Las acciones tecnológicas lideran la recuperación del mercado a medida que el optimismo de los consumidores fortalece las perspectivas económicas

El mercado protagonizó un impresionante giro el 23 de enero, con las acciones tecnológicas emergiendo como el principal catalizador de ganancias más amplias. El índice S&P 500 avanzó +0.25%, mientras que el Nasdaq 100 subió +0.62%, impulsado principalmente por la fortaleza en las participaciones de tecnología megacap. Los futuros E-mini S&P de marzo ganaron +0.21%, y los futuros E-mini Nasdaq de marzo subieron +0.64%, señalando un impulso continuo en el comercio enfocado en tecnología.

¿Recuperarán las acciones tecnológicas sus pérdidas anteriores? La respuesta pareció decididamente afirmativa a medida que avanzaba el día. Tras un comienzo incierto que vio una presión de venta inicial, el panorama cambió drásticamente cuando las acciones tecnológicas de los Magníficos Siete—que comprenden Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Apple, Alphabet y Tesla—organizaron un rally poderoso. Este resurgimiento resultó fundamental para revertir el impulso negativo del mercado en general.

Los gigantes tecnológicos de los Magníficos Siete impulsan el rebote del mercado

El rebote del sector tecnológico fue simplemente notable. Microsoft subió más de +3%, mientras que Amazon, Nvidia y Meta aumentaron más de +1% cada uno. Apple avanzó +0.34%, Alphabet subió +0.31%, y Tesla subió +0.13%. Estas ganancias reflejaron una renovada confianza de los inversores en el complejo tecnológico a pesar de las dificultades iniciales de otros sectores.

La debilidad inicial del mercado había surgido de una guía decepcionante del CEO de Intel, Lip-Bu Tan, cuyo pronóstico de desafíos continuos en la fabricación hizo que la acción del gigante de semiconductores cayera más de -15%, marcando la mayor pérdida entre los componentes del S&P 500 y Nasdaq 100. Sin embargo, en lugar de desencadenar una caída generalizada en tecnología, el sector tecnológico en general mostró resiliencia e interés de compra a valoraciones más bajas.

La confianza del consumidor brinda apoyo crítico para la recuperación tecnológica

Un punto de inflexión clave surgió de datos económicos revisados que fortalecieron el sentimiento de los inversores en activos de riesgo. La Universidad de Michigan revisó al alza su índice de confianza del consumidor en EE. UU. en +2.4 puntos, alcanzando 56.4, un máximo de cinco meses y superando las expectativas que anticipaban sin cambios en 54.0. Esta mejora significativa en el optimismo del consumidor resultó especialmente favorable para las acciones orientadas a la tecnología, dada su sensibilidad al gasto discrecional y la confianza económica.

Las expectativas de inflación también retrocedieron de manera significativa. La Universidad de Michigan informó que las expectativas de inflación a un año cayeron a 4.0%, un mínimo de un año, desde el 4.2% previamente reportado. De manera similar, las expectativas de inflación a cinco y diez años se suavizaron a 3.3% desde 3.4%. Estas expectativas de inflación en descenso aliviaron las preocupaciones sobre una política monetaria agresiva, apoyando las valoraciones de las acciones en general y las tecnológicas en particular.

La actividad manufacturera, aunque mostró un crecimiento modesto, se mantuvo en línea con las expectativas. El PMI manufacturero de EE. UU. subió ligeramente a 51.9, ligeramente por debajo de las expectativas de 52.0, pero confirmando una expansión continua en el sector industrial.

Los mercados de tasas de interés reaccionan a las señales económicas cambiantes

Los mercados de bonos respondieron de manera dinámica a los datos económicos en mejora y a la moderación en las expectativas de inflación. Los bonos del Tesoro a 10 años de marzo avanzaron +2 ticks, con los rendimientos cayendo -0.6 puntos básicos a 4.239%. La presión inicial sobre los precios de los bonos por el aumento del +2% en el petróleo crudo se invirtió a medida que las preocupaciones inflacionarias disminuyeron, permitiendo que los valores de renta fija se recuperaran de las ventas tempranas.

El rendimiento del bund alemán a 10 años subió a un máximo de tres semanas de 2.894%, avanzando +0.6 puntos básicos, mientras que el rendimiento del gilt británico a 10 años alcanzó un máximo de 2.5 semanas de 4.494%, subiendo +2.0 puntos básicos. Los datos económicos europeos fueron mixtos, con el PMI manufacturero de la Eurozona subiendo a 49.4 (+0.6) y superando las expectativas de 49.2, mientras que el PMI manufacturero del Reino Unido saltó a 51.6 (+1.0), marcando el ritmo de expansión más rápido en 17 meses y superando las expectativas de 50.6.

Los futuros de tasas de interés reflejaron expectativas mínimas de ajustes inminentes en la política monetaria. Los swaps indicaron una probabilidad cero de un aumento de +25 puntos básicos por parte del BCE en su reunión del 5 de febrero. Mientras tanto, el mercado de futuros de la Reserva Federal valoraba solo un 3% de probabilidad de un recorte de -25 puntos básicos en la reunión del 27-28 de enero del FOMC.

La especulación sobre la próxima nominación del presidente de la Reserva Federal generó leves vientos en contra para los precios de los bonos del Tesoro. La reluctancia expresada por el presidente Trump a nominar a Keven Hassett—considerado el candidato más dovish—y su preferencia por mantenerlo como director del Consejo Económico Nacional sugirió la posibilidad de un candidato menos acomodaticio como Kevin Warsh, un halcón conocido y el segundo candidato más probable a presidente de la Fed. Tal desarrollo pesaría sobre los valores de renta fija de mayor duración.

