Hace poco me puse a pensar en algo que muchos inversores pasan por alto: no todas las acciones son iguales. Cuando empiezas a investigar sobre inversión en bolsa, descubres que existe una diferencia entre acciones comunes y preferentes que es bastante más importante de lo que parece al principio.

La mayoría de la gente conoce las acciones ordinarias, pero pocos entienden realmente cómo funcionan las preferentes y por qué una empresa emitiría ambos tipos. Déjame contarte cómo se diferencian y por qué esto importa para tu estrategia de inversión.

Las acciones comunes son lo que típicamente imaginas cuando piensas en acciones. Te dan derecho a voto en las asambleas de accionistas, lo que significa que tienes voz en decisiones importantes como la elección de directivos. El lado atractivo es el potencial de crecimiento: si la empresa crece, tus acciones pueden multiplicarse. El lado negativo es que los dividendos varían según los resultados de la empresa, y en tiempos difíciles podrían no haber dividendos en absoluto.

Ahora, las acciones preferentes funcionan de manera bastante diferente. Generalmente no tienes derecho a voto, pero a cambio obtienes algo más estable: dividendos fijos o con tasas preestablecidas. Esto es crucial. Mientras que un accionista común podría recibir dividendos variables, el accionista preferente tiene una especie de garantía de ingresos predecibles. Además, en caso de que la empresa quiebre, los preferentes se recuperan antes que los comunes.

Existen varios tipos de acciones preferentes que vale la pena conocer. Están las acumulativas, donde los dividendos no pagados se guardan para después. Las no acumulativas pierden esos dividendos atrasados. Las convertibles permiten transformarlas en acciones ordinarias bajo ciertas condiciones. También hay rescatables, que la empresa puede recomprar, y participativas, donde los dividendos se vinculan a los resultados financieros de la compañía.

En cuanto a riesgos, la diferencia entre acciones comunes y preferentes es notable. Las comunes son volátiles, influenciadas por el desempeño de la empresa y el sentimiento del mercado. Las preferentes son más estables porque sus dividendos fijos las hacen sensibles a cambios en tasas de interés más que a la volatilidad del mercado. Sin embargo, el potencial de crecimiento de capital es mucho menor en las preferentes.

Desde una perspectiva de liquidez, las acciones comunes suelen ser más fáciles de vender, especialmente si cotizan en mercados principales. Las preferentes tienen menos volumen de negociación y pueden tener restricciones de venta o cláusulas de rescate que complican las cosas.

Para el inversor conservador que busca ingresos regulares, las acciones preferentes son atractivas. Son ideales si estás cerca de la jubilación o si simplemente prefieres dormir tranquilo sabiendo que tendrás ingresos predecibles. Para quien busca crecimiento a largo plazo y puede tolerar volatilidad, las acciones comunes tienen más sentido.

Una estrategia inteligente es combinar ambas. Diversificar tu cartera con una mezcla de acciones comunes y preferentes te permite equilibrar riesgo y retorno. Así reduces tu exposición a la volatilidad mientras mantienes potencial de crecimiento.

Si quieres ver esto en números reales, mira el S&P U.S. Preferred Stock Index versus el S&P 500. En un período de cinco años, mientras el índice de preferentes cayó 18.05%, el S&P 500 subió 57.60%. Esto ilustra perfectamente cómo se comportan diferente estos dos tipos de inversiones cuando el entorno de tasas de interés cambia.

Al final, la diferencia entre acciones comunes y preferentes no es solo académica. Es fundamental para construir una cartera que se alinee con tus objetivos financieros y tu tolerancia al riesgo. Los inversores agresivos eligen comunes. Los conservadores, preferentes. Y los inteligentes, una mezcla de ambas.