La plata alcanza un máximo histórico, cruzando la zona de tres cifras en medio de la turbulencia política

La plata alcanzó un hito histórico el 26 de enero, llegando a un nivel sin precedentes de US$116.67 por onza, ya que el metal precioso se benefició de una confluencia de presiones macroeconómicas e incertidumbres políticas. La subida representa una aceleración notable en el impulso del precio de la plata este año, superando incluso las ganancias notables del oro, mientras los inversores buscan activos refugio en medio de la volatilidad económica global.

El máximo histórico marca un punto de inflexión para la plata, que ha demostrado una fuerza inusual en relación con su dinámica de mercado tradicional. Este aumento refleja no solo compras especulativas, sino una interacción más compleja de factores que están remodelando el panorama de los metales preciosos. Desde puntos críticos geopolíticos hasta incertidumbres en los bancos centrales, múltiples fuerzas se han alineado para impulsar a la plata hacia un territorio nuevo.

Incertidumbre política y tensiones en bancos centrales alimentan la demanda de refugio

La Reserva Federal se ha convertido en un catalizador inesperado para la fortaleza de los metales preciosos. El 9 de enero, el Departamento de Justicia de EE. UU. notificó a la Fed con citaciones de un gran jurado relacionadas con el testimonio del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Senado, introduciendo una dimensión legal sin precedentes en las discusiones de política monetaria. Este desarrollo ha reavivado las preocupaciones sobre la independencia institucional de la Fed y su capacidad para tomar decisiones libres de presiones políticas.

El momento coincide con una tensión persistente entre la administración Trump y Powell respecto a la estrategia de tasas de interés. Trump ha abogado consistentemente por reducciones más rápidas de las tasas, mientras que Powell ha mantenido un enfoque más cauteloso. La investigación sobre Powell, junto con la incertidumbre sobre su sucesor, ha creado una dinámica política inusual en torno a las decisiones clave de política monetaria.

Con el próximo anuncio de tasas de la Fed programado para el 28 de enero, los participantes del mercado están atentos a señales sobre la futura dirección de la política. Datos recientes mostraron que la inflación subyacente de los precios al consumidor aumentó solo un 0.2 por ciento en diciembre, por debajo de las expectativas, pero la reserva federal ha mostrado moderación en la adopción de recortes agresivos de tasas. Este entorno de política ha resultado ser favorable para la plata, que típicamente rinde mejor en entornos de tasas bajas.

Tensiones internacionales y política comercial amplifican la incertidumbre

Más allá de la política monetaria, los desarrollos geopolíticos han añadido capas de complejidad al panorama de inversión. Las declaraciones de Trump el 17 de enero sobre Groenlandia, incluyendo referencias a posibles aranceles a Dinamarca y otras naciones europeas, generaron titulares y volatilidad en los mercados. Aunque posteriormente se retiró la amenaza arancelaria y surgieron discusiones sobre un acuerdo marco de la OTAN, las incertidumbres subyacentes persisten.

Las tensiones que involucran a Venezuela e Irán han contribuido aún más a las preocupaciones internacionales, alimentando la demanda de los inversores por metales preciosos como seguro de cartera. En la dinámica de mercado tradicional, estas presiones geopolíticas suelen impulsar el capital hacia activos percibidos como estables y fuera de los sistemas políticos convencionales.

Limitaciones en la oferta y creciente apetito industrial

Más allá de los factores macroeconómicos, las dinámicas fundamentales de oferta y demanda han proporcionado un soporte estructural para el logro del máximo histórico de la plata. El metal precioso sigue en un déficit de oferta multianual, condición que ha persistido a pesar de los esfuerzos recientes por abordar problemas de liquidez en el mercado de Londres, donde las restricciones de oferta habían sido agudas.

El lado industrial de la demanda de plata merece una atención particular. Según el Instituto de la Plata, la demanda industrial global de plata está acelerando en sectores tecnológicos críticos. La infraestructura de energía solar, la producción de vehículos eléctricos y las redes de carga relacionadas, así como la expansión de los centros de datos y los ecosistemas de inteligencia artificial, están impulsando una demanda incremental hasta 2030.

