#夏日创作营 En la era de la IA, ¿puede Changxin remontar a Micron?

Una guerra de almacenamiento entre “los recién llegados” y “los dueños de siempre”
Si en los últimos 20 años la competencia en semiconductores fue la de CPU y GPU, entonces en los próximos 10 años, en la era de la IA, es posible que el verdadero recurso estratégico sea el de los chips de almacenamiento. Porque el desarrollo de los grandes modelos de IA no solo requiere una capacidad de cómputo más fuerte, sino también una capacidad enorme y de alta velocidad para mover datos. La GPU se encarga del “cómputo”, y la DRAM se encarga de “alimentar los datos”. Sin almacenamiento de alta velocidad, incluso una GPU muy potente quedará atrapada en “espera”. En el mercado global de DRAM, desde hace mucho tiempo se ha formado un “duopolio de tres gigantes”: Samsung Electronics, SK hynix y Micron Technology.
Las tres compañías ocupan la gran mayoría de la cuota del mercado global de DRAM. Pero en los últimos años, un nuevo actor proveniente de China está creciendo con rapidez: Changxin Technology.
En 2026, Changxin Technology aterriza en el mercado de capitales, convirtiéndose en un evento importante para la industria de semiconductores de China. El tamaño de los fondos captados en su IPO alcanza aproximadamente 29.500 millones de yuanes, lo que ha generado atención sobre si “China podrá romper el monopolio de almacenamiento en el extranjero”.
Entonces: ¿qué tan lejos está Changxin Technology de Micron? ¿Quién será el gran ganador en la era del almacenamiento para IA?

01
Antecedentes básicos: un perseguidor de 10 años, un gigante de más de medio siglo
Changxin Technology: el superador de DRAM nacional
Changxin Technology se estableció alrededor de 2016, con un objetivo muy claro: romper la situación en la que China depende durante mucho tiempo de importaciones en el sector del almacenamiento DRAM.
En el pasado, la industria de semiconductores de China tenía una debilidad evidente:
CPU se puede desarrollar de forma autónoma; GPU empieza a abrirse paso; en NAND hay Yangtze Memory, pero la DRAM estuvo ausente durante mucho tiempo
Y la DRAM es precisamente el almacenamiento central en ordenadores, teléfonos, servidores y la infraestructura base de la IA.
Changxin Technology elige la ruta más difícil: construir desde cero capacidades de fabricación de DRAM.

Características de la industria DRAM:
Inversión enorme; iteración tecnológica rápida; requisitos extremadamente altos de yield; necesidad de acumulación de experiencia a largo plazo
Por eso, la industria global de DRAM siempre ha estado altamente concentrada.
Actualmente, Changxin ya se ha convertido en uno de los cuatro mayores fabricantes globales de DRAM, pero su cuota de mercado todavía queda claramente por debajo de Samsung, SK hynix y Micron.

Micron Technology: el veterano global del almacenamiento
Micron se fundó en 1978 y es una de las pocas empresas en el mundo capaces de participar durante mucho tiempo en la competencia de DRAM. Ha atravesado:
La era de los PC; la era de los teléfonos; la era del cloud computing; la era de los servidores de IA
En la actualidad, su negocio cubre:
DRAM NAND Flash HBM SSD LPDDR
Especialmente en la era de la IA, Micron está poniendo foco en:
HBM (almacenamiento de alto ancho de banda) para servidores de IA; DDR5 para centros de datos; SSD
La información publicada por Micron muestra que su portafolio de productos de almacenamiento relacionado con IA incluye HBM3E, HBM4, DDR5 RDIMM de alta capacidad, SSD de centros de datos, etc.
En resumen: Micron ya está en primera fila de la ola del almacenamiento para IA, mientras Changxin va en persecución.

02
Comparación de negocios centrales: ambas son DRAM, pero ocupan lugares totalmente distintos
Etapa de la empresa
Changxin Technology Fase de crecimiento
Micron Technology Gigante maduro

Año de fundación
Changxin Technology 2016
Micron Technology 1978

Producto central
Changxin Technology DRAM
Micron Technology DRAM + NAND + HBM

Posición en el mercado
Changxin Technology Cuarto escalón global
Micron Technology Top 3 global

Acumulación tecnológica
Changxin Technology Persecución rápida
Micron Technology Decenas de años de acumulación

Sistema de clientes
Changxin Technology Principalmente clientes nacionales
Micron Technology Clientes globales

Estrategia de almacenamiento para IA
Changxin Technology Etapa inicial


03
Mayor brecha: proceso avanzado y HBM en la era de la IA, ¿puede Changxin remontar a Micron?

Original

Persona del borde del orden
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27 de julio de 2026 16:12
Pekín

