Interesante opinión de McGloon de Bloomberg Intelligence: él ve en la caída actual de las criptomonedas una señal de problemas más graves en la economía. Según él, Bitcoin podría retroceder a $10 000 si en EE. UU. comienza una recesión. Suena dramático, pero vamos a analizar la lógica.

McGloon señala varias banderas rojas. En primer lugar, la capitalización de mercado de las acciones estadounidenses alcanzó un máximo histórico en relación con el PIB en los últimos cien años. En segundo lugar, la volatilidad en el S&P 500 y Nasdaq está en su nivel más bajo en ocho años. Esto parece un escenario clásico antes de una corrección. Además, la burbuja de criptomonedas, según su evaluación, ha comenzado a estallar, y el oro y la plata muestran un crecimiento inusualmente fuerte.

Su modelo sugiere que si el mercado de acciones se debilita, Bitcoin, siendo un activo de alto riesgo, caerá proporcionalmente. Él ve un nivel inicial de corrección normal en alrededor de $56 000, y un escenario base de recesión implica un retroceso a $10 000. Tiene sentido en el contexto de los riesgos macroeconómicos.

Pero no todos están de acuerdo con esta predicción. Jason Fernandez, analista de AdLunam, argumenta que una caída a $10 000 requeriría un shock sistémico severo. Él cree que una recesión podría llevar a una consolidación en el rango de $40 000–$50 000, pero no necesariamente a una caída del 85%. Fernandez subraya que para que se mueva a $10 000, se necesitan simultáneamente un shock crediticio, una reducción drástica de la liquidez y una disminución forzada del apalancamiento. Solo una desaceleración macroeconómica no sería suficiente.

¿Qué está pasando ahora en el mercado? BTC se mantiene cerca de $73 000 con un aumento del 1.5% en 24 horas. Pero en el mercado más amplio, la zona roja: 85 de los 100 principales tokens cayeron el lunes. Monero cayó un 1.7%, aunque Zcash subió inesperadamente un 5.2%. Es interesante que WLFI cayó un 14.5%, pero eso es otra historia sobre riesgos crediticios en la plataforma DeFi.

El escenario de McGloon sobre la recesión tiene sentido como escenario bajista, pero Fernandez tiene razón en que esto requiere condiciones extremas. Lo más probable es que, si la recesión finalmente llega, veamos una corrección, no un colapso. Pero existe el riesgo, y no hay que ignorarlo.