#SK海力士财报不佳盘后下跌 No cumplió las expectativas: Hynix se queda sin margen — la temporada más rentable de la historia, ¿por qué la cotización cayó 47%?

A primera hora de este miércoles, el gigante surcoreano de almacenamiento SK Hynix publicó su informe financiero del segundo trimestre. El reporte muestra que la ganancia trimestral de la empresa volvió a batir un récord histórico, pero no alcanzó las expectativas de los analistas. Tras la publicación del informe, el ADR de SK Hynix en EE. UU. se desplomó casi 9%.

1. ¿Por qué “no cumplió las expectativas”?
HBM en exceso, un freno: la proporción de SK Hynix en memorias de gama alta para centros de datos de IA es mayor que la de sus competidores. Eso significa que, cuando los precios de los chips de memoria tradicionales suben con fuerza, la empresa se beneficia relativamente menos.
El mercado ya estaba al límite: antes, el mercado preveía para el segundo trimestre una ganancia operativa de alrededor de 64 billones de won surcoreanos; por sí sola, ya era una base histórica récord. Cualquier desviación pequeña se amplifica.
Se tambalea la fe en la IA: todo el sector de almacenamiento ha sufrido recientemente una gran ola de ventas. La cotización de SanDisk ya cayó a la mitad desde julio; Micron y SK Hynix también cerraron con caídas pronunciadas. La preocupación del mercado por la capacidad de convertir en ingresos el enorme gasto de capital en infraestructura de IA se está extendiendo.

2. Señales positivas a vigilar
1、Acuerdos de suministro a largo plazo (LTA): ya se han firmado con alrededor de 10 clientes, con un mecanismo de precios diferenciados, con el objetivo de suavizar la volatilidad cíclica de los precios del almacenamiento. Esto aumentará de forma notable la certidumbre de pedidos y demanda a mediano y largo plazo.
2、Mayor volumen de HBM4 en la segunda mitad: HBM4 ya entró en producción y envío en el segundo trimestre; en la segunda mitad ampliará de manera importante la capacidad. El mercado espera de forma generalizada que el aumento de volumen de la próxima plataforma de aceleradores de IA de Nvidia sea un catalizador clave.
3、Expansión del gasto de capital: el gasto de capital total para 2026 se estima en 40-50 billones de won surcoreanos. La empresa avanza con la producción en serie de la fábrica de Cheongju M15X y con la expansión de capacidad en la fábrica de Yongin Fab1 a inicios de 2027.
4、Guía para el Q3: se espera que el volumen de envíos de DRAM en el tercer trimestre mejore alrededor de 10% mes a mes, y que el volumen de envíos de NAND crezca en un dígito bajo.

Este artículo solo es para fines de referencia y no constituye ninguna recomendación de inversión. $SKHY ‌