SEI cae más del 95%, ¿por qué simplemente no rompe los 0.1?

Últimamente he estado observando el mercado de SEI, y es interesante. Aunque Bitcoin está alrededor de 71,000 dólares, Ethereum también en torno a 2,200, SEI todavía lucha en el fondo del valle. Desde su máximo histórico de 1.14 dólares hasta ahora en 0.07 dólares, la caída es sorprendente. El precio actual en el mercado oscila en la parte inferior de la zona de demanda, sin señales claras de reversión, el espacio para entrar nuevo realmente es limitado.

Lo que duele aún más son los fundamentos. Aunque la capitalización de mercado de SEI tuvo un rebote en 2025, el precio del token sigue bajando, lo que indica un problema estructural: la oferta se está expandiendo rápidamente, mientras que la demanda se está reduciendo. La oferta en circulación pasó de 3 mil millones a 7 mil millones, y este efecto de dilución ha aplastado cualquier rebote. La capitalización crece, pero el precio cae, esto es un crecimiento falso típico: parece que el proyecto se está valorando, pero en realidad el token se está depreciando.

Otra cosa que preocupa es la presión de desbloqueo. La oferta total de SEI es de 10 mil millones de tokens, y cada mes se liberan entre 1.5% y 2% de nuevos tokens. Este plan continuará hasta después de 2032, lo que significa que la presión de venta no es un problema a corto plazo, sino una carga estructural a largo plazo. Cada rebote enfrenta una presión de venta constante, difícil de superar.

En cuanto a la demanda, aún peor. El TVL cayó de 600 millones de dólares a entre 40 y 60 millones, las tarifas diarias de transacción bajaron de 368 dólares a cifras de un solo dígito, y el volumen de operaciones en DEX está en torno a 9-10 millones. Básicamente, es dinero que entró durante el período de incentivos, y cuando las recompensas disminuyen, todo se va. Ahora hay una doble presión: aumento de la oferta y disminución de la demanda, ¿cómo puede subir el precio?

El aspecto técnico tampoco muestra puntos positivos. Desde el pico de marzo de 2024, SEI ha estado en una tendencia bajista con mínimos cada vez más bajos, cada rebote ha sido rechazado. Ahora está atrapado en un cuña descendente, y si el soporte se rompe, seguirá bajando. Para una verdadera reversión, al menos debe superar los 0.24-0.27, que fue soporte previo, y solo entonces considerar niveles más altos.

¿Puede llegar a ese precio de 0.1? Con una circulación de 7 mil millones, 0.1 corresponde a una capitalización de 700 millones de dólares. Considerando que en el futuro seguirá desbloqueándose, quizás se requiera una valoración de 750-800 millones de dólares. Desde los 470 millones actuales, sería necesario multiplicar por 1.5-1.7 veces, teóricamente posible, pero bajo la condición de que varios cambios clave ocurran simultáneamente: que el TVL y el volumen de transacciones realmente se recuperen, no solo por incentivos a corto plazo; que la presión de desbloqueo continúe siendo absorbida por suficiente demanda; y que la estructura del precio mejore, al menos manteniéndose en el rango de 0.08-0.1. De lo contrario, incluso si sube a 0.1, los futuros desbloqueos volverán a presionar a la baja. Ahora solo queda ver si estos fundamentos realmente pueden revertirse.