Esta noche, el “Google发财报”.

Todo el mundo mira las ganancias.
Yo solo miro un número: el gasto de capital (capex).
Porque no solo determina el dinero de Google, sino el de toda la cadena de suministro de la IA,
si además sigue fluyendo hacia abajo.
Google es la “llave de paso” de este río de dinero.
Los gigantes pagan → chips → memoria y energía.
Está en el tramo más alto del río: su capex es el interruptor general.
Y esta llave de paso se está abriendo de forma escalofriante:
el capex se duplica hasta 1800-1900 millones de dólares,
una empresa que gana mil millones al año, y aun así hace ampliaciones y emite deuda para invertir a lo bruto en IA—
apostando toda su hoja de balance.
Pero su efectivo está “sangrando”:
el flujo de caja libre interanual se reduce a la mitad.
Las ganancias que obtiene se están convirtiendo en acero y cemento para los centros de datos.
El CEO lo dijo en persona: lo que falta no es la demanda, es la capacidad.
Esta noche, mirar un semáforo es suficiente:
si el capex sigue subiendo = luz verde;
si suelta que habrá “optimización de la eficiencia” = luz roja.
El capital nunca desaparece; solo se desplaza.
El punto de partida es esta llave de paso esta noche.
Google anuncia el sorteo esta noche.
¿Adivinas si será luz verde o luz roja?🤔