Los precios del café suben ante la tensión en el suministro global — Último análisis de commodities de Barchart

Los futuros de café arábica de mayo suben +4.05 (+1.40%), mientras que el café robusta de mayo que cotiza en el ICE gana +31 (+0.83%) al cierre de la sesión de hoy. El repunte en los precios del café refleja una confluencia de factores alcistas de corto plazo, aunque los vientos en contra de más largo plazo derivados de pronósticos récord de producción global continúan pesando sobre el sentimiento. El análisis de materias primas de Barchart revela que los precios del café han alcanzado máximos de tres semanas para el arábica y máximos de 2.5 semanas para el robusta, respaldados por cambios en la dinámica de la oferta y preocupaciones geopolíticas que afectan los flujos de comercio globales.

Los precios del café suben a medida que las interrupciones en el envío inflan los costos de importación

El impulsor inmediato detrás del alza de los precios del café proviene de las tensiones geopolíticas que afectan las rutas de transporte marítimo a nivel global. La situación en curso en Irán ha interrumpido el tráfico a través del Estrecho de Hormuz, lo que ha desencadenado aumentos en cascada en las tasas globales de envío, las primas de seguros y los costos de combustible. Estos mayores gastos de transporte amenazan directamente los márgenes de los importadores y tostadores de café en todo el mundo, creando presión al alza en los precios del café para compensar la inflación logística.

El impulso del repunte de los precios del café se trasladó desde la sesión de negociación de el jueves, cuando el Ministerio de Comercio de Brasil informó una contracción significativa en las exportaciones de café. Los envíos de café de Brasil de febrero cayeron -17.4% interanual a 142,000 toneladas métricas, muy por debajo de las expectativas del mercado. Esta disminución de las exportaciones refuerza las preocupaciones sobre una posible escasez de café en el corto plazo, brindando un respaldo fundamental tanto para los contratos de futuros de arábica como de robusta.

Desafíos de producción en el principal productor de arábica Colombia respaldan los precios del café

Colombia, el segundo mayor productor mundial de café arábica, está experimentando vientos en contra en la producción que fortalecen las perspectivas de precios del café en el corto plazo. La Federación Nacional de Cafeteros informó que la producción de café en Colombia en enero se contrajo -34% interanual, cayendo a solo 893,000 sacos. Esta dramática escasez de producción en un proveedor importante pone de relieve la vulnerabilidad de los precios globales del café a disrupciones en el suministro provenientes de países productores individuales.

Sin embargo, los desarrollos meteorológicos favorables en las principales regiones cafeteras de Brasil representan una fuerza compensatoria. Somar Meteorologia indicó que Minas Gerais, la mayor zona productora de café arábica de Brasil, recibió 78 milímetros de lluvia durante la semana finalizada el 20 de febrero, lo que representa 131% de los promedios históricos de precipitaciones. Esta abundante precipitación ha mejorado sustancialmente las perspectivas del cultivo para la base masiva de producción de café de Brasil, ejerciendo presión a la baja sobre los precios del café pese a los factores de apoyo de corto plazo.

Los pronósticos de producción global nublan la perspectiva de precios del café a más largo plazo

Al mirar más allá de las preocupaciones inmediatas sobre la oferta, importantes agencias de pronóstico proyectan una producción global récord de café que, en última instancia, podría limitar los precios del café en el mediano plazo. El 5 de febrero, Conab, la agencia oficial de pronósticos de cosechas de Brasil, proyectó que la producción de café de Brasil en 2026 aumentará +17.2% interanual hasta un récord sin precedentes de 66.2 millones de sacos. Dentro de este total, se pronostica que la producción de arábica subirá +23.2% hasta 44.1 millones de sacos, mientras que la producción de robusta se proyecta crecer +6.3% hasta 22.1 millones de sacos.

La expansión se extiende más allá de Brasil. El equipo de investigación de materias primas de Rabobank indicó que la producción global de café va camino de alcanzar 180 millones de sacos en la temporada de comercialización 2026/27, un récord, lo que representa aproximadamente 8 millones de sacos de oferta adicional frente al año anterior. Esta abundancia proyectada constituye un obstáculo estructural para los precios del café una vez que estas cosechas alcancen la madurez en el mercado.

Vietnam, el mayor productor mundial de café robusta, sigue impulsando la expansión de la producción. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café de enero a febrero de 2026 aumentaron +14% interanual hasta 366,000 toneladas métricas. Las exportaciones de café de todo el año 2025 subieron +17.5% hasta 1.58 millones de toneladas métricas, mientras que se proyecta que la producción 2025/26 aumente +6% hasta un máximo de cuatro años de 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos). Las exportaciones crecientes de Vietnam dominan cada vez más el mercado mundial de robusta, lo que ejerce presión estructural sobre los precios del café robusta.

Los niveles de inventario y los pronósticos del USDA brindan señales mixtas para los precios del café

Los inventarios de café arábica monitoreados por el ICE se han recuperado desde mínimos cíclicos, una dinámica que normalmente pesa sobre los precios del café. Las existencias de arábica cayeron a un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos el 18 de noviembre, pero posteriormente se recuperaron hasta un máximo de 4.75 meses de 532,249 sacos al cierre del jueves. De manera similar, los inventarios de café robusta del ICE cayeron a un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre antes de recuperarse hasta un máximo de 3.25 meses de 4,721 lotes al martes. Esta recomposición de inventarios generalmente representa una señal bajista para los precios del café, lo que sugiere una menor tensión en la oferta.

La Organización Internacional del Café informó en noviembre que las exportaciones globales de café para el año comercial en curso cayeron -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, ofreciendo un modesto respaldo a los precios del café. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó a mediados de diciembre que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará +2.0% hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Este pronóstico del USDA anticipa una caída en la producción de arábica de -4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta sube +10.9% hasta 83.333 millones de sacos: un cambio en la combinación global hacia la variedad de robusta, de menor precio.

El USDA también proyectó que la producción de Brasil en 2025/26 se contraerá -3.1% hasta 63 millones de sacos, aunque se anticipa que la producción de Vietnam crecerá +6.2% hasta un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos. Lo más preocupante para los precios del café es que el USDA estima que los inventarios finales en 2025/26 caerán solo -5.4% hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones de sacos en 2024/25, lo que implica suministros abundantes que entrarán en la nueva temporada y un alivio limitado para los precios del café en el horizonte del año exterior.