Seis semanas de entrada neta de 3.4 mil millones, pero el ETF de Bitcoin está silenciosamente "dividiéndose"

Primero, hablemos de los grandes números.

En las últimas seis semanas, los ETF de Bitcoin han tenido entradas netas continuas, sumando 3.4 mil millones de dólares. La capitalización total también alcanzó los 109.5 mil millones.

¿Suena bastante animado, verdad?

Pero al desglosar, la mayoría del dinero fue a dos: IBIT y FBTC. Solo esas dos se llevaron el sesenta por ciento de los fondos.

IBIT aumentó en 11,200 BTC en una semana, FBTC en 1,290 BTC en una semana. ¿Y los demás ETF? O se mantienen estancados, o están saliendo.

Incluso GBTC todavía está en caída, con una reducción de 812 BTC en una semana.

Esto resulta un poco incómodo.

Si en uno o dos meses la situación sigue así, ¿podrán esos pequeños ETF sostener su volumen de negocio? El mercado no es "todos bien", sino que dos se comen la carne, y el resto solo bebe viento del noroeste.

Hablemos ahora de precios y expectativas psicológicas.

Ahora, el segundo trimestre ha rebotado un 18.2%, parece bien. Pero en el mercado de opciones, las opciones de compra entre 85K y 90K están muy acumuladas, alcanzando un máximo anual.

Tom Lee llama a los 76K la "línea de reinicio del mercado alcista".

Entonces, la pregunta es: ¿qué pasa si a fin de mes cierra entre 80K y 84K?

Se considera aceptable. Después de todo, es más alto que 76K.

¿Pero es satisfactorio? Seguro que no. Porque todos están mirando los 85K. Solo unos pocos miles de dólares por encima, y no se sienten cómodos.

En el mercado de opciones, probablemente empezarán a apostar a que el próximo mes se romperá ese nivel. Si la narrativa no se cumple, tendrán que confiar en las expectativas del mes siguiente para compensar.

Por último, una coincidencia en el tiempo.

La relajación en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China, junto con esta serie de entradas continuas en ETF, ocurrió casi al mismo tiempo.

Entonces, la pregunta es: ¿tienen alguna relación estos dos eventos?

Para ser honestos, las entradas en ETF dependen más de la situación de Bitcoin en sí. Pero no se puede decir que no tengan relación: si la macro mejora, los activos de riesgo tienden a seguir subiendo.

Lo importante es pensar al revés: si en algún momento las negociaciones se vuelven a romper, ¿podrá esta entrada en ETF aguantar?

Mira que GBTC todavía está saliendo, y aunque ARKB tuvo entradas en los últimos 7 días, ayer también disminuyó ligeramente. Esto indica que una parte del dinero es bastante sensible; si cambian las condiciones, podrían salir corriendo.

Así que la situación actual es: hay resonancia, pero no es sólida.

La verdadera prueba de resistencia aún no ha llegado.