#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

El mercado de opciones de Estados Unidos está entrando en una nueva era. El 29 de mayo de 2026, Cboe Global Markets anunció que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) había aprobado oficialmente su solicitud para extender el horario de negociación de algunas opciones de acciones individuales que cotizan en múltiples listas, lo que representa un hito en la transformación de la forma en que los inversores acceden a herramientas de gestión de riesgos más allá del tradicional horario de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. hora del Este.
A partir del 13 de julio de 2026, la Bolsa de Opciones de Cboe (C1) lanzará dos nuevos horarios de negociación. Un período de negociación previa a la apertura que irá desde las 7:30 a.m. hasta las 9:25 a.m. hora del Este, y otro período de negociación posterior al cierre que comenzará a las 4:00 p.m. y se extenderá hasta las 4:15 p.m., de lunes a viernes. Estos horarios abarcan algunas de las acciones más activas y líquidas del mercado. Según los criterios de elegibilidad propuestos, Cboe espera que, al inicio, haya aproximadamente 20 categorías de opciones sobre acciones, incluyendo las acciones de las “Siete Grandes” como Nvidia, Tesla y Apple, así como otras acciones de alta demanda como Palantir, Broadcom y AMD.
El umbral de elegibilidad se ha establecido de manera bastante estricta. Para calificar para el horario extendido, las opciones sobre acciones deben haber tenido un volumen promedio diario de al menos 150,000 contratos en los últimos seis meses, la capitalización de mercado del activo subyacente debe ser de 50 mil millones de dólares o más, y el volumen promedio diario de acciones del activo subyacente debe ser de al menos 10 millones de acciones. Cboe planea actualizar la lista de categorías elegibles cada seis meses, una basada en datos del 1 de julio al 31 de diciembre, y otra del 1 de enero al 30 de junio, para garantizar que la lista evolucione con las dinámicas del mercado y se base en estándares de liquidez medibles.
Meaghan Dugan, responsable de derivados en Cboe Estados Unidos, describió la aprobación de la SEC como “un hito importante para la industria de opciones en Estados Unidos”, destacando que Cboe ha adoptado una estrategia prudente al lanzar primero una parte de las opciones sobre acciones individuales para garantizar la seguridad del mercado y la protección de los inversores. La iniciativa aborda directamente una brecha estructural: durante mucho tiempo, las opciones sobre las acciones más activas se han limitado al horario de negociación regular, incluso cuando los activos subyacentes se negocian en horarios extendidos. Esta desconexión impide a los inversores ajustar sus posiciones durante eventos como informes de ganancias previos a la apertura, datos macroeconómicos posteriores al cierre u otros eventos impulsados por el mercado que ocurren fuera del horario de negociación de 6.5 horas.
Este desarrollo no solo se trata de conveniencia. La ventana de 15 minutos después del cierre, de 4:00 a 4:15 p.m., ofrece a los inversores un período clave para responder a eventos posteriores al mercado, lo que podría reducir el riesgo de ejercicio inverso — un desafío práctico para los tenedores de opciones ante movimientos imprevistos en los precios después del cierre. Asimismo, el período previo a la apertura a las 7:30 a.m. permite a los inversores de Asia y Europa acceder más temprano a las opciones sobre acciones en Estados Unidos, en línea con la demanda internacional creciente, que ha impulsado volúmenes récord en los horarios globales existentes de Cboe.
Este anuncio se basa en la estrategia más amplia de Cboe de ampliar el acceso al mercado. Cboe ya ofrece casi 24 horas de negociación (de 8:15 p.m. a 9:25 a.m. hora del Este) y períodos de negociación previos a la apertura en sus opciones de índices propios (incluyendo SPX, VIX, XSP y RUT). Estos horarios alcanzaron récords de volumen en el primer trimestre de 2026, con un aumento del 32% respecto al primer trimestre de 2025, impulsado especialmente por la demanda de clientes en Asia-Pacífico. En su negocio de acciones en Estados Unidos, Cboe actualmente opera en dos de sus cuatro bolsas, con horarios de negociación de 4:00 a.m. a 8:00 p.m. hora del Este. De cara al futuro, Cboe ha anunciado planes para lanzar negociación de 23 horas en su bolsa Cboe EDGX en diciembre de 2026, sujeto a aprobación regulatoria y preparación de la industria — una medida que casi lograría una negociación de acciones casi las 24 horas del día en Estados Unidos.
La solicitud de la SEC también revela más detalles estructurales. Cboe propone enmendar la regla 5.1 para permitir la negociación de opciones sobre acciones en múltiples listas durante horarios globales y en períodos previos y posteriores a la negociación, con un límite máximo de 100 categorías de opciones sobre acciones que puedan ser designadas para negociación extendida. Este límite asegura una expansión ordenada y deja espacio para un aumento en la adopción del mercado.
Para los operadores de opciones y los inversores institucionales, esto significa cambios significativos. Los anuncios de ganancias suelen publicarse antes del horario de negociación regular, una práctica común para muchas grandes tecnológicas, y ahora podrán ser cubiertos y ajustados en tiempo real. La posibilidad de negociar opciones sobre Nvidia, Apple o Tesla antes de las 9:30 a.m. significa que los inversores podrán ajustar su exposición delta, rodar posiciones o responder a shocks macroeconómicos durante la noche sin esperar a la apertura. Igualmente, la ventana posterior al cierre ofrece una oportunidad breve pero valiosa para reequilibrar posiciones ante anuncios corporativos o noticias de la Reserva Federal después de las 4:00 p.m.
Desde una perspectiva de gestión de riesgos, esto no es solo un cambio incremental. Históricamente, el mercado de opciones ha quedado rezagado respecto a las acciones en cuanto a horarios extendidos, lo que ha provocado que los tenedores de opciones queden bloqueados en un estado en el que no pueden ajustar sus posiciones mientras el activo subyacente continúa negociándose. Esta desconexión genera riesgos de saltos, incertidumbre en la liquidación y fricciones operativas, especialmente durante eventos de ganancias y macroeconómicos. La nueva extensión de horarios de Cboe aborda directamente estos puntos problemáticos en acciones de alto volumen.
Una tendencia más amplia no puede ser ignorada. El mercado estadounidense se dirige hacia una negociación casi continua, impulsada por la demanda de inversores globales, avances tecnológicos y la competencia entre bolsas. La introducción en julio de 2026 de la doble extensión de horarios y la posterior implementación de negociación de 23 horas en EDGX colocan a Cboe en la vanguardia de esta transformación. La pregunta ahora es qué tan rápido adoptarán otros, si lanzarán horarios extendidos competitivos y cómo evolucionarán la liquidez y la dinámica de precios en los mercados de opciones cuando los horarios de negociación superen los límites históricos.
Para los participantes del mercado en Asia, Europa y otras regiones, el 13 de julio no es solo una fecha en el calendario. Marca la entrada de las opciones sobre acciones — la herramienta que define la transferencia de riesgo en las acciones más activas del mundo — en una nueva era de horarios extendidos. Las acciones de las “Siete Grandes” lideran el camino. El mercado observará de cerca los cambios en volumen, diferenciales y flujos de fondos institucionales en estos nuevos horarios, así como si la estrategia prudente de Cboe puede sentar las bases para una expansión más amplia en los próximos meses.