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El petróleo vuelve a subir, y el panorama no es nada tranquilo.

El crudo Brent volvió a superar los $100 por barril esta semana, ya que el conflicto entre EE. UU. e Irán continúa sacudiendo las expectativas de suministro global. Lo que comenzó como un brote geopolítico se ha convertido en un impulsor sostenido de precios — la interrupción del Estrecho de Ormuz ya no es solo una historia de petróleo crudo. Está afectando también al GNL, la capacidad de refinamiento y toda la cadena logística energética en conjunto.

La AIE respondió con una histórica liberación de reservas de 400 millones de barriles, que brevemente hizo retroceder los precios. Los mercados cayeron, luego compraron esa caída. Eso dice mucho sobre dónde se encuentra el sentimiento en este momento.

Goldman Sachs ha revisado al alza su promedio de Brent para el año, hasta $85 . EY-Parthenon prevé que el segundo trimestre cierre en torno a $88 antes de una posible corrección en la segunda mitad. El rango es amplio, pero la dirección a corto plazo no está en mucho debate.

Lo que hace diferente esta corrida de las anteriores subidas del petróleo es la persistencia de la incertidumbre en el lado de la oferta. Las interrupciones pasadas solían ser de un solo factor — un oleoducto, una sanción, una decisión de OPEP. Lo que tenemos ahora es un shock multidimensional donde cada titular diplomático suma o resta $3 a $5 del precio en una sola sesión.

Para los mercados de criptomonedas, esto importa. Los precios elevados y sostenidos de la energía alimentan las expectativas de inflación, lo que presiona a la Fed a mantener una política más restrictiva por más tiempo, lo que históricamente afecta a los activos de riesgo. La criptografía no es inmune a esa atracción macroeconómica. BTC ha tenido históricamente cierta sensibilidad a los movimientos de las tasas reales, y si el petróleo mantiene viva la historia de la inflación hasta el segundo trimestre, el camino de menor resistencia para las recortes de tasas se estrecha.

Vale la pena seguir de cerca la vía diplomática con Irán. Una señal de alto el fuego podría deshacer una parte significativa de la prima geopolítica de la noche a la mañana.