El año pasado, las stablecoins procesaron más de 35 billones de dólares en transacciones en blockchain, sin embargo, esta cifra llamativa oculta una realidad crucial: la gran mayoría de esta actividad no tenía nada que ver con pagos reales. Según investigaciones de McKinsey y Artemis Analytics, los pagos genuinos con stablecoins—incluyendo liquidaciones a proveedores, nóminas de empleados, remesas internacionales y liquidaciones en mercados financieros—totalizaron solo 380 mil millones de dólares. Cuando se comparan con el mercado global de pagos, que alcanza los 2 cuatrillones de dólares, las stablecoins aún representan una ínfima participación del 0,02 %, lo que subraya cuánto trabajo queda por hacer para convertirlas en un sistema de pagos convencional.

La ilusión de los 35 billones de dólares: por qué las cifras de volumen de transacciones engañan

La notable diferencia entre el volumen total de stablecoins y los pagos en el mundo real refleja una mala comprensión fundamental sobre lo que sucede en las redes blockchain. El análisis de McKinsey y Artemis Analytics revela que la mayor parte de los 35 billones de dólares movidos dentro del ecosistema de stablecoins consiste en comercio cripto-cripto, transferencias internas en plataformas y operaciones a nivel de protocolo que nunca sirven directamente a los usuarios finales. Esta distinción es enormemente importante al comparar las stablecoins con redes de pago tradicionales como Visa o Mastercard, cuyos volúmenes reportados representan realmente transacciones de consumidores y empresas. El ruido transaccional en el espacio de stablecoins oculta su utilidad real, creando expectativas poco realistas sobre su penetración en el mercado actual.

Desglosando los 380 mil millones de dólares en pagos auténticos con stablecoins

¿Dónde están entregando valor las stablecoins en realidad? El informe de McKinsey-Artemis identificó tres aplicaciones concretas: Las transacciones entre empresas dominan con 226 mil millones de dólares en volumen anual, reflejando cómo las compañías usan stablecoins para pagos transfronterizos y liquidaciones con proveedores. Las nóminas globales y remesas representan la segunda categoría, con un total de 90 mil millones de dólares anuales—capturando la promesa de transferencias internacionales más rápidas y baratas para los trabajadores que envían fondos a casa. La actividad en mercados de capital, incluyendo procedimientos de liquidación automatizada, aportó 8 mil millones de dólares. Estos tres canales demuestran el papel emergente de las stablecoins en casos de uso específicos, aunque constituyen solo una fracción del ecosistema global de pagos de cuatrillones de dólares.

La competencia se intensifica a medida que los incumbentes y las empresas cripto convergen

El interés creciente en la infraestructura de pagos basada en stablecoins ha provocado una competencia entre rivales poco probables. Gigantes tradicionales de pagos como Visa y Stripe están explorando sistemas de liquidación basados en blockchain, mientras que las nacientes criptomonedas Circle y Tether siguen promoviendo sus tokens como alternativas superiores a las transferencias internacionales lentas y costosas. Esta convergencia sugiere un reconocimiento del potencial de las stablecoins, incluso si los volúmenes actuales aún no justifican toda la expectativa. La presión competitiva indica que los principales proveedores de infraestructura financiera ven los pagos con stablecoins como una frontera suficientemente importante para justificar recursos de desarrollo.

El camino a seguir: de potencial a realidad escalada

McKinsey y Artemis Analytics enfatizan que el volumen limitado actual de pagos no disminuye las perspectivas a largo plazo de las stablecoins como infraestructura de pago transformadora. En cambio, proporciona una base realista para entender el estado actual del mercado e identificar los requisitos para una escalabilidad significativa. Superar la brecha entre la oportunidad teórica de 2 cuatrillones de dólares y los 380 mil millones en actividad de pago auténtica con stablecoins requiere superar incertidumbres regulatorias, mejorar la experiencia del usuario y fomentar una adopción institucional más amplia. El mercado global de pagos de cuatrillones de dólares representa un premio enorme, y la contribución eventual de las stablecoins dependerá de si pueden abordar estos desafíos fundamentales.