Acabo de revisar los gráficos de ayer y, hombre, la cascada de liquidaciones fue salvaje. Bitcoin cayó por debajo de 75k por primera vez en mucho tiempo, y ese movimiento único desencadenó algo así como 237 millones en liquidaciones forzadas de BTC en un solo día. Durante la semana fue 2.16 mil millones, en el mes pasado más de 4.4 mil millones. Eso no es algo de un día, ha estado acumulándose. Entonces, por qué el mercado de criptomonedas está bajando se vuelve bastante obvio cuando miras el desenlace del apalancamiento. El interés abierto en futuros perpetuos cayó un 4.4% en 24 horas, eliminando 26 mil millones en exposición. ¿En un mes? El interés total en derivados ha bajado un 34%. Esto ha sido una hemorragia lenta de apalancamiento abandonando el mercado, no solo ventas por pánico. Lo que me sorprende es cómo el dominio de Bitcoin en derivados significa que cuando BTC se golpea, todo lo demás sigue. Las altcoins fueron aplastadas porque los traders estaban reduciendo riesgos en todos lados. No por un titular o evento, sino por pura presión de venta y sentimiento de aversión al riesgo en todas partes. Las acciones en Europa también estaban débiles, así que no era solo cripto. El equipo de estrategia tenía como 900 millones en pérdidas no realizadas en Bitcoin, lo que no ayudó al sentimiento en un mercado ya frágil. La pregunta clave de por qué el mercado de cripto está bajando ahora mismo es realmente sobre la reducción de apalancamiento y si Bitcoin puede mantener niveles clave de soporte. Si rompe por debajo de 70k, esa sería una historia completamente diferente. Hasta que las liquidaciones disminuyan y Bitcoin se estabilice, probablemente enfrentaremos volatilidad continua. Los rebotes siguen siendo vendidos porque todos están nerviosos. Es interesante ver cómo se desarrolla desde aquí.