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Una guerra de almacenamiento entre “los recién llegados” y “los dueños de siempre”. Si en los últimos 20 años la competencia en semiconductores fue la de CPU y GPU, entonces en los próximos 10 años, en la era de la IA, es posible que el verdadero recurso estratégico sea el de los chips de almacenamiento. Porque el desarrollo de los grandes modelos de IA no solo requiere una capacidad de cómputo más fuerte, sino también una capacidad enorme y de alta velocidad para mover datos. La GPU se encarga del “cómputo”, y la DRAM se encarga de “alimentar los datos”. Sin almacenamiento de alta velocidad, incluso una GPU muy potente quedará atrapada en “espera”. En el mercado global de DRAM, desde hace mucho tiempo se ha formado un “duopolio de tres gigantes”: Samsung Electronics SK hynix Micron Technology
Las tres compañías ocupan la gran mayoría de la cuota del mercado global de DRAM. Pero en los últimos años, un nuevo actor proveniente de China está creciendo con rapidez: Changxin Technology. En 2026, Changxin Technology aterriza en el mercado de capitales, convirtiéndose en un evento importante para la industria de semiconductores de China. El tamaño de los fondos captados en su IPO alcanza aproximadamente 29.500 millones de yuanes, lo que ha generado atención sobre si “China podrá romper el monopolio de almacenamiento en el extranjero”. Entonces: ¿qué tan lejos está Changxin Technology de Micron? ¿Quién será el gran ganador en la era del almacenamiento para IA? 01
Antecedentes básicos: un perseguidor de 10 años, un gigante de más de medio siglo
Changxin Technology: el superador de DRAM nacional
Changxin Technology se estableció alrededor de 2016, con un objetivo muy claro: romper la situación en la que China depende durante mucho tiempo de importaciones en el sector del almacenamiento DRAM.
En el pasado, la industria de semiconductores de China tenía una debilidad evidente:
CPU se puede desarrollar de forma autónoma; GPU empieza a abrirse paso; en NAND hay Yangtze Memory, pero la DRAM estuvo ausente durante mucho tiempo
Y la DRAM es precisamente el almacenamiento central en ordenadores, teléfonos, servidores y la infraestructura base de la IA.
Changxin Technology elige la ruta más difícil: construir desde cero capacidades de fabricación de DRAM.

Características de la industria DRAM:
Inversión enorme; iteración tecnológica rápida; requisitos extremadamente altos de yield; necesidad de acumulación de experiencia a largo plazo
Por eso, la industria global de DRAM siempre ha estado altamente concentrada.
Actualmente, Changxin ya se ha convertido en uno de los cuatro mayores fabricantes globales de DRAM, pero su cuota de mercado todavía queda claramente por debajo de Samsung, SK hynix y Micron.

Micron Technology: el veterano global del almacenamiento
Micron se fundó en 1978 y es una de las pocas empresas en el mundo capaces de participar durante mucho tiempo en la competencia de DRAM. Ha atravesado:
La era de los PC; la era de los teléfonos; la era del cloud computing; la era de los servidores de IA
En la actualidad, su negocio cubre:
DRAM NAND Flash HBM SSD LPDDR
Especialmente en la era de la IA, Micron está poniendo foco en:
HBM (almacenamiento de alto ancho de banda) para servidores de IA; DDR5 para centros de datos; SSD
La información publicada por Micron muestra que su portafolio de productos de almacenamiento relacionado con IA incluye HBM3E, HBM4, DDR5 RDIMM de alta capacidad, SSD de centros de datos, etc.
En resumen: Micron ya está en primera fila de la ola del almacenamiento para IA, mientras Changxin va en persecución.

02
Comparación de negocios centrales: ambas son DRAM, pero ocupan lugares totalmente distintos. Comparación de Changxin Technology y Micron Technology.
Etapa de la empresa: Changxin Technology fase de crecimiento; Micron Technology gigante maduro
Año de fundación: 2016 y 1978
Producto central: DRAM y DRAM + NAND + HBM
Posición en el mercado: cuarto escalón global y top 3 global
Acumulación tecnológica: persecución rápida y decenas de años de acumulación
Sistema de clientes: clientes nacionales como principal y clientes globales
Estrategia de almacenamiento para IA: etapa inicial y ya comercializada

