Las mesas de opciones mostraron un cambio sutil. La volatilidad implícita (skew) de ETH a una semana se invirtió brevemente ayer: las calls superaron a las puts por primera vez en semanas. Eso no significa euforia; significa que los coberturistas pagaron más por la cola alcista tras mantener el precio spot cerca de $1,917 pese al lastre macro.

Bitcoin se mantuvo como ancla. Cerca de $66k, subió 2,8% en la semana, su mejor nivel desde el 16 de junio, según datos de mercado. BTC llegó a subir hasta $66,900 el martes, pero luego se enfrió cuando las acciones de chips se tambalearon. El vínculo con el trading de IA siguió vivo, pero BTC aguantó mejor que muchos nombres tecnológicos de alta beta; una pista de que la demanda del ETF spot cerca de $727M durante más de cinco días dio soporte.

¿Qué leer de la skew? Cuando la skew de calls con vencimiento corto se invierte mientras sube el interés abierto, a menudo precede al spot por 24-48 horas. Pero si el spot no acompaña, se desvanece rápido y se convierte en una cobertura con puts largas.

Estrategia: para traders activos, mantén una posición long core por encima de $65k y añade si hay avance por encima de $66,900 con volumen. Para ETH, el siguiente muro está en $1,950-$2,000; una ruptura con la skew de calls manteniéndose comprada podría abrir $2,120. Si cae por debajo de $1,850, la skew se reajustará; cambia a aversión al riesgo. Mantén el riesgo definido, con tamaño pequeño de cara a la Fed.

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