Las acciones tecnológicas y los productores de energía lideran las ganancias individuales

Más allá de los Magníficos Siete, numerosas acciones individuales demostraron fortaleza en sectores relacionados con tecnología y otros cíclicos. Fortinet subió más de +6%, liderando las ganancias del S&P 500 tras recibir una calificación de compra mejorada de TD Cowen con un objetivo de precio de $100. Booz Allen Hamilton saltó más de +8% tras unos beneficios ajustados del Q3 de $1.77, superando significativamente el consenso de $1.27, y elevando la guía de EPS ajustado para todo el año a $5.95-$6.15 desde el rango anterior de $5.45-$5.65.

CSX Corp subió más de +4% tras ofrecer una guía para una expansión del margen operativo de 200 a 300 puntos básicos en 2026 en comparación con el rendimiento ajustado del año fiscal 2025. Netflix avanzó más de +2% después de que el co-CEO Peters confirmara al Financial Times que la compañía seguía en camino de obtener el apoyo de los accionistas de Warner Bros. Discovery para su propuesta de adquisición de los activos de cine y televisión del conglomerado de entretenimiento.

Las acciones del sector energético ganaron terreno significativo, ya que los precios del petróleo crudo subieron más de +2% a un máximo de una semana, impulsados por tensiones geopolíticas y preocupaciones de suministro. El presidente Trump reavivó la retórica sobre una posible acción militar contra los altos mandos de Irán en respuesta a su trato violento a los manifestantes. Además, el Financial Times informó que el gobierno de EE. UU. estaba considerando restringir los suministros de dólares para las ventas de petróleo iraquíes para presionar a los líderes políticos de Irak a formar un gobierno que excluya a los grupos militantes respaldados por Irán.

Halliburton, Devon Energy y Occidental Petroleum subieron más de +2%, mientras que APA Corp, ConocoPhillips, Exxon Mobil, SLB Ltd y Valero Energy avanzaron más de +1%. El complejo energético en general se benefició de una fuerte dinámica subyacente en las materias primas y primas primas de riesgo geopolítico.

Las acciones mineras de metales preciosos también participaron en la recuperación del mercado. Los precios del oro, plata y platino alcanzaron nuevos máximos históricos, impulsados por un dólar más débil, riesgos geopolíticos persistentes y renovadas preocupaciones sobre posibles amenazas a la independencia de la Reserva Federal. Estos factores aumentaron la demanda de refugio en metales preciosos como reserva de valor. Barrick Mining subió más de +2%, mientras que Newmont Mining, Hecla Mining, Freeport-McMoRan y Coeur Mining ganaron más de +1% cada uno.

Las acciones de consumo discrecional demostraron fuerza adicional, con Clorox subiendo más de +2% tras su adquisición en efectivo de $2.25 mil millones de GOJO Industries, ampliando la cartera de la compañía en categorías de limpieza y cuidado personal.

Vientos en contra del mercado y perdedores notables

No todas las acciones compartieron la fortaleza del día. Capital One Financial cayó más de -6% tras reportar beneficios ajustados del Q4 de $3.86, decepcionando en comparación con las expectativas del consenso de $4.15. Safehold Inc retrocedió más de -4% tras una rebaja de Morgan Stanley a subponderar desde igual peso con un objetivo de precio de $14. Entegris Inc y Sherwin-Williams Co cayeron más de -1% cada uno tras recibir calificaciones neutrales y recomendaciones de mantener, respectivamente, de Seaport Global Securities y Deutsche Bank.

El índice Dow Jones Industrials cayó -0.38%, reflejando el rendimiento inferior de ciertos componentes cíclicos y del sector financiero a pesar de la resistencia del mercado en general. Tal divergencia subrayó la naturaleza selectiva de la recuperación del mercado, con los sectores tecnológico y energético impulsando la narrativa principal.

Impulso de la temporada de resultados y factores del mercado

La temporada de resultados del Q4 comenzó en serio durante este período, proporcionando soporte fundamental para las acciones. De las primeras 40 empresas del S&P 500 que reportaron resultados, el 81% superó las expectativas de beneficios, estableciendo un tono positivo para los informes posteriores. Según Bloomberg Intelligence, se espera que las ganancias del S&P 500 crezcan un +8.4% en el Q4, mientras que excluyendo a las acciones tecnológicas megacap de los Magníficos Siete, el crecimiento de beneficios aún se proyecta en +4.6%, demostrando una resiliencia generalizada en las ganancias.

Los desarrollos políticos continuaron influyendo en el sentimiento del mercado. El presidente Trump anunció moderación respecto a la imposición de aranceles a naciones europeas que se oponen a sus esfuerzos de adquisición de Groenlandia. El Secretario General de la OTAN, Rutte, caracterizó las discusiones como centradas en la seguridad en el Ártico en lugar de en cuestiones de soberanía territorial. La Corte Suprema se abstuvo de emitir fallos sobre los desafíos al marco de aranceles recíprocos de Trump, aplazando tales decisiones hasta después de un receso de cuatro semanas, lo que probablemente retrasará cualquier fallo al menos un mes más.

Evaluación del mercado a futuro

La capacidad del mercado para recuperarse y que las acciones tecnológicas recuperen impulso refleja la confluencia de factores de apoyo: mejora en la confianza del consumidor, expectativas de inflación en moderación, sorpresas positivas en beneficios y fortaleza impulsada por las materias primas en energía y metales preciosos. A medida que las acciones tecnológicas lideran la subida, los inversores parecen cada vez más confiados en la durabilidad de la expansión económica y la trayectoria de crecimiento de beneficios corporativos, posicionando a los mercados para posibles ganancias adicionales a medida que avance el año.