03
Mayor brecha: proceso avanzado y HBM. Si la DRAM convencional es un chip de almacenamiento, entonces HBM es la “memoria súper” de la era de la IA. Por ejemplo: la GPU de IA de NVIDIA; la GPU se encarga del cómputo y HBM del intercambio de datos de alta velocidad; sin HBM, los servidores de IA no pueden rendir.
En la actualidad: Micron ya está entrando a la competencia por HBM. Su reporte financiero de 2025 muestra que los ingresos de su HBM, DIMM de alta capacidad y DRAM para servidores de bajo consumo están creciendo con rapidez, y se están convirtiendo en un impulsor importante de la demanda de IA.
Y el mayor desafío de Changxin en este momento es: HBM. La razón es sencilla: HBM no solo requiere chips de DRAM, sino también: tecnología de encapsulado avanzado TSV, fabricación con alto yield, certificación de clientes.
Esto es el resultado de la acumulación a largo plazo de toda la cadena industrial. Por eso: DRAM es la primera puerta; HBM es la segunda. Changxin ya completó el primer paso, pero todavía está lejos del almacenamiento central para IA. 04
Ruta tecnológica: Changxin va en persecución, pero Micron sigue liderando.
La competencia de DRAM se evalúa principalmente por varios indicadores:
1. Nodos de proceso: cuanto más avanzado el proceso, menor el costo unitario, menor el consumo de energía, mayor el rendimiento. Micron ya está en nodos avanzados como 1β DRAM y 1γ DRAM. Micron revela que ya logró la producción en masa de nodos 1γ DRAM y avanza con productos de próxima generación como HBM4.
Changxin actualmente se concentra principalmente en DDR4, DDR5, LPDDR, etc.
La brecha equivale aproximadamente a “una generación a varias generaciones”.
2. Experiencia de fabricación. ¿Qué es lo más difícil de replicar en semiconductores? No es el diseño. Es el: yield.
Una fábrica de obleas: comprar equipos es fácil. Lo realmente difícil es la optimización de parámetros de ajuste del proceso, control de defectos, mejora del yield.
Samsung, Micron y SK hynix han pasado décadas compitiendo. Changxin tiene menos de 10 años. Por lo tanto, el mayor desafío de Changxin no es “si puede producir”.
Es “si puede producir de forma masiva y estable a bajo costo”.
05
Modelo de negocio: uno se apoya en el mercado global y el otro en la sustitución nacional
Micron: modelo de negocio global. Los clientes incluyen: empresas de cloud computing, empresas de servidores de IA, fabricantes de PC, fabricantes de teléfonos móviles. Ventaja: el sistema de certificación de clientes global está maduro.
Changxin: el enorme mercado de aplicaciones de China. China es el mayor del mundo en: mercado de teléfonos móviles; mercado de servidores; mercado de aplicaciones de IA. Por eso, la sustitución nacional ofrece a Changxin un gran espacio. Especialmente en: servidores de origen nacional, infraestructura base de IA, y el sector de consumo electrónico.
La mayor oportunidad de Changxin no es derrotar a Micron de forma inmediata.
Es primero reemplazar las cuotas de importación.

06
¿Qué opina el mercado de capitales?
Micron: el mercado le asigna una valoración de “líder del almacenamiento de IA”.
Lógica: crecimiento de los servidores de IA → crecimiento de la demanda de HBM → aumento de precios del almacenamiento → mejora de la rentabilidad. En el año fiscal 2025, el crecimiento de ingresos de Micron se debió principalmente a mejoras de precios de DRAM y NAND, impulsadas por la demanda de IA.
Changxin: el mercado le asigna una valoración de “activos de semiconductores nacionales bajo control propio”.
La lógica de inversión incluye:
Primero: el espacio para sustitución nacional es enorme. China depende durante mucho tiempo de almacenamiento importado.
Segundo: la IA impulsa una explosión de demanda de almacenamiento.
Tercero: el apoyo del capital amplía la capacidad de producción.
Los fondos del IPO se usarán para:
ampliar capacidad
investigación y desarrollo tecnológico
construcción de líneas de producción

07
La mayor variable: ¿la IA cambiará el panorama de la industria de almacenamiento?
Antes: el mayor problema de la industria de almacenamiento era el ciclo.
Exceso de oferta: caída de precios; pérdidas de las empresas; reducción de capacidad; luego subida de precios; y se repite el ciclo. Pero la IA está cambiando este ciclo.
La razón: los servidores de IA requieren una gran cantidad de almacenamiento de alta velocidad.
Especialmente: HBM, DDR5 y DRAM de alta capacidad.
La demanda está creciendo rápidamente, lo que crea nuevas oportunidades de crecimiento para todas las empresas de almacenamiento.

08 Conclusión
Si el sector de almacenamiento es como una maratón:
Micron: ya lleva más de 40 años corriendo, con clientes globales y acumulación tecnológica.
Changxin: acaba de entrar en la pista, pero detrás tiene el mayor mercado de aplicaciones de semiconductores de China. Ambas no son simplemente “quién reemplaza a quién”.
En el futuro es más probable que se forme: Micron siga ocupando el mercado global de gama alta; Changxin vaya ampliando la cuota del mercado chino; y que la IA empuje a todo el sector de DRAM a entrar en un nuevo ciclo.
La verdadera decisión del ganador no es un producto de una sola generación.
Es: la acumulación tecnológica de 10 años, la inversión de capital y las capacidades de la cadena industrial. Si Changxin puede crecer de “el disruptor de almacenamiento de China” a “gigante global del almacenamiento”, será una de las historias más dignas de seguir en la industria de semiconductores en el futuro. $CXMT ‌