Veo en los datos que los inversores minoristas están comprando agresivamente Bitcoin aunque estamos atascados en la zona $60K durante semanas. El número de pequeñas carteras (menos de 0.1 BTC) ha aumentado un 2.5% desde el pico de octubre, y ya alcanza los niveles más altos desde mediados de 2024. Es interesante porque esto indica una demanda minorista sólida.

Pero aquí está el truco: mientras los pequeños inversores compran, los grandes poseedores de ballenas (rango de 10-10,000 BTC) están distribuyendo activamente. Sus posiciones han bajado alrededor de un 0.8% desde octubre. Estas son las 10 imágenes del tipo de divergencia del mercado que he estado viendo últimamente: presión de compra minorista versus presión de venta de las ballenas.

Entonces, ¿qué está pasando? El minorista ha proporcionado la base para el impulso, pero para que una verdadera recuperación tenga éxito, realmente se necesita la participación de los grandes jugadores. Si la distribución de las ballenas continúa en cada rebote, cada recuperación será comprada solo por el mismo grupo que debería proporcionar la demanda estructural. Veo que esto es un patrón preocupante.

El 5 de febrero, BTC cayó a $60K ( más de un 50% desde los máximos de octubre), pero la puntuación de acumulación de Glassnode alcanzó 0.68, la lectura más fuerte desde finales de noviembre. Las carteras de tamaño medio (10-100 BTC) fueron los compradores agresivos en la caída. Por eso, hay un cambio real de capitulación hacia compras sincronizadas.

Ahora, las pérdidas realizadas han bajado a alrededor de $400M diariamente desde el pico$2B , lo que sugiere que la venta forzada se está calmando. La relación ganancia-pérdida ha subido a 1.4, lo que significa que las ganancias realizadas son mayores en comparación con las pérdidas realizadas.

En resumen: el minorista está haciendo su parte. Ellos están aquí y acumulando. La pregunta ahora es si los grandes poseedores dejarán de distribuir o invertirán la dirección. Sin eso, cada recuperación será comprada solo por las mismas ballenas, lo que anula el propósito. El mercado solo espera el próximo movimiento de los principales actores.