Los fondos de criptomonedas líquidas tienen un problema de finanzas descentralizadas del que nadie habla

La siguiente es una publicación de invitado y de Thomas Pratter, fundador y CEO de Renesis.

Los fondos de criptomonedas líquidos están en auge. El número de vehículos gestionados activamente sigue creciendo, las estrategias DeFi están ganando legitimidad y la claridad regulatoria va avanzando lentamente. Los inversores institucionales están prestando más atención que nunca.

Pero detrás del optimismo se esconde una verdad menos glamorosa: la mayoría de los gestores de fondos todavía operan con cinta adhesiva.

El Problema de las Hojas de Cálculo

Pregunta a cualquier gestor de fondos emergente cómo rastrea su cartera en cinco exchanges, tres cadenas y varios protocolos DeFi. La respuesta honesta suele ser alguna combinación de hojas de cálculo, scripts personalizados y mucha reconciliación manual.

Este no es un problema tecnológico en el sentido tradicional. Los protocolos funcionan. Las APIs de los exchanges existen. Los datos están disponibles. El problema es que nadie los ha conectado de una manera que tenga sentido para un fondo que gestiona capital real.

Para un fondo solo de CeFi que opera en spot y derivados en exchanges centralizados, la brecha en herramientas es molesta pero manejable. Para un fondo que ejecuta estrategias DeFi, proporcionando liquidez, staking, préstamos y yield farming en múltiples protocolos y cadenas, se vuelve operativamente paralizante.

Por qué DeFi Hace Todo Más Difícil

Las posiciones en DeFi son fundamentalmente diferentes de los saldos en exchanges centralizados. Una posición LP en Uniswap no es un número en una cuenta. Es una exposición dinámica, multiactivo, que genera tarifas, cambia en composición y puede comportarse muy diferente según las condiciones del mercado. Una posición de restaking en EigenLayer implica capas de delegación y acumulación de recompensas que ningún sistema de cartera tradicional fue diseñado para analizar.

El resultado es que los gestores con estrategias DeFi sofisticadas a menudo no pueden responder preguntas básicas sobre sus propias carteras sin horas de trabajo manual. ¿Cuál es mi NAV actual? ¿Cómo rindió esta posición en el último trimestre? ¿Cuál es mi exposición real por protocolo, por cadena, por estrategia?

Estas son preguntas básicas para cualquier operación institucional. Y para demasiados fondos nativos de DeFi, responderlas con precisión sigue siendo un verdadero desafío.

La Brecha en Reportes a LPs

El problema se agrava más allá de la visibilidad interna. Los gestores de fondos necesitan reportar a sus LPs. Los asignadores cada vez esperan paneles limpios, datos de rendimiento auditables y análisis de nivel institucional. Los historiales de tres años empiezan a importar a medida que los fondos lanzados en 2022 alcanzan ese hito.

Si no puedes producir una ratio de Sharpe limpia, un análisis adecuado de drawdown o un historial de NAV que tenga en cuenta tus posiciones DeFi, no solo eres ineficiente operativamente. Estás perdiendo credibilidad con quienes escriben los cheques.

Los sistemas tradicionales de gestión de carteras no estaban diseñados para esto. La mayoría fueron construidos para un mundo donde las posiciones viven en exchanges centralizados y los activos tienen símbolos de ticker ordenados. Añadir DeFi a estos sistemas generalmente significa escanear wallets en el mejor de los casos, lo que te dice los saldos de tokens pero no la naturaleza real de tus posiciones.

Por qué la IA Es la Única Forma de Mantenerse al Día

DeFi se mueve rápido. Nuevos protocolos se lanzan semanalmente. Los existentes actualizan, bifurcan o cambian sus mecánicas. Cualquier sistema que dependa únicamente de integración manual de protocolos siempre estará atrasado.

Aquí es donde la IA se vuelve esencial, no como una palabra de moda, sino como una necesidad práctica. En Renesis, usamos categorización impulsada por IA para identificar y clasificar automáticamente las posiciones DeFi en el nivel más granular. Sobre nuestros más de 80 protocolos mapeados manualmente, nuestra capa de IA asegura que cada otro protocolo con el que interactúa un fondo sea reconocido, categorizado y reflejado con precisión en la vista de la cartera.

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El panorama DeFi es simplemente demasiado rápido y fragmentado para que un equipo de ingenieros pueda mantenerse al día manualmente. La IA permite que un equipo pequeño y enfocado cubra toda la superficie de DeFi sin sacrificar profundidad ni precisión. Es cómo una empresa de siete personas puede ofrecer una cobertura que los proveedores tradicionales con equipos de 200 no logran igualar.

Qué Necesita Realmente la Infraestructura Institucional de DeFi

Tras hablar con docenas de gestores de fondos en los últimos dos años, algunos requisitos siguen surgiendo.

Visibilidad unificada en CeFi y DeFi. No dos paneles, no una hoja de cálculo que combine exportaciones de tres herramientas diferentes. Una vista que entienda ambos mundos de forma nativa.

Inteligencia a nivel de protocolo. El sistema debe entender qué es un token de rendimiento Pendle, cómo funciona una posición de préstamo en Aave y cómo lucen las tasas de financiamiento en Hyperliquid. No solo que los tokens existen en una wallet. Esto implica un mapeo profundo de protocolo por protocolo junto con categorización por IA para manejar la larga cola.

Reportes para LP que luzcan profesionales. Paneles configurables que brinden a los asignadores las métricas que necesitan sin que el gestor tenga que construirlos desde cero cada trimestre.

Y una infraestructura de ejecución que se conecte a la misma vista de cartera. Gestionar tu cartera en un sistema y ejecutar operaciones en otro, sin un contexto compartido, debería ser cosa del pasado.

Pruébalo Hoy

Este es exactamente el problema que construimos en Renesis para resolver. Una plataforma de gestión y ejecución de carteras nativa de DeFi para el gestor que opera en venues centralizados y descentralizados. Está completamente en vivo, es gratis para registrarse y ya gestiona carteras reales.

Si gestionas un fondo líquido y pasas más tiempo reconciliando datos que tomando decisiones de inversión, visita renesis.fi y conecta tu primera wallet o cuenta de exchange en minutos. Sin llamadas de ventas, sin ciclo de compras. Solo regístrate y visualiza tu cartera como debe ser.

El panorama de fondos de criptomonedas se está maturando rápidamente. La infraestructura debe estar a la altura de esa ambición.