¡Mercado cripto brutal en liquidaciones y desapalancamiento! El volumen de spot en el Q2 cae un 42% y marca el nivel más bajo desde 2023; la gran apuesta para la segunda mitad del año es el proyecto de ley estadounidense de “claridad”.

¡El mercado de las criptomonedas está atravesando una profunda “gran purga”! Según lo informado por el medio Crowdfund Insider, el informe más reciente publicado por la firma cripto FalconX señala que, en el segundo trimestre de 2026 (Q2), el volumen de spot del mercado cayó un 42% interanual, además de que la oferta de stablecoins también mostró una contracción poco habitual. Esto sugiere que el mercado se encuentra en una fase intensa de desapalancamiento y construcción de base. Sin embargo, los analistas destacan que, a medida que las burbujas especulativas y el apalancamiento se limpien por completo, los fundamentos del mercado ya tienden a estar más sanos, a la espera de que en el tercer trimestre la supervisión legal y el reingreso del capital institucional vuelvan a encender la actividad.
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(Complemento de contexto: Director de investigación de Galaxy: los tenedores a largo plazo de Bitcoin; cuatro indicadores clave alcanzan récords históricos en todos los frentes)

Tabla de contenidos

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• Salida de la especulación, caída brusca del apalancamiento: el volumen spot marca el mínimo desde 2023
• Salida neta de 4.900 millones de dólares en ETF de Bitcoin; contracción rara en la oferta de stablecoins
• Explosión selectiva por sectores; el gran argumento del punto de inflexión del Q3 se centra en la “CLARITY Act”

Después de la euforia del tramo inicial, el mercado de las criptomonedas está entrando en una fase larga pero saludable de desapalancamiento y reconstrucción de base.

A las 13:00 horas (hora de Taiwán) del 13 de julio de 2026, según el medio Crowdfund Insider, el bróker mayorista de activos digitales FalconX publicó un informe de análisis de mercado. El informe traza con detalle el enfriamiento del mercado cripto en el segundo trimestre de 2026 (Q2): la retirada marcada del trading de alta frecuencia por parte de la especulación y la reconfiguración de fondos a nivel institucional por el entorno macro hicieron que el volumen total de operaciones spot se contrajera hasta el nuevo mínimo trimestral de casi tres años. No obstante, el proceso de “desinflar el globo” podría estar sentando una base sólida y constructiva para el rebote de la segunda mitad del año.

Salida de la especulación, caída brusca del apalancamiento: el volumen spot marca el mínimo desde 2023

Los datos de FalconX muestran que el volumen spot de todo el Q2 fue de solo 1,6 billones de dólares; no solo bajó un 25% frente al trimestre anterior, sino que frente al mismo periodo del año pasado sufrió una caída todavía más pronunciada del 42%. Esto registra el nivel más bajo de actividad trimestral desde el tercer trimestre de 2023. Al mismo tiempo, el mercado de derivados tampoco se salvó: el volumen de futuros en Q2 fue de 9 billones de dólares, con una caída del 12% trimestre a trimestre y del 31% interanual.

Lo positivo es que los datos indican que el mercado tocó fondo en mayo; en junio, el volumen spot ya subió un 13% mes a mes hasta los 5.680 millones de dólares, mostrando un pequeño destello de rebote tras la base. En indicadores de apalancamiento, el open interest (OI) al cierre del trimestre cayó hasta 53.200 millones de dólares, muy por debajo del pico de 122.200 millones de dólares registrado en octubre de 2025. Además, la tasa de rotación total del mercado (Turnover Ratio) bajó hasta 1,6 veces: todas estas señales sugieren que los inversores se alejaron de la especulación de corto plazo de alta frecuencia y se movieron de forma marcada hacia la tenencia de valor de mediano y largo plazo.

Salida neta de 4.900 millones de dólares en ETF de Bitcoin; contracción rara en la oferta de stablecoins

En términos de flujos de capital institucional, los ETF spot de Bitcoin en Q2 enfrentaron una presión de rescate considerable: la salida neta total del trimestre alcanzó 4.900 millones de dólares, lo que llevó a que el flujo acumulado desde el inicio del año sea negativo en 5.400 millones de dólares. Los analistas señalan que esta salida se concentró principalmente después de mediados de mayo y es probable que esté relacionada con las dudas generadas por ajustes en la estrategia de capital de MicroStrategy, además de la redistribución de capital institucional provocada por grandes eventos como el IPO de SpaceX en EE. UU.

En contraste, el recién surgido ETF de Hyperliquid (HYPE) mostró un desempeño particularmente fuerte: en su lanzamiento captó 300 millones de dólares. Aunque al principio representó el 8% del volumen spot (y luego se estabilizó en el 5%), el informe subraya que las plataformas de trading nativas de cripto siguen dominando firmemente la función de descubrimiento de precios en el mercado.

Otra señal que requiere cautela es la oferta de stablecoins. Tras varios trimestres de crecimiento continuo, la oferta total global de stablecoins contrajo por primera vez en Q2: se redujo en 7.400 millones de dólares (una caída del 2,3%) hasta 313.800 millones de dólares. Dentro de este descenso, la reducción de USDC, USDe, PYUSD y USDS fue especialmente notable; las salidas se concentraron principalmente en la cadena de Ethereum, mientras que USDT mantuvo un pequeño crecimiento.

Explosión selectiva por sectores; el gran argumento del punto de inflexión del Q3 se centra en la “CLARITY Act”

Aunque el mercado general está atrapado en una fase de desapalancamiento sin mucha tracción, aún hay puntos de innovación selectiva. La plataforma de tarjetas comerciables tokenizadas Collector Crypt (CARDS) se disparó en el segundo trimestre pese a la tendencia: el precio del token subió 420%; el aumento de usuarios activos diarios impulsó un pico de ingresos diarios que se acercó a los 1 millón de dólares. Además, logró meterse en el top 10 global de protocolos cripto medidos por ingresos, lo que indica que la ruta de tokenización de activos del mundo real (RWA) sigue teniendo una capacidad de atracción de liquidez muy fuerte.

De cara al tercer trimestre, FalconX mantiene una postura neutral y, al mismo tiempo, constructivamente positiva. Los analistas consideran que la especulación y el apalancamiento del mercado ya se han limpiado bastante por completo; la caída, en lo esencial, ya estaría llegando a su fin, y el open interest tiende a estabilizarse. Aunque en el tercer trimestre normalmente existe el riesgo de una debilidad estacional propia del verano, el mercado está esperando el estallido de dos catalizadores clave: primero, el rebote del retorno de los flujos de dinero de los ETF spot en EE. UU.; y segundo, la acción legislativa en EE. UU. de este mes sobre la “CLARITY Act” (por ahora, el mercado estima una probabilidad de aprobación de aproximadamente 40%–47%). Si el texto del proyecto de ley o la votación trae señales positivas, y junto con el entorno típicamente más fuerte del cuarto trimestre (Q4), el mercado cripto podría ver a finales de año una tendencia con más capacidad de “explosión”.