El oro y la plata cerraron la semana con una fuerte prima por riesgo, incluso cuando el cripto se mantuvo en rango.

El oro al contado cotizó cerca de $4,052.84, con máximo del día $4,082.16 y mínimo $4,022.06. Ese dato muestra que $4,000 se mantiene como pivote clave tras un año enorme. La plata al contado cerró cerca de $57.19 ayer, todavía cerca de un máximo de varios años, después de un aumento interanual del 119% en algunos mercados. En India, el oro de 22 quilates subió de Rs 1,05,080 a Rs 1,08,000 por soberano en cinco días; la plata se mantuvo cerca de Rs 2,45,000 por kg. La plata MCX de julio de 2026 tocó Rs 2,76,081 por kg, subiendo 1.56% en el día.

La pila de impulsores es clara:
1. Tensión EE. UU.-Irán. El crudo por encima de $85 por el riesgo en Ormuz elevó al oro como cobertura. El oro a menudo lidera cuando los choques de petróleo golpean y suben los rendimientos reales.
2. Fed del 28-29 de julio. La curva de rendimiento real y el índice del dólar marcan un suelo. Una postura firme del BCE limita el oro hacia los soportes de $4,000-$3,920; un sesgo más flexible abre $4,120-$4,200 e incluso $4,250 si el petróleo rompe $92.
3. Flujo físico. La compra de bancos centrales más la demanda estacional en Asia dieron soporte a las caídas. Los flujos centrales han sido compradores netos durante meses, una base sólida.
4. Enlace cripto. Bitcoin mantuvo la banda $65,500-$66,900, subiendo 2.8% en la semana, Ether cerca de $1,917 subiendo 2% en la semana, pese a recortes en tecnología de acciones. Cuando BTC mantiene $65k-$66k y la entrada a ETFs se mantiene en verde - $727M durante cinco días - el apetito por riesgo sigue vivo tanto para los dos metales como para el cripto. En una cinta spot más delgada, el volumen spot bajó a $1.95T, -27.9% trimestre contra trimestre. El tope de stablecoins cedió a $305.1B, Tether cerca de $184.4B con 60% de participación, USDC $73.5B. El flujo de ETFs actuó como ancla. Por eso el oro y el BTC se movieron juntos en el día del pico del petróleo.

Ventaja de plata: la beta de la plata supera a la del oro cuando la demanda industrial se combina con una compra de inversión. El equipamiento para solar, EV y centros de datos impulsa la demanda de fabricación. En la mira $60.70 tope, soporte $54.50. La relación oro/plata cayó a 70-71, un cambio que favorece a la plata frente al oro en un entorno de riesgo.

Chequeo de beta alternativo: WLFI se disparó 12.18% a $0.063 el jueves; MORPHO subió cerca de 4% a $1.989; ENA añadió 2% a $0.092; LIT cayó 2.96% después de una gran racha. Esa división muestra la búsqueda de beta mientras los grandes se mantienen en rango: la misma búsqueda que eleva la plata sobre el oro cuando el riesgo regresa.

Plan de juego: Oro - largo $4,020-$4,000, stop $3,950, objetivo $4,150-$4,220. Plata - largo por encima de $55.80, objetivo $57.80 y $60.20, stop $53.90. En cripto, mantén el núcleo de BTC por encima de $65k, ETH por encima de $1,850; añade tras el rompimiento sobre $66,900 con volumen. Mantén el apalancamiento bajo de cara a la Fed; monitorea el petróleo y el rendimiento real para el siguiente tramo.

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