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Bitcoin atrapado en un rango estrecho: ¿es verdad que solo es estabilidad ilusoria antes de una nueva caída?

Bitcoin lleva tres sesiones consecutivas atrapado en un rango de 64.000 a 66.800 dólares estadounidenses, sin lograr romper de forma convincente por encima de 66.000 dólares, aunque llegó a dispararse más de 13% desde el mínimo inicial de principios de julio de 57.750 dólares. A primera vista, este patrón parece una consolidación saludable tras el rally, como una pausa antes de que continúe la subida. Sin embargo, varios analistas advierten que esta “estabilidad” que se ve en la superficie podría ser una trampa, y que el verdadero mínimo aún tardará mucho más de lo que muchos creen.

Qué es la fake stability y por qué es peligrosa

El término fake stability o estabilidad ilusoria se ha vuelto muy comentado recientemente, luego de que un analista cripto conocido como Noname publicara una proyección del mercado bastante detallada. Según él, los periodos de movimiento lateral con volatilidad baja, como el que se observa ahora, históricamente suelen preceder a una nueva caída, en lugar de reflejar una recuperación real. Este fenómeno ocurre porque la duda colectiva de los traders crea una sensación de calma en la superficie, mientras que la presión vendedora sigue acumulándose debajo, sin haberse disipado de verdad.

La proyección de Noname traza con precisión el recorrido de Bitcoin a lo largo del resto de este año. El rebote por un short squeeze se estima que continúe durante julio, en línea con lo que está ocurriendo en este momento. No obstante, advierte que una corrección más profunda podría llegar en agosto e incluso podría poner a prueba el nivel psicológico de 50.000 dólares estadounidenses. Se proyecta que septiembre forme un patrón de fondo con forma de W, antes de que el verdadero mínimo del ciclo y la zona ideal de acumulación se alcancen de manera definitiva en octubre. La fase de recuperación nueva comenzaría en noviembre, con la posibilidad de que Bitcoin vuelva a acercarse a 100.000 dólares estadounidenses en diciembre.

No solo un analista: los datos on-chain también apuntan a conclusiones similares

Lo que hace que esta proyección sea más digna de atención es que también aparecen conclusiones parecidas en análisis independientes basados mucho más en datos on-chain, es decir, el informe de ciclos mensuales del analista Benjamin Cowen. En dicho informe se registra que Bitcoin llegó a romper por debajo del promedio de movimiento de doscientos semanas, en el rango de 57.000 dólares, a inicios del verano, antes de que lograra recuperarse mediante un rebote hasta alrededor de 65.300 dólares: un nivel que, aun así, sigue estando aproximadamente 48% por debajo del pico de octubre de 2025 en 126.198 dólares.

El punto clave de este informe es que el éxito de recuperar ese nivel se considera menos convincente que la impresión que muestra el gráfico en la superficie. Un patrón similar de break-and-reclaim también se dio antes del mínimo del ciclo de 2022, pero el “reset” on-chain entonces no se completó del todo. El indicador MVRV Z-Score, por ejemplo, ahora apenas se está limitando a rebotar, en lugar de experimentar un reset bajo cero como suele ocurrir en el verdadero punto de fondo del ciclo. Incluso el precio llegó a acercarse al nivel del realized price en el rango de 53.000 dólares sin llegar a probarlo de forma efectiva, mientras que los mínimos de ciclos anteriores normalmente se registraron por debajo del nivel del balanced price, mucho más bajo, alrededor de 37.700 dólares.

El informe también señala que las tenencias de los ETF que antes absorbían gran parte de la oferta cuando el precio subía ahora han empezado a revertirse, es decir, a entrar en rollover: una señal que suele ser menos favorable para la continuidad del rally de corto plazo. A esto se suma el hecho de que 2026 será un año de elecciones de mitad de periodo en Estados Unidos, históricamente reconocido como la etapa más débil dentro del ciclo de cuatro años del mercado. Esta combinación de factores de calendario y macro se describe como igualmente orientada hacia una ventana de formación de mínimo en el cuarto trimestre, en sintonía con la proyección de octubre planteada por Noname.

Pero no todos están de acuerdo: esta es la cara más optimista

Es importante destacar que esta visión no es un consenso único de todo el mercado. Otros datos on-chain, de hecho, muestran que los tenedores de largo plazo siguen siendo constantes acumulando en los niveles de precio actuales, una señal que algunos analistas interpretan como indicio de convicción por parte de quienes tienen el historial más preciso, históricamente, al leer los ciclos. El Fear and Greed Index cripto se sitúa por su parte entre 26 y 29: todavía en zona de miedo, pero con mejora frente a su mínimo de 20 a mediados de este mes.

Varias instituciones grandes incluso siguen manteniendo metas de precio mucho más altas para este año. Standard Chartered revisó su objetivo 2026 a 150.000 dólares estadounidenses, mientras que JPMorgan mantuvo su objetivo de 170.000 dólares estadounidenses en el rango de los próximos seis a doce meses, argumentando que la volatilidad de Bitcoin frente al oro continúa disminuyendo, lo que podría empujar con el tiempo a que las carteras institucionales asignen una proporción mayor a este activo. La diferencia tan marcada entre las posturas optimistas y pesimistas refleja precisamente que el mercado hoy está en un cruce de caminos, con dirección aún poco clara.

Perspectiva para la semana próxima

De cara a la semana que viene, un evento será el determinante más visible de la dirección: la reunión de política monetaria de The Federal Reserve, del 28 al 29 de julio. El mercado está ahora en modo espera, con un plazo claro: atrapado entre un fuerte nivel de soporte en torno a 58.000 dólares y la zona de reclaim alrededor de 63.800 a 66.800 dólares. Lo más probable es que continúe moviéndose de forma lateral, con una leve tendencia a debilitarse, hasta que el resultado de la reunión obligue a una resolución de dirección más clara.

Hay dos escenarios que vale la pena monitorear con rigor durante la semana entrante. Si Bitcoin logra romper y mantenerse de manera convincente por encima de 66.800 a 67.000 dólares, junto con una recuperación de flujos de entrada a los ETF más convincente, el escenario de estabilidad ilusoria podría quebrarse y abrir camino a la continuación del rally. Por el contrario, si Bitcoin no logra sostener el nivel de 64.000 dólares, especialmente después de que el tono de resultados de The Fed se incline a un enfoque más hawkish, entonces el escenario proyectado por Noname y el informe de ciclos de Cowen sobre la ventana de formación de mínimo en el cuarto trimestre ganaría más justificación.

Para inversores con un horizonte más largo, estas dos posturas de analistas comparten en realidad una recomendación práctica: acumular de forma gradual en los niveles de soporte clave, en lugar de intentar acertar con precisión el mínimo exacto. Hasta que el resultado de la reunión de The Fed de la semana próxima se confirme y aporte una dirección más clara, la postura más sensata para la mayoría de los participantes del mercado sigue siendo la paciencia en modo de observación, no apresurarse a tomar posiciones grandes en medio de la incertidumbre que todavía pesa.