El repunte de la plata en octubre por encima de los US$50 fue parcialmente impulsado por la escasez de oferta en mercados clave, pero los fundamentos subyacentes siguen siendo favorables. Como mineral estratégico para tecnologías clave, la plata ha atraído una atención renovada tanto de compradores industriales como de responsables políticos preocupados por la resiliencia de la cadena de suministro.

Impactos arancelarios y estatus de mineral estratégico

El entorno actual de política comercial añade otra dimensión al atractivo de la plata. Las restricciones comerciales en regiones productoras clave, junto con la designación de la plata como mineral crítico para aplicaciones industriales y de defensa en EE. UU., han elevado su importancia estratégica percibida. Este contexto político difiere notablemente de ciclos anteriores, introduciendo nuevos compradores más allá de los inversores tradicionales en metales preciosos.

La intersección de preocupaciones arancelarias, restricciones de oferta y la demanda industrial en aceleración crea una alineación rara de factores positivos para el metal precioso. A diferencia del oro, que se basa principalmente en preocupaciones monetarias y geopolíticas, la plata se beneficia tanto de temas macroeconómicos como de dinámicas industriales fundamentales.

Rendimiento y momentum desde inicio de año

El desempeño de la plata este año ha sido extraordinario, con ganancias desde el inicio del año de aproximadamente un 279 por ciento en comparación con el avance del 85 por ciento del oro. El oro alcanzó un nuevo máximo histórico el viernes, alcanzando US$5,110.23 por onza, pero los movimientos porcentuales más agudos de la plata reflejan su condición de mercado más pequeño, con mayor sensibilidad a cambios en el sentimiento y las condiciones de oferta.

Este rendimiento superior marca una reversión de los patrones tradicionales donde el oro suele liderar los ciclos de metales preciosos. La aceleración de la plata sugiere que los factores de demanda industrial y las restricciones de oferta podrían estar superando los patrones estacionales históricos.

Precedentes históricos y caminos futuros de precios

Comprender hacia dónde va la plata desde este máximo histórico requiere mirar a la historia. Los analistas de mercado estudian el mercado alcista de metales preciosos de los años 70 en busca de pistas sobre su trayectoria futura. Steve Penny, fundador de SilverChartist.com, ha identificado dos escenarios potenciales basados en precedentes históricos.

El primer escenario implica un patrón similar al de 1974, donde la plata subió de aproximadamente US$1.20 a US$6.50 en 27 meses, pero luego experimentó un pico intermedio antes de consolidarse. En ese episodio histórico, la plata luego se movió lateralmente durante cinco años antes de lanzar su gran avance en 1979.

Penny se inclina por que este escenario de 1974 se repita en el entorno actual. Sugiere que el mercado podría estar acercándose a un pico intermedio, aunque no de inmediato. “Creo que nos dirigimos hacia un pico intermedio aquí. Eso no significa que no pueda subir más — podría llegar a US$150. No estoy prediciéndolo necesariamente, pero es posible con este tipo de momentum”, señaló.

La diferencia clave respecto al patrón de los años 70 parece ser el plazo de consolidación. En lugar de un mercado lateral de varios años, Penny espera que cualquier corrección o fase de consolidación sea en meses en lugar de años. “No espero un período de consolidación de cinco años. Creo que será mucho más corto, probablemente unos pocos meses, quizás unos pocos trimestres”, añadió.

Qué significa el umbral de US$100

El significado psicológico de alcanzar precios de tres cifras no puede pasarse por alto. La ruptura del máximo histórico en territorio de US$100 o más representa un logro técnico con posibles implicaciones en la psicología del mercado y la participación. Los números redondos en los precios suelen atraer mayor atención de los participantes que utilizan niveles técnicos como señales de trading.

Para los inversores y participantes del mercado, este máximo histórico representa un hito técnico crítico. Ya sea que marque un punto de pausa o simplemente una estación en un avance a largo plazo, esto será determinado por la interacción compleja de la política monetaria, los desarrollos geopolíticos y los fundamentos de demanda industrial descritos anteriormente.