ETFs de Construcción Aprovechan el Auge de la Construcción en América: Una Instantánea del Mercado 2023

Cuando la economía general de EE. UU. enfrentaba dificultades en 2023, un sector se negó a desacelerar: la construcción. Esta industria mostró una resistencia y expansión notables, ofreciendo oportunidades interesantes para los inversores que buscan aprovechar los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de construcción. Los datos contaron una historia convincente: en agosto de 2023, el gasto total en construcción aumentó un 0,5 %, extendiendo una racha de ganancias mensuales constantes. En lo que va del año, el sector logró un aumento robusto del 7,4 %, lo cual es notable considerando el entorno desafiante de alta inflación y tasas de interés elevadas.

Este auge en el rendimiento ha puesto en el foco varias opciones de ETFs de construcción, en particular SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), iShares U.S. Home Construction ETF (ITB), Invesco Building & Construction ETF (PKB) y iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA). Para los productores de materiales de construcción, las condiciones también fueron favorables: los precios de los componentes de construcción en realidad disminuyeron un 0,2 % anualmente durante el período, proporcionando alivio en costos a los constructores.

Por qué el gasto en construcción sigue creciendo

Comprender las razones detrás de la fortaleza de la construcción requiere analizar tanto qué estaban comprando los constructores como qué fuerzas del mercado las apoyaban. El sector se benefició de dos vientos de cola distintos: una inversión abundante en infraestructura por parte del sector público y un gasto privado sostenido en tipos específicos de edificaciones.

Un aspecto particularmente destacado fue cómo la deflación en los costos de materiales favoreció a los constructores. Normalmente, los precios en aumento presionan los márgenes, pero en 2023 el Índice de Precios al Productor para materiales y componentes de construcción se movió a la baja en términos anuales. Esta ventaja en costos, combinada con una cartera de proyectos comprometidos, creó las condiciones para una expansión sostenida.

Auge residencial y viviendas unifamiliares lideran el camino

El segmento de construcción residencial emergió como un motor clave del crecimiento general del sector. La construcción de viviendas unifamiliares, que durante mucho tiempo enfrentó restricciones de inventario, de repente se convirtió en la protagonista. En agosto de 2023, el gasto en construcción residencial subió un 0,6 %, marcando el cuarto mes consecutivo de ganancias.

En contraste, la construcción multifamiliar mostró signos de moderación. Con un número importante de unidades de apartamentos programadas para entregarse en los próximos años, los desarrolladores comenzaron a reducir nuevos inicios. Esto creó un mercado bifurcado donde la actividad en viviendas unifamiliares prosperó mientras el sector de apartamentos se enfriaba—una dinámica importante que los inversores en ETFs de construcción deben entender.

Expansión no residencial: manufactura e infraestructura impulsan el crecimiento

Más allá de la actividad residencial, el sector de construcción no residencial mostró una consistencia impresionante. Con 15 meses consecutivos de aumentos mensuales y un incremento del 0,4 % en agosto de 2023, este segmento demostró su durabilidad.

El gasto privado en no residencial mostró variaciones interesantes por categoría. La energía en instalaciones de manufactura y proyectos de alojamiento reflejaron una demanda de capacidad industrial e infraestructura turística. Mientras tanto, la construcción de comercios y almacenes enfrentó obstáculos—una señal de cambios en las prioridades del mercado post-pandemia.

El gasto público contó una historia aún más dramática. Los proyectos de conservación y sostenibilidad aumentaron significativamente, mientras que transporte, carreteras y infraestructura energética atrajeron capital importante. Solo estas tres categorías representaron el 75 % del crecimiento mensual en gastos públicos no residenciales, destacando cómo las prioridades políticas moldearon la demanda en construcción.

Los mejores ETFs de construcción para considerar

Para los inversores que buscan exposición a este sector dinámico, el panorama de ETFs de construcción ofrece varias opciones distintas, cada una con características y estructuras de tarifas diferentes.

Desglose de cada fondo

SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB)

Este fondo sigue el índice S&P Homebuilders Select Industry, que aísla a los constructores de viviendas puros del índice más amplio S&P Total Markets. Sin ninguna participación que supere el 4,16 % de los activos, el fondo mantiene una diversificación significativa. La tarifa anual es de 35 puntos básicos, siendo uno de los ETFs de construcción de viviendas más económicos disponibles.

iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)

Basado en el índice Dow Jones U.S. Select Home Builders, este fondo adopta un enfoque ponderado por capitalización de mercado para la exposición en construcción de viviendas. El índice subyacente representa una parte del universo de bienes para el hogar del Dow Jones, proporcionando acceso enfocado al segmento residencial. Las tarifas anuales son de 40 puntos básicos.

Invesco Building & Construction ETF (PKB)

PKB utiliza el índice Dynamic Building & Construction Intellidex, que abarca un espectro más amplio que solo constructores de viviendas, incluyendo todas las empresas de construcción y edificación en EE. UU. El índice emplea una metodología de selección que evalúa potencial de crecimiento, métricas de valoración, oportunidades de timing y perfiles de riesgo. Con un límite del 5,26 % por participación, el fondo equilibra el riesgo de concentración. Las tarifas son de 57 puntos básicos anuales.

iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA)

Este fondo ofrece la exposición más amplia, siguiendo el índice NYSE FactSet U.S. Infrastructure. En lugar de centrarse específicamente en empresas constructoras, IFRA captura firmas que se benefician del desarrollo de infraestructura y las tendencias de inversión doméstica. Un límite de posición muy ajustado del 0,91 % asegura máxima diversificación. La estructura de tarifas de 30 puntos básicos es muy competitiva.

La propuesta de inversión en ETFs de construcción

El entorno del mercado en 2023 creó condiciones atractivas para invertir en ETFs de construcción. Con costos de materiales en descenso, una demanda robusta en la mayoría de los segmentos y políticas gubernamentales que impulsan el gasto en infraestructura, el sector disfrutó de vientos de cola estructurales. Ya sea optando por el enfoque centrado en constructores de viviendas, el ángulo más amplio del sector de construcción o la estrategia de infraestructura, los inversores tenían vehículos viables para aprovechar esta oportunidad. La pregunta para cada inversor era: ¿qué ETF de construcción se ajusta mejor a su perspectiva de mercado y objetivos de cartera?