潘石屹发布：Mi reflexión

Él dice que estos días, al reunirse con amigos, los temas siempre giran en torno a los grandes problemas que ha causado el sector inmobiliario, con pérdidas calculadas en billones, y toda la industria casi colapsando.
Este asunto ha causado heridas a innumerables familias y a toda la sociedad, y puede tomar años o incluso décadas para aliviarse lentamente.
Uno, raíz de la industria: desequilibrio innato del modelo
1. De la vivienda social a la vivienda comercial: imitando el modelo de Hong Kong pero desviándose, reglas como la superficie compartida se distorsionan, sembrando riesgos en la industria.
2. Leverage en hipotecas fuera de control: la proporción de pago inicial se ha ido flexibilizando desde el 50% hasta cero, proliferan operaciones ilegales como pagos fraccionados, contratos en doble, flujos falsos, y el riesgo de apalancamiento se amplifica sin límite.
3. Sistema de preventa y bancos de tierras: la preventa permite a los desarrolladores vender antes de construir, desviando fondos; el modelo de bancos de tierras fomenta que los desarrolladores acumulen terrenos y que el gobierno dependa de la fiscalidad de la tierra, formando una comunidad de intereses deformada.
Dos, desviación de la industria: alejándose de la esencia y perdiendo control
1. Distorción de la lógica competitiva: el sector ha pasado de “construir buenas casas” a “competir en apalancamiento, en adquisición de terrenos, en escala”, con alta deuda y rotación rápida como norma, y la financiarización alejándose de la esencia de la vivienda.
2. Círculo vicioso ecológico: los desarrolladores mantienen operaciones con fondos de preventa y refinancian; el gobierno eleva los precios de la tierra; los compradores persiguen ciegamente las subidas, formando una burbuja que se asemeja a una estafa Ponzi, extremadamente frágil.
3. Censura en la opinión pública y reglas restrictivas: el ambiente del sector solo permite elogios, los críticos son vistos como extraños, perdiendo oportunidades tempranas de corrección.
No es un problema de precios, sino de todo el modelo. La preventa, la superficie compartida, la fiscalidad de la tierra, empujan la industria hacia el abismo paso a paso.
Una mota de polvo en la era, que cae sobre innumerables familias, se convierte en una montaña.